來源：深圳商報-讀創

讀創／深圳商報記者 劉瑜

5月10日，被郭廣昌收歸旗下的ST捨得(600702)又收漲停，6個交易日內錄得4個漲停，股價創出歷史新高，報收138.46元，最新A股總市值達465.5億元。

當日晚間，公司公告非公開發行批覆到期失效，投資者紛紛認爲是重大利好。有投資者表示，因增發導致股權稀釋的短期影響就這樣消除了，這也就意味着目前的股票更值錢了，甚爾喊出“有一種幸福叫ST捨得”。

作爲ST板塊首隻百元股和史上最貴 ST 股，五一節前，ST捨得發佈年報及今年一季報，並且向上交所申請摘帽。

有舍纔有得

“成人的世界，有舍纔有得”，憑藉今年的爆款劇《小捨得》，捨得酒頻頻亮相，火爆出圈。

ST捨得，原爲捨得酒業，爲川酒六朵金花之一，旗下擁有“沱牌”、“捨得”兩大白酒知名品牌。

以植入《小捨得》來彰顯品牌文化的捨得酒業，去年9 月22日起被上交所實施其他風險警示，股票簡稱變更爲“ST捨得”，戴帽的原因是“公司被控股股東及其關聯方非經營性佔用資金 ”。

隨着控股股東天洋控股的出局，2020年最後一天，復星集團旗下上市公司豫園股份以 45.3 億元拍得天洋控股所持有的捨得股權，郭廣昌成爲捨得實控人。

郭廣昌在捨得 2021 年經銷商大會上表示，未來將用復星的生態資源充分嫁接沱牌捨得，產生乘數效應。這意味着捨得可以共享豫園股份在消費領域積累的資源。

被ST之後，捨得酒業果真也有得。復星系的入主令其市場表現驚人。去年9月22日股價不過34元的ST 捨得，今年4月15日，其股價衝上100元，收102.91 元/股，成爲A股首隻百元ST股和史上最貴 ST 股。從4月21日開始，ST捨得在6個交易日內錄得4個漲停，直至5月10日報收138.46元。從戴帽到今日收盤，ST 捨得股價整整翻了4倍。

摘帽或在即

4月29日， ST捨得發佈年報。2020年公司實現營業收入27.04億元，實現淨利潤5.81億元。此外，ST捨得還在當天向上海證券交易所申請撤銷公司股票其他風險警示。4月30日，公司發佈2021年一季報，報告期內公司實現營業收入10.28億元，實現淨利潤3.02億元。

據ST捨得最新財報披露，公司被天洋控股方集非經營性佔用的資金本金 4.4億元及利息已得到清償，該資金佔用問題已解決；天洋控股經由天贏鏈（深圳）商業保理有限公司造成的公司 1 億元的實際損失已發還給公司，公司已收到該款項。

隨着來自復星系的新管理層入主、資金佔用一事的解決，ST捨得被ST的原因已不存在，一季度業績優異的 ST捨得逆襲成爲 A 股最貴ST 股。這在春節後白酒股普遍回調的大情況下更顯得另類。

數據顯示，5月以來有超九成的白酒個股跌幅明顯。據同花順iFinD數據顯示，截至5月10日，在申萬行業下屬白酒板塊的18只白酒個股中，除ST捨得外，其餘個股均遭遇下跌。其中，瀘州老窖領跌，跌幅達11.56%；還有古井貢酒、口子窖的跌幅超10%；而龍頭股如山西汾酒、貴州茅臺、五糧液的跌幅也分別達3.47%、6.37%、7.37%。

值得一提的是，ST股單日漲幅限制在 5%，在這個前提下捨得股價實現逆襲更顯得不可思議，不少股民稱捨得爲“最強 ST 股”。

國海證券日前研報認爲：ST捨得有望提前摘帽，當前公司聚焦老酒戰略，堅持捨得、沱牌雙品牌戰略，有望迴歸大衆白酒第一陣營。

加速融入復星生態

數據表明，2018年老酒的市場規模已達到500億元，截至2020年11月，老酒市場已突破800億元，預計到2021年老酒市場規模將達到1000億元。

5月7日，在首屆中國國際消費品博覽會上，作爲復星集團旗下重要成員，捨得酒業攜全系產品亮相，復星國際董事長郭廣昌親臨展位，給捨得酒業站臺，意謂復星集團正在充分利用自身的生態資源，幫助捨得酒業走向全國、走向國際。

投資者和券業人士首先看到的是捨得酒業對華東市場的佔領。“被複星收購後，公司有望藉助復星生態加快對華東市場的突破”，信達證券日前調研稱，展望未來，復星生態有望爲公司賦能，順應老酒市場擴容趨勢的老酒戰略將繼續爲公司發展提供動力。

有投資者10日在互動平臺上發問指出，華東地區，特別是上海杭州等經濟發達地區民間擁有強大的購買力，但白酒品牌的集中度很低，加上覆星集團本身根植於上海，擁有得天獨厚的商業優勢，希望公司何不借力復星集團，大力拓展捨得高端和次高端產品在華東的銷售渠道建設？

ST捨得表示，公司正在加速融入復星生態體系，藉助相關資源加速華東市場拓展。

審讀：譚錄崗

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