原標題：“靈魂軀殼論”7月發酵華爲汽車概念退燒，賈躍亭的FF掛牌7日跌28%

來源：時代週報

7月，整個新能源汽車產業鏈，依然處於景氣週期。

以上游動力電池板塊爲例，7月，鈉離子電池指數和鋰電池指數漲幅均超20%，而寧德時代產業鏈指數漲幅也在18%左右。

對於新出的鈉離子電池概念，不少券商均表示，鈉離子電池或更多用於A00級、兩輪電動車領域，是對鋰電池的補充，但無法撼動其主導地位。

對於股價不斷走高的寧德時代（300750.SZ），有分析師向時代財經表示，“這應該是兩年後的價格，寧德時代需要進一步夯實基礎。”此前也有一名資深市場觀察人士向時代財經表達過類似觀點，“當前A股鋰電池板塊整體估值都太高了，恐難以持續”。

不過，華爲汽車概念指數本月漲勢則繼續放緩，與華爲汽車概念關係密切的小康股份（601127.SH）、北汽藍谷（600733.SH）、長安汽車（000625.SZ），7月股價均出現不同程度的下跌。其中，小康股份、北汽藍谷跌幅超10%。

A股乘用車板塊方面7月股市表現不一，江淮汽車（600418.SH）、長城汽車（601633.SH）股價走勢較爲搶眼，漲幅均達到約40%。至於美股乘用車板塊，受板塊回調影響，新勢力車企整體7月表現不佳，特斯拉（TSLA.NASDAQ）、小鵬汽車（XPEV.NYSE）股價與上月堪堪持平，理想汽車（LI.NASDAQ）與蔚來（NIO.NYSE）則較上月收盤價跌去4.44%以及16%。另外，7月22日才掛牌的法拉第未來（FFIE.NASDAQ）截至7月30日收盤報每股12.08美元，較其22日開盤價每股16.84美元下跌約28%。

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從A股上市乘用車板塊來看，10家上市車企中，半數車企股價出現不同程度下滑。7月股價明顯下滑的車企，以此前漲勢如虹的華爲汽車概念股爲主，涵蓋長安汽車、北汽藍谷、小康股份等標的。此外，與華爲陷入“靈魂軀殼論”爭議的上汽集團（600104.SH）更領跌一衆汽車股，股價月跌幅超13%。

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具體來看，上汽當月市值蒸發424.11億元。消息面上，6月30日，上汽集團董事長陳虹在股東大會上，被投資者問及會否考慮在自動駕駛方面與華爲等第三方公司合作時，陳虹表示，“如此一來，它成了靈魂，上汽成了軀體。對於這樣的結果，上汽是不能接受的，要把靈魂掌握在自己手中”。該言論隨即引發熱議，而在二級資本市場上，上汽集團股價連跌兩日，隨後更處於持續跌宕的狀態。

而長城汽車7月則大幅領漲，一個月市值增厚約1577.15億元，股價漲幅達39.28%，區間內有兩個交易日宣告漲停。

汽車產業鏈、概念板塊方面，受動力電池“一哥”寧德時代相關利好消息帶動，7月，鈉離子電池指數和鋰電池指數漲幅均超20%。同時，寧德時代產業鏈表現依然強勢，該指數漲幅超18%。

7月，寧德時代股價微漲2.96%，總市值漲超363億元，區間大宗交易上榜次數高達7次。得益於股價水漲船高，寧德時代董事長曾毓羣當月甚至曾力壓騰訊控股掌門人馬化騰和阿里巴巴創始人馬雲，成爲中國第二大富豪，僅次於農夫山泉董事長鍾睒睒。

具體來看，鈉離子電池板塊，7月29日，寧德時代放大招，正式發佈第一代鈉離子電池。消息稱，第一代鈉離子電池的能量密度略低於目前的磷酸鐵鋰電池，但在低溫性能和快充方面，具有明顯的優勢，特別是在高寒地區高功率應用場景。

近日，寧德時代方面向時代財經指出，鈉離子電池是新能源車市場規模激增背景下重歸舞臺的細分電池技術。

受益於鈉離子電池方面的突破，不少券商機構對寧德時代報以看多。中金公司認爲鈉離子電池有望助力3060雙碳計劃的供應鏈安全；中信證券則是給予寧德時代2023年65倍PE估值，對應市值17550億元，目標價754元/股。

與此同時，鋰電池產業鏈正在A股掀起上市潮。有媒體統計，截至7月中，目前共有27家鋰電池產業鏈企業申請A股IPO，選擇上市板塊以科創板和創業板爲主，而2019年至2021年1月在A股上市的鋰電池產業鏈企業僅有10家。

美股方面，受累於新能源汽車板塊調整，新勢力汽車股整體表現不佳，除特斯拉與理想汽車之外，蔚來、小鵬汽車、法拉第未來均有明顯跌幅。

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具體來看，特斯拉7月份整體較上月上漲1.72%，市值增加115億美元。消息面上，特斯拉北京時間7月27日公佈第二季度財報，數據顯示，其二季度營收約119.6億美元，同比增長約98%，歸屬於普通股東的GAAP淨利潤約11.4億美元，接近去年同期的10倍，爲公司首次淨利潤超過10億美元。優秀的業績一舉扭轉特斯拉不斷下跌的股價，截至7月31日收盤，其總市值達6803億美元。

如果說特斯拉是7月表現最好的新勢力汽車股，那麼法拉第未來（FF）便是表現最差的。在美股掛牌十天不到，法拉第未來股價下跌約40%。

此前拉法第未來最大的問題是資金問題，如今成功融資超10億美元，可謂一注強心劑，股價的跌漲相對來說並沒有那麼大的影響。賈躍亭上市當晚接受採訪時表示，“FF上市是一個新的起點，解決了最大的資金問題，接下去全力以赴實現12個月量產交車”。

法拉第未來28日在推特上宣佈，FF91未來聯盟版300臺的預購已售罄。該公司表示，它已經將車輛的預購訂單出售給了有限數量的客戶，實現了300 輛預合同的目標。

值得注意的是，除了有新能源板塊調整帶來的影響外，中美近期加強對中概股的監管政策，此影響或更加深遠。

7月6日，中辦、國辦應發《關於依法從嚴打擊證券違法活動的意見》。意見強調加強跨境監管合作，加強中概股監管，以及建立健全資本市場法律域外適用制度。當中特別指出完善數據安全、跨境數據流動、涉密信息管理等相關法律法規7月30日召開的中央政治局會議，關於資本市場部分強調，“要完善企業境外上市監管制度。”

當地時間7月30日，SEC主席詹斯勒發表聲明，鑑於中國市場最近的事態發展以及中國公司VIE結構的整體風險，要求增加特定的信息披露。包括髮行人必須明確區分空殼公司與中國運營公司；解釋運營公司的財務表現等是否會受中國政府監管影響；同時披露VIE與發行人之間的財務關係。

有投研人士指出，在此背景下，市場不確定性越來越大，新勢力車企或將加速回港腳步。

今年以來，“蔚小理”相繼傳出赴港上市消息。其中，小鵬汽車已經於7月7日在香港上市，募資總額約爲140億港元；理想汽車已經於7月26日通過港交所聆訊，後續可以準備招股、發行和上市，若無意外，或將於8月底在香港掛牌。

作爲最早在美股上市，也是最早有回港想法的新勢力車企，蔚來如今在回港道路上的進程似乎落後於小鵬與理想。對此，有媒體曾報道稱，蔚來已於3月第三週在港提交二次上市申請，但是囿於涉及用戶信託持股等問題而被推遲上市計劃。

對於“蔚小理”紛紛籌劃迴歸港股市場，業界認爲主要還是因爲資金。作爲資本、技術密集型產業，資金可以說是新能源車企的命門，從產品開發到服務售後，各個環節都離不開資金的支持。

“今天沒有任何一家企業敢說自己已經拿到了先手。”正如小鵬汽車董事長何小鵬今年在一次公開演講上表示，即使已成爲新勢力車企頭部選手，但在行業競爭日趨激烈的背景下，誰也不敢掉以輕心。對此，蔚來創始人李斌此前也曾表示，“我們都坐在牌桌邊，都正在資格賽裏面，還沒有到淘汰賽，還沒上牌桌”。

拓寬融資渠道，獲取更多的資金成了新勢力們當下的共同選擇，而港股則是最適合的地點。此外，有業內人士表示，回到離中國內地更近的港股市場，新勢力車企的股市有更多投資者認同，其估值或將有進一步提升，股票交易流動性也會有一定提升，這對其融資和企業形象都有不小的幫助。