原標題：衝高回落

來源：期貨日報

作者：南華基金

易盛能化A指數週評

易盛能化A指數上週呈衝高回落態勢。截至上週五，易盛能化工A指數報收於1162.15點。建信能化ETF（代碼：159981）緊密跟蹤易盛能化A指數，當前市場運行平穩，流動性充足。截至上週五收盤，建信能化ETF規模爲2.0億元，上週場內每日平均成交金額爲737.5萬元，是當前投資能化品種、配置商品資產的有效工具。

玻璃方面，上週玻璃主力合約價格出現小幅下跌。截至6月16日，國內玻璃生產線在剔除殭屍產線後共計292條（5776.05萬噸/年），其中在產258條、冷修停產34條，浮法產業企業開工率爲88.36%，產能利用率爲89.07%。分地區來看，近期各區域出貨情況不一，華北區域出貨相對平穩，貿易商庫存進一步削減；華東、華中下游加工廠及貿易商採購謹慎，多數持觀望心態；華南地區加工廠維持按需補貨，企業出貨沒有明顯改善。由於下游備貨較爲充足，提貨積極性不高，上週浮法玻璃企業庫存加速累積。截至6月17日，全國玻璃樣本企業總庫存爲2005.31萬重箱，環比上漲21.15%。下游觀望情緒明顯，採購較爲謹慎，企業出貨情況整體偏弱，但在房地產竣工週期下，玻璃中長期需求依然向好，對盤面仍有支撐。

PTA方面，上週主力合約與原油價格走勢相關性較高，呈現上漲後大幅回落態勢。供應方面，寧波逸盛裝置重啓，國內PTA負荷率上升至82.55%。下游方面，紡織品市場進入淡季，且聚酯加工差壓縮，近期聚酯輪檢量增加，聚酯開工率下降至89.51%。上個交易日PX外盤報價小幅回落，PTA上漲，折算PTA加工差爲530元/噸，後續或抑制PTA繼續上漲。

動力煤方面，上週主力合約出現小幅上漲。需求方面，隨着夏季用電高峯來臨，6—7月火電產量將維持在較高水平，對煤炭需求較爲強勁。另外，近期由於終端需求表現良好，水泥及煤化工行業開工處於高位，對煤炭需求尤爲旺盛。6月以來，動力煤價格高位運行，秦皇島港5500大卡動力煤平倉價維持在930元/噸附近。隨着煤價漲至高位，國家出臺穩價政策的風險有所增加，煤價進一步上漲受到制約。而在偏強基本面支撐下，煤價出現下跌的可能性較低。因此，短期內動力煤價格將繼續保持高位運行態勢。

甲醇方面，上週甲醇主力合約價格呈振盪回落態勢。截至6月17日，西北主產區企業報價仍有所上調，內蒙古北線地區商談價格爲2020—2060元/噸，南線地區商談價格爲2050元/噸。甲醇廠家部分簽單順利，出貨較爲平穩。上游煤炭價格表現強勢，甲醇生產成本抬升，部分壓力凸顯。由於當前市場貨源供應整體充裕，行業開工回升，甲醇廠家以出貨爲主，暫無挺價意向。下游市場維持剛需採購，儘管低價貨源增加，但入市補貨積極性不高，實際成交依舊不溫不火。無論是新興需求還是傳統需求開工提升空間受限，甲醇需求端提振力度偏弱。高溫淡季，受部分檢修計劃推遲影響，甲醇裝置檢修增加，同時需求預期走弱。因此，短期內甲醇供需關係難有明顯變化，後市價格上漲壓力較大。

綜上所述，權重品種上週交易日內整體處於振盪區間，短期內易盛能化A指數繼續振盪的概率較大。