原標題 1.7萬家相關企業註銷吊銷，巨頭股價暴跌，這個行業迎來“最冷夏天”

不到半年時間，教培行業如同過山車般，經歷了大起大落。它從資本追逐下風口上的“豬”，一下落得有些“門庭冷落鞍馬稀”。2021年的這個暑假，堪稱教培行業近年來最“冷清”的招生季。

海量的廣告投放消失了，激烈的營銷戰暫停了……教培行業的硝煙突然散去，往常暑期所特有的緊張戰鬥感悄然不見，暑期“戰事”暫停背後，是行業的嚴監管。

資本市場上，中概教培股今年以來整體跌幅接近60%，市值蒸發約4000億元；3月初，中概教培股整體市值逾1200億美元，而現在則不到430億美元。

如今回頭來看，今年3月的全國“兩會”堪稱教培行業的轉折點，彼時，就有全國政協委員倡議“徹底取締校外培訓機構”。之後，政策逐漸收緊，行業整頓風暴開啓，招聘用工收緊，營銷戰偃旗息鼓。隨着監管落地，行業內有人開始感嘆“人生不易”，也有人反思自己之前做的東西算不算是教育。

新東方門店資料圖  圖片來源：每經記者 朱萬平 攝

招生季恐變求職季

回顧2020年的在線教育行業，給人留下最深刻印象的便是各機構之間的“廣告大戰”——彼時的場面，用“瘋狂”二字來形容並不爲過。

從手機上的微博、朋友圈、抖音、快手和愛優騰等應用，到電視上的綜藝、晚會和電視劇，再到公衆場合的地鐵、公交和電梯間，幾乎都有在線教育廣告的身影。

今年暑期，就顯得有些冷清了。有業內人士接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，教培機構今年的投放額度與去年同期相比，至少會降低50%。

“我們已很久沒有教培機構的廣告投放了。”一位國內頭部梯媒負責人向記者透露，而在此之前，猿輔導、作業幫等都是電梯廣告的投放大戶。

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儘管少了教培機構大規模營銷的背影，但不少家長仍早早做好了報課的準備。王林（化名）一早就給即將上小學的孩子報好了暑期幼小銜接課程，語數英都有，而此前就上着的鋼琴繪畫寫字課也一個沒落下。再過幾天，孩子滿滿當當的暑假上課之旅就將開啓。對報班的目的，王林想得並不複雜——儘管教培廣告少了，但周圍人還是都在給孩子報課，王林也認爲讓孩子先感受下小學的教學氛圍很重要。

也有部分家長選擇了等待。陳言（化名）就表示暑假暫不給今年已上一年級的孩子報語文、數學等學科培訓，她直言，教培機構政策還未落地，怕現在報了之後出現退費的問題。這個暑假，兒子可能就學習下音樂、美術。

而在胡佳（化名）看來，自己的孩子已經玩瘋了。不過這背後也有着無奈，原本她也給孩子報了幼小銜接課程，卻遭遇了機構一直無法開課的情況，學費交了又退。“現在只能等着小學開學了。”胡佳稱。

北京等地的部分孩子，能擁有一個稍微輕鬆的暑假。而對於一些教培機構的員工來說，這個夏天則可能變成了一個求職季。

據脈脈數據統計，今年5月份，教育培訓行業從業者在脈脈上表達“強烈求職意願”的人數，與今年1月份相比增長33%。具體到不同工種和崗位來看，脈脈的調查指出，在“對未來職業發展心存壓力”的在線教育人才中，運營、銷售、老師（包括續課老師和輔導等）位居前三位，隨後是市場、研發、商務拓展、設計、產品。

《每日經濟新聞》記者獲得的一份數據還顯示，今年以來，我國在線教育行業註銷或吊銷的相關企業數量約有1.7萬家，與2020年同期數量約1.3萬家相比，同比增長約30.8%。這其中，今年3月~5月註銷或吊銷的企業數量均超過3000家。從註冊資本分佈來看，100萬以下的企業佔比超36%，北京市相關企業註銷或吊銷數量最多，佔比超19%。

在一家大型線下教培機構任職數學老師的薛欣（化名）向記者表示，自己和認識的同行倒未受此次整頓風波太大的影響，沒有人需要重新求職，課程也正按着往常的節奏準備着。“因爲我周圍的同行都是有經驗的老師，剛入行的老師（才）會有重新擇業的想法。”薛欣說道。

不過她也坦言，自己同樣有危機感。“年紀一大，帶不了太多課，可能會被淘汰。”薛欣表示，培訓機構僱傭的老師整體偏年輕，年輕老師通過培訓後形成了統一的講課標準，教的課數量能更多，如自己所在的地方主打小初，老師平均年齡就二十六七歲。

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業內人士：廣告應該監管

儘管家長對於培訓的需求仍在，但對於此前水平參差不齊的教培機構，踩過坑、喫過苦，是不少家長的共同經歷。從被傳導過度的焦慮，到被跑路學校坑錢，時間、精力和金錢被大量浪費着。在這之外，被家長頗爲詬病的還有校外培訓機構的超學現象。

一位家長向記者表示，“提前學”模式本來只適合少數孩子，現在在機構的營銷下變成很多孩子的標配，這不僅僅加重孩子學習負擔，還影響校內正常教學安排。

“差（學習成績）得很差，好（學習成績）的感覺不是老師教出來的。”當被問及校外超學對校內教學的影響時，一名小學英語老師則如此回應記者。兩級分化的問題在她的教學生涯中逐漸凸顯，特別在這個臨近期末的複習階段。這名老師坦言，精力都用在班裏成績最差的孩子身上，“平時上課沒辦法因爲這幾個人把課講慢，導致他們一直沒消化吸收，越來越差，惡性循環”。

今年5月，中央全面深化改革委員會第十九次會議上，審議通過了《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》。會議指出，義務教育最突出的問題之一是中小學生負擔太重，短視化、功利化問題沒有根本解決。特別是校外培訓機構無序發展，“校內減負、校外增負”現象突出。

面對這種現象，一名教培公司的高管向記者指出，線上教育其實更適合做學校教育的輔助，而且最好由熟悉孩子的老師提供。而未來，線下的培訓機構應該還能生存，但是更多要針對促進教育公平，像以前一樣以補爲主，讓學習不好的孩子有機會拉近和尖子生的距離。

另一個被嚴監管的，還有部分教培機構“販賣焦慮”的虛假廣告問題。比如，在短視頻平臺上，妻子和丈夫大吵一架，因爲沒給孩子買某家教培機構的低價課，導致孩子落後於人；或者員工跟老闆抗議，抱怨課程價格降得太低，虧本，催促家長抓緊報名；抑或由同一名老年女演員，爲多家教培機構的廣告出境扮演所謂的“名師”，一會兒是英語“名師”，一會兒是數學“名師”。

最近，跟誰學（後更名爲高途課堂）、學而思、新東方、作業幫、猿輔導、掌門教育等校外教培機構，均因存在虛假宣傳或價格欺詐受到過監管部門的頂格處罰。

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“針對教育行業廣告的監管我覺得是應該的。”上述高管認爲，一是廣告有太大的成本，這個成本是學生家庭出的，而這個成本顯然是額外成本；二是廣告有很多美化作用，但是一個老師能不能教好孩子不是靠美化就行的；三是廣告確實提升了全社會教育焦慮。“廣告還有一點，會加劇企業現金流壓力，讓企業陷入招生陷阱，即使服務能力跟不上都得拼命招生續命。”該名高管指出。

面對校外培訓監管持續加強，大衆到底如何看待？中信證券剛剛發佈的調研報告顯示，大衆對校外培訓監管加強或普遍持認同態度。其中，針對是否支持國家全面禁止暑期和週末校外培訓的問題，僅有33.12%的樣本表示“堅決反對”，另有32.15%的樣本表示“雙手叫好”，以及28.69%的樣本表示“只要有合適的兒童託管服務機構可以看孩子就支持”。對此，中信證券研報認爲，在禁止暑期和週末校外培訓政策出臺的同時，非常有必要提供更充分的託管服務。

資本退潮行業將遇長期嚴監管

“從遍地廣告、資本追逐下的黃金賽道，到頂格處罰、業內頻頻反思，乃至擔憂行業要黃了嗎，（這個過程）只經歷了不到半年，確切地說只有100天出頭。”一位教育行業資深投資人士對《每日經濟新聞》記者表示。

今年以來，中概教培股整體跌幅接近60%，市值蒸發約4000億元。如果僅看今年3月以來這100多天，中概教培股的整體表現情況更不好。今年3月初，中概教培股整體市值逾1200億美元，最新市值則不到430億美元，而今年初還是1020億美元。

Wind數據顯示，在中概教培股龍頭中，今年以來，好未來下跌超過67%，新東方下跌超過56%，高途集團跌幅最大，從今年1月的380億美元市值高點到如今，市值已縮水超過90%。其他諸如樸新教育、51Talk、精銳教育跌幅也在60%以上。而今年6月9日登陸美股的掌門教育，在經歷上市首日大漲後，近期也是股價連跌，目前公司股價爲13.05美元/股，已接近其11.5美元的首發價格。

股價大幅下跌，一些機構也在“拋售”。高瓴資本近期披露的2021年第一季度持倉報告顯示，高瓴已清倉好未來和一起教育科技。而除高瓴資本外，另一家投資機構景林資產也在2021年第一季度大幅減持好未來。同時披露減倉在線教育的還有老虎環球基金，該基金清倉了去年買入的高途。

“如果僅看中概教培股今年3月以來的股價表現，你甚至會不禁懷疑：這些公司是不是明天就要倒閉。”一位二級市場教育分析師戲稱。

這雖是戲言，但龍頭教培機構負責人已普遍感受到壓力。前幾日，新東方創始人俞敏洪在朋友圈內感嘆“人生不易”；而今年5月，高途集團CEO陳向東則警示：“我們（教培機構）自己要爭氣，否則這個行業就被我們毀了。”

不過，目前新東方等頭部教培機構在成都等地運作正常。6月22日，《每日經濟新聞》記者以諮詢報名爲由，走訪了新東方位於西南一座城市的教學點。一位新東方工作人員告訴記者，今年暑期檔，公司的招生依然火爆。“你現在纔來報名，已經有些晚了，不知道還能報得上不。”該工作人員稱，該校區因爲交通比較方便，學位還非常搶手。

教培股的暴跌，也開始影響到一級投資人。6月21日教培公司火花思維向美國納斯達克提交招股書，宣佈衝刺IPO，準備募資1億美元。一位教育行業投資人向《每日經濟新聞》記者透露，火花思維因爲路演進展不順，招股書提交日期延後了兩週。

如今，教培股普遍大跌，未來能否抄底？對此，上述教育行業投資人表示，在最終監管政策落定前還很難說，但肯定想象空間沒有以往那麼大了。“在最終監管政策正式出臺前很難測算其影響，但有一點可以肯定，這次監管力度比較大而且將是長期導向，從教育部成立校外培訓監管司就可看出來。”一位券商二級市場分析師對記者稱。