來源：華爾街見聞

北美最大視頻遊戲線下零售商遊戲驛站（GameStop，交易代碼GME）於6月9日美股盤後發佈了截至4月的2021財年一季度財報，這是其年初散戶vs機構逼空大戰股價飆升以來的第二份財報。

GME週三收漲0.9%，報收302.56美元，過去一個月股價翻倍，今年以來累漲1506%，去年最後一個交易日股價僅爲18.84美元，不過據年初所創歷史最高483美元回落逾37%，即處於熊市。

一年前的2020年6月9日，GME報收5.99美元，這代表一年裏該股飆漲了4951%，當前價格是一年前的50倍。過去三週GME暴漲與散戶抱團股第二波漲勢有關，但其年初作爲散戶抱團股“帶頭大哥”的昔日榮光不再，上週其市值也被這次逼空大戰的主角AMC所超越。

財報發佈前，遊戲驛站任命Matt Furlong爲新任CEO，盤後一度漲超2%。

隨後的財報顯示，GME一季度調整後每股虧損0.45美元，分析師預期虧損0.71美元；一季度淨銷售12.8億美元，分析師預期11.7億美元。財報好於預期，但GME美股盤後跌超6%。

Chewy創始人Cohen當選GME董事長，公司仍有19%股份被做空

投資者將密切關注美東下午5點的財報點電話會，期待公司高管是否會評論未來幾個季度的業績，以及在美國最大寵物電商Chewy聯合創始人Ryan Cohen領導下向技術與電商轉型的具體計劃。

在週三舉行的股東大會上，Cohen剛被選爲遊戲驛站董事會主席，推動股價一度漲逾9%並刷新日高至328美元。Cohen表示：“我們將破天荒地在零售領域嘗試一些事，我們自信正在做正確的事，我們有明確的目標——取悅用戶、並在長期內驅動股東價值。”

據S3 Partners統計，遊戲驛站當前仍被大量做空，儘管做空比例已較年初顯著下降。截至週二收盤，有超過30億美元或1086萬股被賣空，等於可供交易流通股的19%，“逼空潛力仍然很大”。上週做空GME的投資者賬面損失了2.94億美元之巨，同期GME股價累漲近12%。

因此，不少分析師認爲，今日財報後的GME股價變動與公司基本面關係依舊不大，主要看聚集在Reddit WSB論壇上的散戶投資者熱情是否高漲。

GME在過去四年中營收不斷下降，過去兩年的虧損便超過12億美元，隨着在線下載視頻遊戲的潮流持續超過線下購買實體遊戲光盤，如果GME不向電商轉型將在未來幾年繼續錄得虧損。目前GME在全球經營着5000多家實體店，如何“瘦身”以及相應的轉型費用是公司面臨的一大挑戰。公司曾在上份財報發佈時表示，2021年的重點是改善電子商務和客戶體驗。

在組織架構上，投資者關注GME首席執行官和首席財務官花落誰家。幾個月前新招聘的COO、電子商務高級副總裁、首席客戶官等都有科技巨頭工作經驗或是Ryan Cohen的心腹。公司曾在2月宣佈，CFO Jim Bell將於3月26日離職，CEO George Sherman也將於7月31日離職。

新一代遊戲機需求高漲對公司基本面利好，散戶熱忱是保持股價關鍵

一週前，美國銀行決定停止覆蓋GME評級，理由是“向散戶抱團股認輸，已經決定不再試圖弄懂其中一些股票”。此前該行將GME評級爲等同“賣出”的“弱於大盤”，目標價僅爲10美元。

分析師Curtis Nagle指出，5月底到6月初的一週裏，Reddit論壇對GME的提及量和該股交易量均有所回升，同期股價暴漲56%，這說明GME不是基於基本面進行交易，而是與在散戶論壇上被提及的頻率高度相關。

不過，GME當前基本面並非一無是處。投資者對微軟Xbox和索尼Playstation新遊戲機引發的新一輪遊戲週期感到興奮，對這些遊戲機的需求已經超過供給，對GME等遊戲零售商通常構成利好。公司也確實在3月表示，受全球硬件銷售持續強勁的帶動，2月份同店銷售增長了23%。

券商Wedbush分析師Michael Pachter便較爲樂觀，認爲GME可以跟隨新一代視頻遊戲機而受益，甚至在2021財年實現盈利。但他也承認，GME股價在逼空和散戶熱情的推動下與基本面脫節，目標股價僅爲39美元，但“只要散戶對公司的轉型前景保持熱忱，基本面對股價影響不大。”

在公司消息層面，GME在4月13日宣佈自願提前贖回2.164億美元2023年到期優先票據，以期解決所有現存債務問題和加速轉型計劃，令該股結束了曾創一年最長連跌週期的六日連跌。兩週前，GME官宣建立了一個基於以太坊的NFT（非同質化代幣）項目，當日股價一度漲超15%。

不過，遊戲驛站也可能面臨監管風險。本週據媒體稱，美國證券交易委員會（SEC）主席Gensler考慮打擊Meme類股票（AMC院線、遊戲驛站GME等散戶抱團類股）的交易，“SEC正密切留意特定股票的波動，尋找股價操縱嫌疑以及其他形式的（市場參與者）行爲失當。”

責任編輯：張玉潔 SF107