這樣持有債基：分散風險又節省手續費
原標題：這樣持有債基：分散風險又節省手續費
來源：中歐基金
當我們要買債基時，倉位比例需要根據每個投資者的風險偏好以及需求來具體配置。今天，我們來講一講，債基該怎麼配置，以及應該持有多長時間。
債基配置比例選擇
現在市場上，不管是新發行的基金還是存量基金，混合型基金佔比明顯多於股票類基金，也就是說大部分基金都是通過資產配置，調整股債配置比例，來爭取獲得超額收益。
股債之所以能搭配，是因爲長期來看，兩者相關性並不高。債券具有低波動屬性，股票具有高波動屬性，他們的組合，可以在降低波動的同時，又能爭取更高收益。
當然，不同的股債配比，風險是不一樣的。根據滬深300指數以及中證綜債指數，小編統計了一下過去6年股債配比數據，供大家參考。
（數據來源：wind，統計區間2015-2020）
中證綜合債券指數在樣本選取上相較於中證全債指數會更加全面，因爲它的選樣是在中證全債指數樣本的基礎上，增加了央行票據、短期融資券以及一年期以下的國債、金融債和企業債。
我們可以從數據中看到，債8股2的組合，在過去的六年中，除了2016年微跌0.25%以外，都取得了正收益，波動小於股票，控制回撤能力較強，收益率大幅領先純債基金。
再來看債7股3的組合，在過去6年中雖然在2016年和2018年是負收益，但是在其他年份上表現都非常優異，具有一定的爆發力，相對比較均衡。
而債5股5的組合，在過去6年中不僅2016年和2018年是負收益，且最低收益爲-7.4%，波動明顯比前兩個組合要大，當然在2019年和2020年股市行情較好的情況下，基金收益也非常高。
隨着股票比例的增加，可以看到組合波動明顯加大。
對於心理承受能力較弱的投資者，一定要控制好股票類資產的比例，不建議股票超過5層倉位，也就是最好不要嘗試債5股5的組合，可以採取債8股2或者債7股3的組合，體驗長期來看會更好。
從數據上，我們會發現，股債組合長期表現不錯，能夠在很大程度上降低組合波動，但是在某一個階段其實他們的相關性很強，波動就相對比較大。
比如在2015年，因爲央行大幅降息，股債雙牛。
同理，如果市場預期向好，利率快速拉昇，債券就會面臨大幅虧損，就拿2020年5月這段時間來看，海外疫情緩解，十年期國債利率回升，中長期債券收益回撤不小，與此同時，股票市場表現一般，結果就是，不管是純債還是二級債基的表現都不太好。
所以，當我們在談債券和股票組合長期收益年化收益不錯的時候，一定要記住，這並不代表短期不會虧損，大家一定要有這個心理預期。
債基該持有多久？
對於債基來說，絕大部分債基走的是滾雪球路線，波動較小，收益隨着時間慢慢變大。持有時間過短不僅很難取得穩定的收益，而且還會面臨高額的贖回費用。
舉個例子，如果選擇的債基比例是債7股3，年度收益存在一定波動，2016年還有較大虧損可能。
從2015年開始持有，第1年收益爲8.28%，淨值也變爲1.0828，但第2年收益爲-1.38%，基金累計淨值變爲1.0679，這個時候如果心態不穩賣出，兩年的總收益僅爲6.79%，這還是不包括贖回費的情況下。
如果能一直持有到2020年底，基金累計淨值爲1.4389，平均年化收益爲6.25%。（數據來源wind，債券部分以“中證綜債”指數爲例、股票部分以“滬深300”爲例，統計區間2015-2020）
所以從過往6年的情況來看，長期持有獲得可觀收益的可能性要大很多。
對於過往產品業績的覆盤就到這了，在實操中，我們可能還會遇到一個小問題：到同一只基金，卻有A/B/C三類。
這種情況下，我們該如何選擇？
基金ABC類該怎麼選？
其實這三種份額的差異，就是收費方式有所不同，要根據每個人的預計持有時間來選擇適合自己的份額類別。
A類份額：它的模式是“前端收費”。意思是購買基金時要先支付一定的申購費用，贖回時再根據持有時間收取贖回費，時間越長贖回費越低。
如果你是想做長期規劃，比如想給孩子留一筆教育基金，短期內沒有使用需求，幾年後用於孩子出國留學，那選擇A類份額是比較合適的。
B類份額：它是基金後端收費模式，即購買費用是在贖回時再付。
這種費用是根據持有這隻基金的時間長短來決定的，每隻基金都各有不同。一般情況而言，基金持有的時間越長，費用越少，甚至某些B類基金超過一年後，就不需要任何費用進行贖回。
現在市場上大多數基金都沒有B類份額，原因就在於購買時不需要繳納任何前端費用。
C類份額：它是不收取申購和贖回費，但按天收銷售服務費。在互聯網理財渠道，這個費用會更低，適合那些對資金流動性要求高且投資期限小於一年的投資者。
如果你是覺得股票市場當下風險較高，想買點債基做一個短暫過度；或者是短期內有出遊或者其他用錢計劃，那買C份額更加適合。
對普通投資者來說，一般計劃持有低於一年左右的話，建議選擇C類份額；準備持有時間長的，選擇A類份額相對更省錢。
這節課就到這告一段落了，希望大家看完後能清楚適合自己債基的股債搭配比例，也能結合自己的實際情況去選擇基金的A類或者C類份額。
最後要提醒的是，雖然我們鼓勵長期持有債基，但是，大家也要注意債基的動向，關注持倉和風險的變化。
（責任編輯：DF528）
