麦格理发布研究报告表示，维持裕元集团（00551）“跑赢大市”评级，目标价由26.3港元降至26.2港元。

该行表示，将今年体育用品生产商及零售商的收入预测降低3%，利用率预计将在第二季度进一步回升，制造业利润率好于预期部分抵消负面影响。

麦格理称，未来2-3周仍是确定需求稳定的关键，但保持对未来2年行业整体盈利预测不变，因为相信制造业的业务在恢复过程中仍处于正轨。因制造业订单继续恢复以及考虑到更快的复苏，将提升制造业毛利率的预测。虽然第三季度仍是淡季，但严格的成本控制效率应该让经营利润率比2019年更高。

该行预计，公司短期内在零售方面更为保守，将全年零售营业利润率从之前的7%降至5.7%；预计在今年第二季去杠杆化之后，第四季营业利润率将逐渐恢复到约6.9%。