可轉債市場成交額放大30.86%，185只上漲！機構稱可轉債仍有結構性機會！

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5月7日，中證轉債指數衝高回落，該指數盤中最高上探至374.36點，創4月20日以來的階段新高。截至收盤，該指數下跌0.10%，報收372.47點，轉債市場整體成交額爲793億元，較前一個交易日增加187億元，增幅爲30.86%。

《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，5月7日，在358只可轉債中，有185只可轉債實現上漲，佔比逾五成。其中，有27只可轉債漲幅超2%，今日上市的N旗濱轉、N鳳21轉漲幅分別達34.28%、19.02%，除此之外，藍曉轉債、正元轉債漲幅均超10%，分別爲20.9%、18.1%。另外，九洲轉債（9.78%）、銀河轉債（5.84%）、樂歌轉債（5.09%）、淮礦轉債（4.88%）和盛屯轉債（4.13%）等5只可轉債漲幅也均在4%以上。

對於今日可轉債市場的行情，接受《證券日報》記者採訪的私募排排網基金經理夏風光表示，“最近可轉債指數明顯跑贏了上證指數，相比較而言，低價位的轉債修復的力度更大一點，當前的轉股溢價率並不算高。在市場大方向不是很確定的情況下，可轉債作爲可攻可守配置型品種具有獨特的魅力，對於大部分可轉債來說仍然是值得關注的。預計後市可轉債市場仍然會維持活躍，特別是轉股溢價率比較低，正股具備亮點的可轉債，具有較好的正股替代價值。”

同時，持有類似觀點的優美利投資總經理賀金龍對《證券日報》記者表示，“目前可轉債市場資金量和流動性都非常充足，4月份東財轉3等多隻新可轉債近330億元的上市衝擊，不僅爲可轉債存量規模擴容，也帶來了巨大的成交量。最近兩個交易日可轉債市場成交量都在600億元以上，這一成交量儘管沒有去年10月份千億元級成交量的規模大，但是也與去年多次遊資炒作行情和熱點的市場成交量差不多了。在此條件下，可轉債市場的歷史中位數仍處於107元—108元較低的位置。因此，下週可轉債仍有結構性行情的機會。”

記者進一步統計發現，上述27只漲幅超2%的可轉債中，鷹19轉債、華統轉債、淮礦轉債、遊族轉債、迪龍轉債、特發轉2等6只可轉債的正股價格漲幅也均在5%以上。

面對可轉債市場的後市投資邏輯，賀金龍進一步指出，“隨着2020年年報、2021年一季報已披露結束，很多業績超預期的企業均大幅反彈，發行可轉債的這些公司，可轉債也隨之大漲，因此投資者仍可以配置一些績優且低估值企業公司發行的可轉債，以及具有題材和熱點概念的可轉債。”

“近期可轉債市場表現出了較強韌勁。結合經濟數據和上市企業一季報表現出的整體經營穩健上行以及市場情緒好轉跡象，如果短期A股市場表現出一定上行姿態的話，可轉債市場的結構性機會就會比較突出，轉債價格溢價率合理、企業經營穩健向好的標的值得更多關注。”華輝創富投資總經理袁華明對《證券日報》記者表示。

光大證券表示，隨着2020年年報、2021年一季報完成披露，前期業績超預期的上市公司已在股票價格和轉債價格上有所體現。後續投資者可考慮以下配置方向：1．前期業績向好但估值過高的正股或出現回調，轉債市場上，同樣需要關注高估值券的回調壓力；2．目前轉債市場整體估值不高，一些業績表現亮眼正股對應的轉債仍處於低估值區間，建議關注業績好、低估值轉債的配置機會。

表：5月7日漲幅超2%的可轉債個券一覽

製表：任世碧