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先回顧一下上週五市場的走勢。新能源板塊受光伏成本壓力降低預期影響而大漲，但是大金融低迷導致指數下行，同時部分龍頭指標股大跌導致軍工、證券等前期強勢人氣板塊出現較大幅度的調整。尾盤，假期避險和指數調倉，導致持續下行，茅臺尾盤被砸50億。週五不能說有一個好的運行結果，滬深300一週跌幅超過了1%。

假期間，幾則重要的市場因素首先來看一看。

1、 G7結束，對華有一些無聊的聲音，但可能是低於市場預期的。G7對華決議，是外資對於人民幣資產風險偏好必須考慮的一個因素，週五外資尾盤有一定金額的離場，恐怕就有這個因素。目前來看，措辭程度尚不足以引起進一步的擔憂；

2、 美元對人民幣匯率升破6.41。

人民幣資產升值是本輪行情的一大支撐因素，美元升破6.4關口無疑不利於外資繼續追逐人民幣資產。下週美聯儲將再度議息，市場已經開始猜測。目前外資在大消費領域佔據絕對話語權，週五茅臺的成交60%都是來自於外資，短期我們對這條線暫時持保守態度。

3、 深交所重點監控鴻蒙大漲股。漲了都是風險，利空軟件板塊炒作；

4、 馬斯克稱“有條件”繼續接受比特幣支付。只要礦工一半用清潔能源挖礦，就接受。此發言導致數字加密貨幣大漲，利好金融科技主題；

5、 工信部稱，我國電動智能汽車在全球範圍內形成先發優勢。這是事實，特斯拉低迷的時候，國產新能源、智能車拼命漲，這是市場的解讀。特斯拉，不再是王冠上的明珠。新能源汽車，中國有道理！

我們一直強調，市場的兩條主線：一條是外資主導的人民幣升值主線，一條是內資中期潛伏發動的證券、軍工、芯片、軟件等情緒化炒作主線。而上週初開始，我們認爲人民幣升值這條線空間已經不大，市場的主題可以分爲兩大主題：一是情緒化主線相關主題，二是新能源主題。那麼今天，我們再重新分析一下。

人民幣升值主線，隨着匯率上證的主波段結束，目前進入圍繞着6.4關口震盪的形態。外資將更多敏感，我們繼續保持大消費、醫藥等板塊進一步止盈控倉的關注。

情緒化主線，顯然受到“控溫”預期的不斷壓制。週五軍工板塊甚至大跌，而證券板塊已經是連續多日衝高後回落砸盤，也帶動芯片、軟件等科技板塊走低。但是，我們也發現主力資金並未大幅逃離，週五表現很可能只是爲了平衡創業板咄咄逼人的漲勢，該主線我們依然認爲有支撐人氣的關鍵使命。神舟12號即將發射、地緣政治矛盾衝突突出，軍工無疑適合中期1、2成倉位進行埋伏，但無疑操作難度是大增的，我們需要從中線角度佈局。證券已經成爲控盤工具，任何時機發動攻擊都有可能。

新能源主題，伴隨着光伏成本可能“見底”的預期，光伏板塊大漲，新能源是一個景氣度不斷創造新高的主題，但目前主力分歧已經出現。我們AI的意見是要進行相當程度的止盈控倉。

從我們的主力資金分析來看，連續3日繼續淨流入，我們沒有理由進行無原則地離場。

從盤後AI分析的觀點來看，AI傾向於進行一次比較顯著的調倉。先出後進，周初先繼續大幅減掉前期利潤豐厚的籌碼，再重新佈局機會更爲明顯的主題。周初高位主題可能較爲明顯的波動，我們需要進行更均衡的配置來逐步完成倉位優化。

- 消費、醫藥：保持；

- 軍工：控制；

- 新能源（車、光伏、新能源）：降低；

- 國產替代（芯片、電子、軟件）：控制；

- 週期，少量增配；

AI一致較高的主題：汽車、化工、煤炭、芯片（電子）。

總的來說，對於目前深度結構化的行情，我們繼續堅定保持參與，但又必須保持謹慎不斷優化配置。我們周初的意見是，對利潤豐厚的新能源板塊再次止盈，保持消費醫藥的低倉位，控制情緒化主題的倉位，其餘主題操作待週二出現確定性信號再行操作。週二，不低吸，等風向！

目前主要消費出現較好的定投窗口。主要消費因爲兩大權重板塊白酒、豬肉的低迷，進入定投區。從農業ETF的走勢來看，大量資金已經在“押注”豬肉價格即將見底，而主要消費中的食品板塊仍然有反彈預期，可定投埋伏。

相信新的一週，越來越多的定投機會將出現。不要擔心沒有定投的機會，市場的結構化機會是不斷深化的。

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