原標題：熱點問答：美國政府債務上限將生效 違約風險幾何

新華社華盛頓7月31日電 熱點問答：美國政府債務上限將生效 違約風險幾何

新華社記者高攀 許緣 熊茂伶

美國聯邦政府債務上限在暫停兩年後將於今年8月1日恢復生效。由於目前美國國會民主、共和兩黨遠未就提高債務上限達成共識，美國財政部將不能繼續發債，只能動用非常規措施來騰挪舉債空間和爭取時間。分析人士認爲，如果等到9月底、10月初美國國會仍未就債務上限達成一致，美國政府債務違約風險將實質性上升，並可能引發金融市場波動。

何爲債務上限

根據美國財政部的定義，債務上限是指美國政府根據國會授權爲了履行現有法定義務而能夠舉借的債務總額，這些法定義務包括社會保障、醫療福利、軍餉、國債利息、退稅以及其他開支。

據美國國會預算辦公室統計，截至6月30日，美國未償聯邦政府債務餘額約爲28.5萬億美元，其中公衆持有的債務約22.3萬億美元，政府間債務約6.2萬億美元。

美國國會1917年首次設立債務上限制度，旨在定期檢視政府開支狀況。近年來，債務上限日益成爲兩黨博弈的重要籌碼，並與削減政府支出等其他議題相捆綁。兩黨拉鋸戰多次造成金融市場波動，但避免債務違約仍是兩黨博弈堅守的底線。

美國國會研究服務局的數據顯示，自二戰結束以來，美國國會已修改債務上限98次，其中大部分是將債務上限調高一定額度。但2013年以來，美國國會不再直接調高債務上限，而是設置時限暫停債務上限生效，允許財政部在此期間不受限制地發債。

2013年以來，美國國會已7次暫停債務上限生效。最近一次暫停始於2019年8月，當時債務上限約爲22萬億美元，國會允許財政部繼續發債直至今年7月31日。從8月1日開始，債務上限將恢復生效，新債務上限爲22萬億美元加上2019年8月以來新增債務餘額，預計在28.5萬億美元以上。

國會兩黨態度如何

債務上限恢復生效後，美國財政部將不能通過發行債券來繼續融資，而只能通過非常規措施來騰挪借債空間，比如暫停投資聯邦政府僱員退休基金等。

美國財政部長耶倫7月23日給國會兩黨領袖寫信，敦促國會盡快通過立法提高債務上限或暫停其生效。耶倫表示，財政部當前無法預測非常規措施可以支撐多長時間。在某些情形下，等到國會結束夏季休會、9月中旬復會後，財政部持有的現金和非常規措施可能會很快耗盡。

美國兩黨政策研究中心認爲，目前國會有兩種方式解決債務上限問題。第一，通過常規立法程序提高債務上限或暫停其生效，但這在參議院需獲得60票以上，意味着民主黨要爭取至少10名共和黨參議員支持。第二，民主黨可利用所謂的預算調節程序提高債務上限，這在參議院只需51票簡單多數即可通過。

參議院共和黨領袖麥康奈爾日前表示，共和黨不會支持提高債務上限，民主黨只能利用預算調節程序通過相關立法。參議院財政委員會主席、資深民主黨議員羅恩·懷登則表示，共和黨將美國債務違約作爲談判籌碼是完全錯誤的，民主黨不會作出任何讓步。

　潛在風險幾何

等到9月中旬國會復會後，兩黨還需就10月1日開始的新財年政府預算進行協商。分析人士認爲，屆時政府預算和債務上限博弈相互交織，兩黨拉鋸可能持續更久，將引發投資者對美國政府關門和違約風險的擔憂，加劇金融市場波動。

國會預算辦公室預計，美國財政部持有的現金和非常規措施可支撐政府運營至10月初，如果屆時國會仍未就債務上限達成一致，美國很可能在10月或11月面臨政府債務違約風險。

從歷史上看，兩黨多次就債務上限展開博弈，但都在“最後一刻”前達成協議，均不敢引爆債務違約這顆“核彈”。耶倫此前警告，債務違約將對美國經濟和所有美國人生計造成無可挽回的傷害。觀察人士指出，債務違約將嚴重削弱美國借債信譽，甚至可能動搖美元的主要儲備貨幣地位，引發投資者拋售美國國債，加劇全球金融市場動盪，拖累世界經濟復甦。

2011年8月，兩黨圍繞提高債務上限的持續博弈曾造成資本市場劇烈波動，導致國際信用評級機構標準普爾將美國主權信用評級由“AAA”下調一檔至“AA+”。這是美國曆史上首次遭遇主權信用降級。

兩黨政策研究中心指出，如果美國主權信用評級再次被下調，將造成更大市場動盪。美國政府問責局研究發現，臨近債務違約日期時，投資者會減持即將到期的美國國債，造成其流動性下降和收益率大幅上升，並推高美國政府的實際融資成本。據估計，2013年債務上限談判陷入僵局曾導致美國財政部一年內融資成本增加數千萬美元。

專家指出，即便美國國會暫時提高債務上限化解違約風險，從中長期來看美國財政和債務狀況仍不可持續。國會預算局警告，日益沉重的債務負擔和更高的通脹率可能增加財政危機風險，同時削弱市場對美元的信心，抬高私營企業在國際市場的融資成本。