記者 | 彭新

5月16日，港交所網站發佈的最新信息顯示，中國隱形正畸公司時代天使已通過港交所聆訊，即將成爲牙科領域首個IPO的隱形正畸企業。此次暫未公佈具體募資金額。

時代天使是一家隱形矯治解決方案提供商，在招股資料中，時代天使主要提供數字化正畸解決方案，即通過時代天使隱形矯治系統，爲牙科醫生提供數字化輔助案例評估支持及矯治方案設計服務，並基於矯治方案生產隱形矯治器等。

財務數據方面，時代天使營收和毛利潤持續擴大。2018年、2019年和2020年，時代天使的營收分別爲4.88億元、6.46億元、8.17億元。得益於成本結構優化、規模化生產以及使用自動化生產線等因素，成本佔比持續下降，連續三年毛利率逐年上升，分別爲63.8%、64.6%及70.4%，淨利潤分別爲5818.6萬元、6766.5萬元，1.51億元。

招股資料顯示，根據灼識諮詢報告，時代天使達成案例由2018年的7.77萬例，增至2019年的約12.01萬例，並進一步增至2020年的13.76萬例。按2020年的達成案例計量，前兩大市場參與者的市場佔有率總計爲82.4%，其中時代天使的市場份額爲約41%。

研發上，時代天使於2018年、2019年及2020年，研發開支分別佔同期收益的10.3%、12.5%及11.4%。

招股書顯示。2015年，松柏投資集團透過CareCapital Holdings收購時代天使當時現有投資者持有的全部股權，成爲控股股東，目前持股比例約67%。首席執行官李華敏控制的天榮企業有限公司持股約16%，投資者及若干其他董事、高級管理層及僱員等少數股東持股約17%。

隱形正畸於1998年在美國首次推出，比起傳統正畸，隱形正畸具有更美觀、更舒適、更衛生等優勢。根據灼識諮詢報告，作爲全球第二大市場的中國整體隱形矯治市場，其零售銷售收入預期將由2020年的15億美元增至2030年的119億美元，複合年增長率爲23.1%。

目前，中國牙科護理服務市場由2015年的132億美元增至2020年的262億美元，複合年增長率爲14.8%，並有望於2030年達到752億美元，2020年至2030年間的複合年增長率預計爲11.1%。

從2019年開始，中國隱形正畸市場已成爲世界第二大市場，以零售銷售收入計，中國的隱形矯治市場在整個正畸市場中的市場份額從2015年的5.9%增到2020年的19%，預計到2030年將達到40.2%，市場滲透率逐步提高。招股書同時顯示，整體上看，國內隱形正畸市場還處於萌芽階段，存在增長空間。

2020年，中國約有10.4億例錯頜畸形病例，遠高於美國的約2.45億例錯頜畸形病例。但在2020年中國接受治療的310萬例錯頜畸形病例中，僅有11%使用隱形矯治器；而美國接受治療的440萬例錯頜畸形病例中有31.9%使用隱形矯治器。