遊戲股暴跌市場不妨理性看待

原標題：遊戲股暴跌，市場不妨理性看待

市場對監管政策的落地本應有正常預判，一驚一乍、聽風就是雨式的恐慌沒有必要。

8月3日，遊戲板塊經歷了驚心動魄的一天。從港交所到A股市場，諸多遊戲公司的股價可以說是集體上演了高臺跳水。在沒有任何行業重大變化的影響下，這種暴跌式反饋，確實說明了市場信心不足和對未來的不確定性的遞增。

遊戲產業作爲近年來的新興產業，在指數級高速增長的同時，其實隱藏於其中的倫理問題和政策風險拷問從未休止。此次暴跌既是遊戲產業本身無序發展的隱憂所致，也是市場長期積累恐慌情緒的一次集中性釋放。

事實上，對於泡沫逐漸積累的遊戲股來說，這樣的泡沫去化、利空出盡未必是壞事。當然，之所以資本市場會反應激烈，也與近期從中央到地方一系列監管政策的出臺有關。但要明晰的是，這些監管舉措，其根本目的不是爲了阻遏相關產業的發展，而是希望互聯網等新興產業能夠發展得更健康、更茁壯，以更加契合法治與市場精神的方式駛向廣闊的未來。

隨着產業政策改革進入深水區，此前被高速增長掩蓋的行業發展頑疾已被置於監管的視野中心，改革步伐和節奏都在不斷提速。這意味着包括教育、互聯網、文化產業等等都面臨着分水嶺式的調整。

這是產業發展必然要經歷的階段，也是中國經濟轉向高質量發展在產業層面難以避免的陣痛。所以，市場在恐慌之餘，不妨耐心去理解監管政策的本義。

技術進步爲我們打開了數字新世界，但隨着這些公司業務版圖的不斷擴大，隨之而來的規模效應陰影也在不斷顯現。壟斷之弊、數據隱私泄露之患以及算法的負面導向，這些都是技術雙刃劍的另一面。技術落地所帶來的商業進步，固然是時代前行的力量，但超越邊界的規模，已成爲威脅市場秩序不可忽視的因子。

一個共識是，新興產業只有走向規範纔有長遠未來。即使是出於市場公平和鼓勵良性競爭的考慮，及時恰當的監管也已是不可或缺的選擇。只有明確圈定法律和規則底線，探索更適合產業發展的監管辦法，才能最大程度降低技術的負面外部性，護航產業在良性的軌道快速發展。

而近期一系列監管政策的落地，其實也算是靴子落地。回過頭來看，這也本應該是市場的正常預判，一驚一乍、聽風就是雨式恐慌沒有必要，只會導致非理性的踩踏效應發生。對於那些真正的長期主義投資者來說，監管節奏的提速，其實恰恰是一個幫助行業規範化發展的有利因子。

當然，必須承認，資本市場是信息加信心的市場，預期引導至關重要。國內外資本市場運行的經驗也表明，在應對風險乃至金融危機時，預期管理與實際金融調節舉措同等重要，有時甚至更爲關鍵。對當下市場面對改革的不確定性心理，依然需要進行一些預期管理措施，以回應不確定性，加持市場信心。

□陳白（媒體人）