原標題：傳統價值龍頭有望階段性修復！六大券商看市：成長爲主，週期爲輔

本週A股市場大幅波動，新能源板塊走勢分化，而此前持續回調的部分白馬藍籌則出現一定程度反彈。

A股後市風格將如何演繹？未來能否繼續衝高？多家券商認爲，市場仍處於從平靜期向共振上行期過渡的階段，基本面預期好轉的傳統價值板塊龍頭會階段性修復，高景氣成長板塊已從抱團階段進入輪動階段。可圍繞高景氣主線展開佈局，看好軍工、新能源、信息技術、醫療器械等板塊，大金融、化工、有色金屬等週期板塊也有機會。

高景氣板塊輪動延續

中信證券策略團隊認爲，隨着市場極致風格分化的收斂，基本面預期好轉的傳統價值板塊龍頭會階段性修復。

國泰君安證券策略團隊指出，波動加大不改上行趨勢，指數正處於蓄勢待發的階段。在政策相對寬鬆與無風險利率下行環境下，中盤藍籌將持續受益。

海通證券策略團隊認爲，當前市場風格仍偏向大盤成長。從風格指數和估值相對走勢看，成長風格演化還未到極致；盈利相對趨勢決定了當前市場風格將延續。

在廣發證券策略團隊看來，A股微觀結構有一定調整壓力。3月以來部分白馬藍籌股下跌，源於被賦予了過高“確定性估值溢價”之後，業績出現不確定性，近期將逐步進入探底磨底的過程。

展望後市，中金公司策略團隊認爲，週期性板塊在下半年可能難以產生一致性、趨勢性的迴歸；成長風格板塊伴隨着整體估值抬升、市場對於未來預期的演繹漸深，可能會出現進一步的分化。一旦高景氣、高確定性的邏輯得到認可或驗證，這類標的可能會獲得市場資金的認可而出現估值溢價。另外，隨着市場利率下行，部分高息穩健資產也會受到關注。

對於週期板塊，開源證券策略團隊指出，週期股重估的基礎邏輯已經明確，供給的長期約束讓其盈利的穩定屬性正在顯性化，部分板塊、個股因能源轉型中的新需求而重獲成長性。考慮到當下週期板塊較高的景氣度，定價修正已在路上。

“成長”爲主兼顧“週期”

中信證券策略團隊建議重點關注軍工、CXO及醫療服務、雲計算、物聯網、化妝品及醫美等板塊的輪動機會。另外，對於近期的市場主線新能源和半導體板塊，建議把握後續波動帶來的入場時機。

國泰君安證券策略團隊推薦五條主線：一是新能源的電池材料、鋰電細分領域；二是半導體、消費電子板塊；三是金融行業，如銀行、券商板塊；四是週期類的建材、鋼鐵、建築工程、交運板塊；五是消費領域的醫美、化妝品、家電板塊。

海通證券策略團隊認爲，優質龍頭公司基本面更優，茅指數爲代表的大盤成長股盈利水平將持續；智能製造爲代表的中盤成長有彈性。可從三個方向挖掘投資機會：一是信息技術的應用，包括人工智能、工業軟件、工業互聯網等領域；二是新能源技術的應用，包括智能汽車等領域；三是傳統制造技術改進與升級，包括智能家電、工業機器人等領域。

廣發證券策略團隊建議繼續增持供給約束、盈利預期上修且估值較低的小盤價值股，如鋼鐵、稀土、鋁、玻璃、化纖等板塊，輔以小盤成長股，如光學光電子、醫療器械等板塊。

中金公司策略團隊建議輕指數、重結構、偏成長，推薦三條主線：一是電動車產業鏈、光伏、科技硬件與軟件、電子半導體、部分製造業等；二是日常用品、輕工家居、酒店旅遊、家電、汽車及零部件、醫藥及醫療器械等領域；三是結構有利或具備結構性成長特徵的週期股，如有色金屬（如鋰等）、化工以及受益於財富及資管大發展趨勢的金融龍頭股。

開源證券策略團隊表示，下一階段首推板塊爲鋼鐵、化纖、煤炭、鋁、玻璃和銀行，同時推薦三條長期主線：一是化工（純鹼、化纖、磷化工）、有色（銅、鋁）；二是煤炭、鋼鐵、玻璃；三是銀行、建築、房地產、航空等。