原標題：長江商學院報告：約65.8%受訪者認爲A股會上漲

相較於當前資本市場略趨謹慎的情緒，一份研究報告顯示，受訪投資者對上市公司盈利的信心維持高位，而對經濟基本面的預期達到2018年以來的最高水平。

長江商學院13日發佈的《2021年投資者情緒問卷調查（CKISS）一季度報告》（下稱《報告》）顯示，本期受訪者的樂觀情緒總體保持穩定，但有所分化。與上季度相比，散戶對A股的走勢有悲觀趨向，金融業則更加樂觀。具體來說，在本次調查中，約65.8%的受訪者認爲A股會上漲，較上季度略微下調1.7個百分點。其中，散戶下降8.1個百分點，而金融業上升18.3個百分點。

“但應注意到，由於中國資本市場仍然是散戶主導，中國的股市下跌和散戶的情緒下調是一致的。”長江商學院副院長、投資研究中心主任劉勁在該《報告》的發佈會上表示。

事實上，散戶的悲觀情緒在其他大類資產上也有體現。例如，在房地產投資方面，《報告》顯示，一季度，有近八成金融從業者認爲未來房價會上漲，而散戶則下調了預期，認爲房價會上漲的比例較上季度下調超十個百分點，爲57.6%。

對此，劉勁認爲，當前，中國的房地產投資，每年仍可獲得約10%的回報，這與股票的回報率相當。而其高回報率的背後，既與中國在推進城鎮化的過程中，熱點城市的供需矛盾仍然突出有關，也與短期內，地方政府仍受制於土地財政有關。

“金融業者對房地產市場的判斷更爲理性、更具長線思維，受短期調控政策影響較小。”劉勁稱，在“房住不炒”的背景下，從長期來看，一線城市房價將維持在比較穩定的狀態。

在經濟基本面上，根據《報告》，不同於資本市場略趨悲觀的形勢，今年一季度，受訪者對經濟的預期持續向好。其中，約61.1%的受訪者認爲未來GDP增速能夠超過5%，比上季度提高了8個百分點，升至三年半的最高值。

對於投資者對經濟預期不斷提升的現象，《報告》稱，原因有二，一是疫苗的大規模接種使經濟發達地區的疫情得到顯著控制，二是全球經濟從2020年下半年就開始復甦，在今年第一季度更是維持了這種回彈的趨勢，中國經濟表現尤爲搶眼。

值得注意的是，全球流動性氾濫以及資產價格暴漲並沒有引發受訪者對高通脹的擔憂，《報告》稱，受訪者對通脹的預期比較平穩，與上季度持平。

在微觀層面上，劉勁表示，伴隨着一季度A股上市公司業績大幅反彈，民營企業投資意願觸底反彈、營收增速超過國有企業，受訪者對上市公司盈利的信心繼續增強。

分行業來看，如芯片、軟件、新能源汽車、生物科技等科技領域的行業，投資衝動和意願最爲強勁。

“當前，在中國PPI與CPI的剪刀差持續走闊、國內需求不斷恢復的背景下，企業營收繼續向好。同時，由於中國CPI仍處於較低水平，短期內，貨幣政策不會明顯收緊，市場將保持一定規模的流通性。”劉勁在接受第一財經記者採訪時稱。

長江商學院投資者情緒調查（CKISS）是基於中國13個重要城市的大樣本的抽樣調查，數據來源於2500名左右中國投資者（散戶以及金融業從業者）的問卷報告，A股上市公司財報以及其他最新的國內外資本市場及宏觀數據。