原标题： 起底！204家险企投资能力，110家险企投资团队：收益率，投资能力，队伍规模，三大方面看险企投资！

来源：13个精算师

只看险企投资收益率

似乎并不能代表其投资能力

①204家险企中

110家险企有投资能力

94家只能全部委托

②投资团队的人员配置

寿险公司股票团队平均17人

平安养老投资队伍最大至少74人

③再看看工作经验以及

各家公司更侧重哪些业务

1

204家险企投资模式

自主投资占23%，委托占77%

1． 先看，险企投资收益率

如果，大家了解险企经营模式的话，就能知道投资能力对于一家保险公司来讲有多么重要。

以财险公司为例，作为投资和承保两轮驱动的最典型代表，大多中小公司承保业务都是亏损的，只能有靠投资收益去弥补，方能实现盈利。

因此，分析一家险企除了规模和利润外，投资收益率也是必不可少的指标。

此前，我们已经分析过82家财险公司以及81家寿险公司的收益率。

详见：2020年82家寿险公司，投资收益率排行榜！

详见：2020年财险公司投资收益率排行榜：稳定比高更重要！

但是，只靠投资收益率，就能够衡量一家险企的投资能力高低么？

毕竟，从目前来讲，险企的投资模式并不只限于自主投资这一种，很多都是委托给其他公司投资，或者购买基金以及资管产品等~

2． 再看，投资模式的差异

其实，业内头部公司，由于规模体量大且成立时间早，大多已经成立单独资产管理公司，大部分资产已经委托他们进行投资。

此外，部分中型公司会在培养自身投资团队的同时，将部分资金委托其他资管公司或基金公司等进行投资。

对于没有能力组建投资团队的小公司，只能全部委托外部开展投资。

因此，行业目前已经形成了三种主要投资模式，如上图所示。

一是完全自主投资；

二是全部委托投资，可以委托其他资管公司也可以委托业外管理人；

三是，自主投资与委托相结合。

3． 险企的自主投资比例，仅占23%！

根据，资管协会的最新调研数据显示，2020年末行业总投资资产在20万亿左右，其中，委托关联方的投资占比最高达到73%。

全部由险企自行投资的资产，只有4万亿左右，占行业比例为23%。

所以，要想全面的分析一家险企的投资情况，不仅要看投资收益率，还要看他们自身的投资能力以及投资模式。

2

110险企投资能力大曝光

94家险企全部委托投资

1． 110险企投资能力，谁揽5项全能？

按照《保险资金运用管理办法》的要求，保险机构必须具备相应的投资管理能力，才能开展投资。

其中，涉及险企的投资能力共计5项，分别是信用风险、股票投资、股权投资、不动产投资、衍生品。

“13精”统计了各家险企截至一季度末的投资能力情况，共有110家险企有部分投资能力，如下图所示。

对于不熟悉资管业务的大家，乍看上去，可能会觉得这个表不太好理解，其实这个表说明了险企投资模式的几个特点。

2． 94家险企全部委托，头部保留股权和不动产投资能力！

①全部委托投资的公司94家，大多集中在财险公司，以规模较小机构为主！

按照目前行业，财险、寿险、再保、集团控股四类公司，合计204家计算。

截至一季度末，共有110家险企有部分投资能力，就意味着有94家险企没有任何投资能力。

也就是说，这94家险企的投资，只能委托外部进行！

从上图可以看到，这些全部委托投资的公司，主要集中在财险业，而且大多投资资产规模都在50亿以下。

至于，具体是哪些公司，我们就不单独列表展示了，凡是险企能力表中没有的公司就是委托投资的。

如果，大家想要看的话，可以后台回复“全部委托投资”发给大家。

②规模大的头部险企，保留股权、不动产投资能力进行自行投资，其他委托关联资管公司！

大家如果仔细看险企能力情况表，可能会疑惑唯一具有5项投资能力的公司是平安养老，可平安集团甚至平安产险和平安人寿，只有2-3项投资能力。

其实，这是头部险企普遍的投资模式导致的，如前文所说，他们都有自己的资管公司，股票以及债券等常规投资，会签统一委托协议交给他们进行。

但是，由于不动产以及股权投资等项目金额较大，他们会选择自行开展，因此只保留这两方面的投资能力就可以了。

这一点，最典型的就是前一阵踩雷华夏幸福一事，详见《平安为华夏幸福，计提减值182亿！》。

此外，大家可以看到寿险公司大多都有自行开展投资的能力，这一点与其规模普遍较大，能够负担的起团队成本有关。

3

110家险企投资团队大起底

寿险队伍大，再从队伍看配置

1． 寿险投资队伍最庞大，平均19人！

其实，险企的投资能力，一方面与规模有关，另一方面与投资团队有关。

因此，我们整理了110家险企的投资团队成员情况以及平均工作年限，详见第二节。

根据我们整理的最新数据显示，具备各项投资能力的险企平均人员配置如下。

去年，银保监会下发资管新规，按照“有多大能力干多大事”的原则，细化和明确保险机构开展投资需要具备的能力和要求。

其中，对于各项投资能力需要配备的专业人员也进行了要求，比如，开展直接股权投资的，资产管理部门应当拥有不少于6名具有3年以上股权投资相关经验的专职人员。

从上图可以看到，大多数险企都是按照文件基本要求配置的队伍。

但是，规模越大的公司肯定团队规模也更大，这一点从寿险业股票投资团队人数平均高达17位也能看出来。

此外，我们还整理了各类人员的平均工作年限，如上所示，毕竟对于投资而言经验很重要。

需要注意的是，险企的不动产投资团队的人员普遍拥有较长的工作经验，这一点与投资标的涉及资产规模较大可能有很大关系。

2． 110家险企投资团队大起底！

具体110家险企投资队伍的总体情况，大家可以参考上图，对照与自己公司投资模式相近的公司进行对比。

不过，需要注意的是，本文是按照投资能力汇总的队伍人员，可能没有囊括所有后台人员。

此外，在这里要说明两点：

一是，投资团队人数较多的公司大多都是具备投资能力较多的，比如，平安养老和国寿养老等。

二是，透过各项投资能力，大家还可以看到险企资产配置的侧重。

只是限于篇幅的原因，我们没有对各项投资能力的人数情况进行展示。

但是，以珠江人寿为例，其不动产团队有15人，是所有险企中人数最多的。

这就与其主要投资大多与房地产项目有关，毕竟，其股东和子公司大多是房地产企业，详见《今天，银保监会处罚珠江人寿，剑指背后的房地产股东！其实这绝对是一个典型的治理问题！》。

想看投资团队掌舵人？

其实，由于险企大部分资金都是委托给资管进行的，所以，相比分析险企的投资团队，分析资管公司的投资能力也显得更为重要，比如，第三方收入，团队规模等等。

此前，我们也分析过，详见《23家保险资管公司第三方业务哪家强？》、《2020年24家保险资管公司经营业绩排行榜》。

看到这儿，大家可能对于险企的投资团队、投资模式，以及投资能力，都有了一个较为全面的了解。

也许，有的人会说，想要看看险企的投资团队掌舵人都是谁？毕竟，掌舵人是投资团队的灵魂人物啊~