原標題：全球央行觀察|吹響加息號角？匈牙利率先“喫螃蟹”，歐洲央行會否擰緊“水龍頭”？

隨着全球疫情好轉，經濟復甦和通脹抬升也相伴而至，儘管美聯儲、歐洲央行暫未行動，但已經有不少國家吹響了收緊政策的“號角”。

當地時間6月22日，爲了應對經濟快速復甦之際不斷上升的物價壓力，匈牙利央行將基準利率上調30個基點至0.9%，成爲新冠危機後首個加息的歐盟央行，隔夜存款利率則一如預期維持在負0.05%不變。

需要注意的是，本次上調幅度高於預期，此前市場僅預計匈牙利央行加息25個基點。匈牙利央行高層早前已經警告稱，將於本月開始新一輪加息週期來遏制通脹上升。

從經濟數據來看，匈牙利經濟第二季度預計將錄得兩位數增長，而5月份的年度整體通脹率爲5.1%，與4月份持平，均大幅超出了央行2%-4%的政策目標區間。

鯨平臺智庫專家、上海交通大學國際金融領袖俱樂部執行祕書長朱小隆對21世紀經濟報道記者表示，“匈牙利央行6月22日升息0.3%，幅度非常大，主要的原因應該還是來自於美國之前的大量撒錢，整個洪水以美國爲中心一路奔騰而來，必將隨着時間推移逐漸蔓延至全球，貨幣的洪水氾濫效應會隨着時間推移逐漸顯現。”

朱小隆還表示，“匈牙利是第一個加息的歐盟國家，隨着時間推移，更多的歐盟國家將隨之效仿，產生多米諾骨牌效應。”

加息有利匈經濟儘快復甦

需要注意的是，匈牙利敢於率先加息離不開經濟持續復甦和疫苗接種進展，而這些因素又離不開中匈經貿往來的蓬勃發展。

經貿方面，今年一季度中匈雙邊貿易額同比增長64.7%；中國在匈投資繼續增長，匈牙利穩居中國在中東歐地區投資目的地首位；鄭州、寧波至布達佩斯貨運直航成功開通，進一步促進雙方經貿往來。

近年來中匈兩國在經貿、人文等多個領域的合作成果豐碩，創造多項“第一”：匈牙利是第一個和中國簽署“一帶一路”合作諒解備忘錄的歐洲國家，第一個設立人民幣清算行的中東歐國家，第一個開設匈語和漢語雙語教學學校的歐洲國家……

匈牙利外交與對外經濟部部長西亞爾託表示，匈牙利政局穩定、稅率不高，能夠爲中國投資者提供在歐最好的環境，匈方熱忱歡迎中國投資者赴匈投資。

此外，中國的疫苗援助也讓匈牙利經濟可以放心復甦。匈牙利是首個認可並使用中國新冠疫苗的歐盟成員。匈牙利總統阿戴爾和總理歐爾班今年2月先後接種了中國國藥集團新冠疫苗。

西亞爾託表示，“感謝中方向匈牙利及時甚至提前交付多批次疫苗，這保護了100萬匈人民的生命安全，我們對此永遠不會忘記。”從去年3月開始，匈牙利從中國購買了很多防護及醫療設備，去年兩國還在布達佩斯和北京之間建立“空中橋樑”運輸防疫物資。

鯨平臺智庫專家、香頌資本執行董事沈萌對21世紀經濟報道記者表示，“匈牙利的國家與經濟規模都相對較小，長期低息下的通脹缺乏足夠的市場縱深、很容易導致社會不穩定，此次率先開啓加息，力求在全球經濟低迷時，爭奪資金流入、儘快恢復成長。”

歐洲央行何時收緊水龍頭？

匈牙利加息的大背景是，隨着美國經濟重啓，物價迅速反彈，美聯儲官員已開始討論結束債券購買計劃，並於上週將疫情後首次加息的預期提前。

而美國的經濟繁榮也正在推升全球通脹，多國央行已經被迫加息。俄羅斯央行今年已三次加息，將基準利率提高至5.5%，行長納比烏琳娜表示俄羅斯將繼續提高利率。巴西央行早前宣佈連續第三次加息0.75個百分點，並暗示未來可能會有更大幅度加息，從而抗擊超過8%的通脹。土耳其央行3月份大幅上調關鍵利率至19%，以對抗高達兩位數的通脹率以及里拉不斷貶值之勢。

除了俄羅斯、巴西、土耳其、匈牙利等國紛紛提高利率來應對通脹，挪威央行上週也表示，將在9月份加息，預計捷克等國的央行也將很快加息。

與此形成鮮明對比的是，歐洲央行目前依舊鴿聲嘹亮，持續看淡通脹風險。歐洲央行行長拉加德拒絕將美國和歐元區進行比較，稱美國經濟復甦要比歐元區快得多。“美國和歐洲的情況顯然不同，很容易拿來進行比較，但考慮到兩個經濟體之間的許多差異，這樣做不是很明智。”

拉加德表示，美國通脹加速只會對歐元區產生有限影響。儘管美國通脹上升會帶來一些“溢出效應”，包括進口價格上漲、出口走強，甚至歐元區民衆對通脹的預期也可能上升。“但總體而言，對歐元區消費者物價調和指數（HICP）的影響預計將是溫和的。”　

但上海交通大學國際金融領袖俱樂部執行祕書長朱小隆認爲，這只不過是拉加德在安撫市場。“個人感覺可能事實未必如拉加德所說，美國對歐洲通脹的影響將會逐漸的顯現出來。”

至於何時收緊水龍頭這個關鍵問題，目前市場普遍預計歐洲央行將在下半年收緊政策，但不會早於美聯儲行動。高盛預計，歐盟可能在9月決定收緊購債計劃，而且對於過往執行的財政緊縮政策也可能不再依賴。至於美聯儲，分析師預測可能將在8月或9月發出縮減債券購買的暗示，並將在今年晚些時候正式宣佈。