原標題:騰訊、阿里、美團等巨頭財報即將來襲!一文洞察各機構觀點 來源:富途資訊

8月份,港股市場將迎來財報高峯期,騰訊、阿里、美團等科技巨頭將陸續披露新一季的業績報告。此前國信證券研報指出,恆生科技指數與互聯網企業有望在Q2季報開啓反彈的時間窗口。

以下是彭博及投行關於各明星股的業績預測,供牛友參考。

騰訊

$騰訊控股(00700.HK)$將於8月18日發佈2021Q2財報,據彭博一致預期,騰訊二季度營收將錄得1389.49億元,同比增長20.9%;調整後淨利潤達331.87億元,同比增長10.1%;每股盈利3.415元,同比增長9.1%。

國信此前發佈研報認爲,投資期內應重點關注收入增速,淡化關注Non-IFRS下的淨利潤增速,騰訊2021年Non-IFRS下淨利潤增速下滑已在市場預期內。

需要注意的是,淨利潤增速放緩主要由公司主動投資所導致,短期內淨利率會受到一定影響,而非收入增速放緩或經營層面的問題。對遊戲出海、產業互聯網、短視頻的投資,能夠爲騰訊下一階段的增長蓄力。

阿里巴巴

$阿里巴巴(BABA.US)$將於8月3日發佈2022財年第一季度財報(即2021年Q2),據彭博一致預期,阿里Q1營收將錄得2093.61億元,同比增長36.2%;調整後淨利潤達389.09億元,同比下降4.2%;每股盈利14.357元,同比下降3.1%。

ps:阿里財年與自然年不同步,從每年的4月1日開始,至第二年的3月31日結束。

交銀國際預測阿里2022財年首財季非國際財務報告準則淨利潤按年跌6%,收入按年升38%至2122.99億元人民幣,經調整EBITA按年跌6%至425.12億元人民幣。

該行指出,阿里巴巴在「618」期間提升用戶體驗以促進GMV,預計電商GMV及客戶服務收入均按年升17%,但電商平臺EBITA僅按年升11%,主要受季內促銷活動影響。戰略投入方面,料阿里在該部門全年虧損近700億元人民幣,當中社區團購料虧損300億元人民幣。該行指,盒馬集市6月日均單量已較四月大增至600萬,5月淘特及餓了麼月度活躍用戶分別達1.19億及1.4億。該行認爲,阿里短期戰略性投入影響短期利潤,但未來將擴大潛在可滲透市場規模。

小米

$小米集團-W(01810.HK)$暫未披露Q2財報的公佈時間。據彭博一致預期,小米Q2營收將錄得818.49億元,同比增長52.9%;調整後淨利潤達52.32億元,同比增長55.1%;每股盈利0.21元,同比增長48.2%。

此前小米宣佈,根據Canalys發佈的第二季度全球智能手機市佔率排名,小米手機銷量超越了蘋果,首次晉升全球第二。在前五名手機廠商中,小米的市場增速也是最高的,達83%。

匯豐研究發佈研報指出,小米的物聯網業務擴張上軌道,受惠於新產品推出帶動。而在高端手機市場的進一步滲透下,預期小米的互聯網服務業務將受惠於每月每用戶收入和廣告收入提升,可抵消金融科技方面的下滑。預測公司Q2經調整純利按年升54%至52.1億元,收入按年增59%至851億元,而邊際利潤率可由去年次季的14.4%升至16.6%。

美團

$美團-W(03690.HK)$暫未披露Q2財報的公佈時間。據彭博一致預期,美團Q2營收將錄得425.91億元,同比大增72.3%;調整後淨虧損38.67億元;每股虧損0.696元。

據中信此前預計,美團Q2外賣增長料符合預期,單均盈利環比繼續上行。社區團購拉新作用不減,訂單需求階段性維持平臺期。認爲監管對外賣生態影響有限,着重探討制度性和公平性。

京東

$京東(JD.US)$暫未披露Q2財報的公佈時間。據彭博一致預期,京東Q2營收將錄得2485.47億元,同比增長23.6%;調整後淨利潤達35.78億元,同比下降39.5%;每股盈利2.063元,同比下降41.2%。

瑞信預計,京東Q2收入將增長24.2%至2500億元,高於此前預測的22.5%,因爲「6.18」的表現超出預期,特別是商品成交金額按年增長27.7%。

瑞信認爲,投資者的主要關注點包括增長前景,料今年上半年的收入增長略高於預期,因此重點要觀望管理層的語調和進入下半年的增長前景,尤其是在低線城市和產品多樣化。至於利潤率方面,京東仍致力於投資新業務社區團購,但對過度補貼的監管收緊也可能影響今年的投資水平。

該行認爲,京東在面臨監管的潛在影響包括定價(即以低於成本的價格銷售產品),而提成率展望以及數據隱私等,該行料風險較低。

百度

$百度(BIDU.US)$將於8月12日發佈2021Q2財報,據彭博一致預期,百度二季度營收將錄得309.25億元,同比增長18.8%;調整後淨利潤達45.94億元,同比下降9.6%;每股盈利13.07元,同比下降11.2%。

瑞信預測,百度Q2核心業務收入將按年增長26.5%,達到公司增長指引的中位數,主要受廣告收入所帶動;百度AI雲業務則料增長65%。

該行預期,由於廣告以外業務投資增加,核心經調整經營溢利率將下降至23%。瑞信又指,在目前的監管環境下百度風險相對較低,搜尋業務在提供個性化服務時不需要收集用戶敏感資料。就收購YY Live的交易,該行認爲造成壟斷機會不大,預期下半年交易將獲得監管部門批准。

快手

$快手-W(01024.HK)$暫未披露Q2財報的公佈時間。據彭博一致預期,快手Q2營收將錄得190.01億元;調整後淨虧損41.69億元;每股虧損0.973元。

大摩此前發表研報指,與抖音相比,快手的增長故事未及預期,市佔率持續減少,將對公司貨幣化及盈利帶來負面影響,估值較同業有折讓。該行又指,快手的日活躍用戶增長於第二季跑輸抖音14個百分點,是自2018年第四季以來最差的表現。

該行料今明兩年公司續錄得虧損,於2025年纔會達至盈利。

編輯/Phoebe

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