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先回顾一下上周五市场的走势。新能源板块受光伏成本压力降低预期影响而大涨，但是大金融低迷导致指数下行，同时部分龙头指标股大跌导致军工、证券等前期强势人气板块出现较大幅度的调整。尾盘，假期避险和指数调仓，导致持续下行，茅台尾盘被砸50亿。周五不能说有一个好的运行结果，沪深300一周跌幅超过了1%。

假期间，几则重要的市场因素首先来看一看。

1、 G7结束，对华有一些无聊的声音，但可能是低于市场预期的。G7对华决议，是外资对于人民币资产风险偏好必须考虑的一个因素，周五外资尾盘有一定金额的离场，恐怕就有这个因素。目前来看，措辞程度尚不足以引起进一步的担忧；

2、 美元对人民币汇率升破6.41。

人民币资产升值是本轮行情的一大支撑因素，美元升破6.4关口无疑不利于外资继续追逐人民币资产。下周美联储将再度议息，市场已经开始猜测。目前外资在大消费领域占据绝对话语权，周五茅台的成交60%都是来自于外资，短期我们对这条线暂时持保守态度。

3、 深交所重点监控鸿蒙大涨股。涨了都是风险，利空软件板块炒作；

4、 马斯克称“有条件”继续接受比特币支付。只要矿工一半用清洁能源挖矿，就接受。此发言导致数字加密货币大涨，利好金融科技主题；

5、 工信部称，我国电动智能汽车在全球范围内形成先发优势。这是事实，特斯拉低迷的时候，国产新能源、智能车拼命涨，这是市场的解读。特斯拉，不再是王冠上的明珠。新能源汽车，中国有道理！

我们一直强调，市场的两条主线：一条是外资主导的人民币升值主线，一条是内资中期潜伏发动的证券、军工、芯片、软件等情绪化炒作主线。而上周初开始，我们认为人民币升值这条线空间已经不大，市场的主题可以分为两大主题：一是情绪化主线相关主题，二是新能源主题。那么今天，我们再重新分析一下。

人民币升值主线，随着汇率上证的主波段结束，目前进入围绕着6.4关口震荡的形态。外资将更多敏感，我们继续保持大消费、医药等板块进一步止盈控仓的关注。

情绪化主线，显然受到“控温”预期的不断压制。周五军工板块甚至大跌，而证券板块已经是连续多日冲高后回落砸盘，也带动芯片、软件等科技板块走低。但是，我们也发现主力资金并未大幅逃离，周五表现很可能只是为了平衡创业板咄咄逼人的涨势，该主线我们依然认为有支撑人气的关键使命。神舟12号即将发射、地缘政治矛盾冲突突出，军工无疑适合中期1、2成仓位进行埋伏，但无疑操作难度是大增的，我们需要从中线角度布局。证券已经成为控盘工具，任何时机发动攻击都有可能。

新能源主题，伴随着光伏成本可能“见底”的预期，光伏板块大涨，新能源是一个景气度不断创造新高的主题，但目前主力分歧已经出现。我们AI的意见是要进行相当程度的止盈控仓。

从我们的主力资金分析来看，连续3日继续净流入，我们没有理由进行无原则地离场。

从盘后AI分析的观点来看，AI倾向于进行一次比较显著的调仓。先出后进，周初先继续大幅减掉前期利润丰厚的筹码，再重新布局机会更为明显的主题。周初高位主题可能较为明显的波动，我们需要进行更均衡的配置来逐步完成仓位优化。

- 消费、医药：保持；

- 军工：控制；

- 新能源（车、光伏、新能源）：降低；

- 国产替代（芯片、电子、软件）：控制；

- 周期，少量增配；

AI一致较高的主题：汽车、化工、煤炭、芯片（电子）。

总的来说，对于目前深度结构化的行情，我们继续坚定保持参与，但又必须保持谨慎不断优化配置。我们周初的意见是，对利润丰厚的新能源板块再次止盈，保持消费医药的低仓位，控制情绪化主题的仓位，其余主题操作待周二出现确定性信号再行操作。周二，不低吸，等风向！

目前主要消费出现较好的定投窗口。主要消费因为两大权重板块白酒、猪肉的低迷，进入定投区。从农业ETF的走势来看，大量资金已经在“押注”猪肉价格即将见底，而主要消费中的食品板块仍然有反弹预期，可定投埋伏。

相信新的一周，越来越多的定投机会将出现。不要担心没有定投的机会，市场的结构化机会是不断深化的。

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