原標題：美債“餘震”難平：美聯儲本週擺出“大陣仗”、重磅通脹數據又將出爐 來源：財聯社

財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，隨着上週鷹派的美聯儲利率決議震驚市場，華爾街交易員在今夏恐將持續處於高度緊張的狀態之中。一系列在今年上半年盛行的再通脹交易在過去兩個交易日徹底“啞火”，美債市場上收益率曲線則持續趨平。而展望未來一週，美聯儲決議帶來的“餘震”恐將持續發酵——本週將有多達“兩位數”的美聯儲高官陸續在緘默期結束後發表講話，與此同時美聯儲備受關注的通脹指標也將重磅出爐。

美聯儲上週三表示，政策制定者預測2023年將加息兩次，這讓市場大感意外，上述聲明推動對利率變動最爲敏感的兩年期和五年期美債收益率走高，長債收益率則大幅下跌。分析人士稱，許多投資者正在解除押注通脹上升的交易，因美聯儲表示，不會讓價格壓力升至像一些人擔心的那樣高。

繼上週四大跌之後，指標10年期美債收益率上週五進一步下挫6.8個基點報1.442%，30年期美債收益率更是大跌8個基點報2.013%。長債收益率的大跌行情再度與中短期債券收益率的表現形成鮮明對比，2年期美債收益率上週五上漲4.7個基點報0.268%，5年期國債收益率則僅小幅下跌0.7個基點，報0.875%。

美債收益率曲線則繼續趨平。5年/30年期公債收益率差變動幅度最大，一度縮小至111個基點，爲去年9月以來最窄。美聯儲發表聲明前報140個基點。 2年/10年期公債收益率差一度縮小至122個基點，爲2月以來最窄。

道明證券利率策略師Gennadiy Goldberg表示，“市場現在似乎確實改變了看法，之前認爲美聯儲將任由通脹發展，現在認爲美聯儲基本上是要把通脹扼殺在搖籃中。實際情況可能介於兩者之間。”他補充稱，“美聯儲正試圖加強對輿論的控制，我認爲他們不想讓人認爲美聯儲的行動落後於通脹發展曲線。”

值得一提的是，此前美聯儲內部堪稱最爲鴿派的官員、聖路易斯聯儲主席布拉德目前的立場已開始轉爲鷹派。布拉德上週五表示，他認爲隨着通脹上升速度快於預期，美聯儲明年就將開始加息。“我們期待良好的一年，良好的重啓，但今年比我們預期的更強勁，通脹比我們預期的更高，我認爲我們現在略偏鷹派，以遏制通脹壓力，這是很自然的。”

花旗集團分析師Calvin Tse和Kiranpal Singh在報告中指出，“布拉德的發言證實了美聯儲的轉變，聯儲現在對通脹上行壓力更加擔心了。”

本週逾十位美聯儲高官登場

隨着美聯儲緘默期的結束，本週將有不下十位美聯儲高官將陸續亮相發表公開講話，投資者無疑需留意他們對縮減QE和加息時間表的最新看法。在布拉德上週表態“轉鷹”之後，會否有更多美聯儲知名的鴿派人物倒戈，顯然將成爲市場上的一大看點。

其中，最爲關鍵的一場講話或許當屬美聯儲主席鮑威爾當地時間週二在國會的證詞。儘管距離其在利率決議後的新聞發佈會過去纔不到一週，但業內人士仍將希望能從其證詞演講中挖掘到更多信息。Bleakley Global Advisors首席投資策略師Peter Boockvar表示，“我最感興趣的將是鮑威爾的最新表態，這將向我們提供聲明中的內容以及鮑威爾在美聯儲6月決議結束時所說的話的更多細節。”

（美聯儲鷹鴿陣營分佈表）

以下是美聯儲官員本週講話的具體日程安排（北京時間）：

週一

21：30：聖路易斯聯儲主席布拉德和達拉斯聯儲主席卡普蘭參加“美聯儲周”的一次討論，就經濟前景發表講話。

週二

03：00：紐約聯儲主席威廉姆斯在銀行業大會上發表講話。

22：30：克利夫蘭聯儲主席梅斯特就貨幣政策和金融穩定發表講話。

23：00：舊金山聯儲主席戴利在彼得森國際經濟研究所的線上會議發表講話。

週三

02：00：美聯儲主席鮑威爾在國會就新冠疫情應對措施和經濟前景發表講話。

21：00：美聯儲理事鮑曼在克利夫蘭聯儲主辦的線上2021年政策峯會致歡迎辭和開幕詞。

23：00：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克發表講話。

週四

04：30：波士頓聯儲主席羅森格倫就美國經濟發表講話。

21：30：亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克和費城聯儲主席哈克在貨幣政策專家小組發表講話。

23：00：紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話。

週五

01：00：聖路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟和貨幣政策發表講話。

23：35：克利夫蘭聯儲主席梅斯特主持一次小組討論。

週六

01：00：波士頓聯儲主席羅森格倫就金融穩定發表講話。

在短短一週時間內，不下十位美聯儲高官同時登場的局面無疑極爲罕見。目前期貨市場的數據顯示，投資者認爲明年可能會加息一次或多次，並可能在2023年底前總共加息至少四次，這要比美聯儲6月點陣圖的利率預期更爲激進。

荷蘭國際集團（ING）全球市場和地區研究主管Chris Turner表示，“讓我們看看美聯儲是否準備就縮減購債採取任何新的措辭。如果圍繞縮減購債的觀點實際上從9月開始而不是12月，美元可能進一步上漲。”

關鍵通脹數據又將出爐

除了美聯儲官員的密集講話外，本週在經濟數據方面同樣不乏看點。其中，備受矚目的美國5月PCE和核心PCE物價指數將於週五出爐，這是美聯儲最偏愛的通脹指標。目前市場預期5月PCE物價指數年率將上升4%，核心PCE物價指數年率則將上升3.5%。

美聯儲在6月決議中的經濟預測中曾預計，今年PCE通脹率將爲3.4%，較3月FOMC決議後經濟預測水平上漲了1個百分點，不過明年的通脹率預計會回落到2.1%。美聯儲官員一再強調通脹率的上行只是暫時的，最新PCE物價指數的表現或許將提供更多美國通脹前景的線索。

Bleakley Global Advisors首席投資策略師Peter Boockvar表示，5月PCE物價指數可能會反映出和5月CPI一樣的情況，即物價正在飆升。他預計PCE物價指數將和5月CPI一樣，顯示相當強勁的月環比增長。

Boockvar還指出，“今年餘下時間市場交易的主題就將是通脹以及美聯儲如何就此進行調整。這場關於通脹的激辯，不僅僅是美國關心的事情，更將是全球大事。”