全國首家上市農商行發展不如預期。

撰文/郜融蓮

出品/每日財報

頂着全國首家上市農商行的名頭，江陰銀行（002807）近年來的發展卻不如預期，股價也在2017年到達最高點以後不復輝煌。

2020年，江陰銀行出現了增利不增收的情況，營收下滑2.38個百分點，利潤總額也有所下滑，因所得稅費用的下降才得以保住淨利增長。然而，營收的下滑再次延續到了今年第一季度。

《每日財報》注意到，儘管江陰銀行近年來持續化解不良，但這一指標在全國8家農商行中仍處於最高點。此外，該行的資本充足率和撥備覆蓋率均有下滑。

增利不增收，營收持續下滑

江蘇省作爲我國的經濟大省，A股上市的8家農商行僅江蘇就有6家。而作爲最早登陸A股的農商行，江陰銀行自2016年上市5年來，一直處於墊底狀態。

據年報顯示，2020年江陰銀行實現營業收入33.23億元，較2019年的34.04億元同比下滑了2.38%。值得一提的是，早在2016年，江陰銀行的營業收入就曾下滑過一次，而在上市後，實力得到了提升，營收也穩步增長。

江陰銀行表示，營收下滑是因交易性金融資產和衍生金融資產價值下降所致。2020年該行的公允價值變動損益爲247.8萬元，同比下降95.47%。具體來看，去年末江陰銀行的交易性金融資產爲75.93億元，同比下降17.79%；衍生金融資產價值爲0，而2019年末爲190.9萬元。

營收的下滑也延續到了2021年一季度。今年一季度，江陰銀行營業收入爲8.15億元，同比下降4.29%。

從收入結構看，截至今年3月末，江陰銀行的投資收益僅爲0.12億元，同比減少95.37%。江陰銀行表示，2021年一季度投資收益減少，主要是因爲金融資產處置收益減少，此外，今年一季度，投資收益所佔該行總營業收入的比例爲1.4%，不會對當季度以及全年的營收產生影響。

值得一提的是，在2020年營收下滑的同時，江陰銀行的淨利潤同比微增4.34%至10.57億元。

從年報上來看，2020年，江陰銀行的利潤總額是下滑的，較2019年減少0.52個百分點至11.07億。但是因爲去年國債利息等免稅收入增加，該行的所得稅費用僅爲0.37億元，較2019年大幅下降63.66%，導致歸母淨利潤得以增長。

不良率仍處高位，撥備率首次下滑

在江陰銀行上市的當年，該行的不良率高達2.41%，在當時A股上市的銀行中屬於最高位。經過多年的努力，該行的資產質量也得到了一定的改善。截至2020年末，江陰銀行不良貸款餘額14.37億元，同比增加11.57%；不良貸款率1.79%，同比下降 0.04 個百分點。

2016年-2021年一季末，江陰銀行的不良率分別爲2.41%、2.39%、2.15%、1.83%、1.79%和1.52%。

《每日財報》注意到，江陰銀行近年來不良率的下降與其加大不良貸款的核銷力度有關。2018年-2020年，該行分別覈銷不良貸款17.53億元、11.74億元和9.44億元。三年合計覈銷38.71億元，比三年相加的淨利潤都多。

儘管江陰銀行的不良貸款率已連續四年下降，但橫向對比來看，2020年江陰銀行的不良率在江蘇省6家上市農商行中仍排在首位，甚至在全國8家農商行中也是第一名。

在2020年大多數銀行撥備覆蓋率進一步上升的同時，江陰銀行的這一指標卻出現了下滑。截至2020年末，該行的撥備覆蓋率224.27%，同比下降34.86個百分點。

這是近五年來，江陰銀行撥備覆蓋率首次出現下滑。造成這一現象的原因則與江陰銀行進行大額覈銷、卻沒有充足計提信用減值損失有關。2020年度，江陰銀行計提的信用減值損失11.41億元，較2019年度11.47億元有一定下滑。

值得注意的是，江陰銀行的資本充足率已經連續兩年出現下滑了。2016年-2021年一季末，該行的資本充足率分別爲13.94%、14.14%、15.21%、15.29%、14.48%、14.04%。

家屬短線交易，股價一瀉千里

上個月，江陰銀行還出了一件大事。

5月14日，江陰銀行發佈的公告顯示，該行副行長仲國良的家屬近期在其“事先不知情”的情況下進行了股票交易，交易日期洽在公司披露定期報告的敏感期內。

由此該高管親屬構成窗口期買賣股票及短線交易行爲。公告中仲國良及其親屬就本次股票違規買賣事項進行了致歉，本次短線交易獲得的收益220元也上交了銀行。

值得一提的是，江陰銀行的股價仍舊處於破發的狀態。

作爲A股首家上市農商行，江陰銀行上市之初便受到市場熱捧，未上市時便因爲市盈率過高而推遲發行。

因資本市場對江陰銀行充滿了熱情，該行股價接連漲停，並獲得遠高於同業的估值。2016年9月2日，江陰銀行首次登陸A股，發行價格爲4.64元/股，2017年4月28日，江陰銀行收盤價23.06元/股，到達了頂峯狀態。

然而此一時彼一時，截至6月15日，江陰銀行股價收盤價爲3.95元/股，跌幅已經超過八成。截至目前，江陰銀行仍有8.12倍的市盈率。

《每日財報》就未來將如何穩定股價、提升業績等問題發函詢問江陰銀行，遺憾的是截止發稿日，並未收到公司的回覆。

責任編輯：陳悠然 SF104