◎記者 孫越

賣方研究雖競爭激烈，但也是新興券商打響知名度，快速崛起的發力點。今年以來，已有包括東方財富、國聯證券、金圓統一證券等多家券商宣佈加入賣方研究陣營。

將時間軸拉長，近兩年，華西證券、開源證券、國盛證券等一批“次新”研究所也通過搭建研究團隊，發力研究業務。其中，華西證券2020年公募基金分倉佣金收入突破2億元，是2019年的9倍多。開源證券2020年分倉佣金收入增幅更是達到28倍。

記者採訪發現，這些研究新勢力的思路也有很多“不謀而合”之處：一方面，通過重金挖角，迅速搭建起研究團隊；另一方面，集中力量聚焦細分賽道，在重點行業形成研究特色，以提升影響力。

“曾有買方調侃，賣方就像是‘沒有電池的鐘表，一天總會有兩次準點’，現在我自己做研究所，不想再被這樣調侃，我們要做‘精準的報時員’。”今年6月剛就任的東方財富研究所負責人周旭輝表示，建設研究所的目標是做到8個字，“有效目標、指導投資”。

東方財富證券原先的賣方研究業務基礎基本爲零。2020年，東方財富投資諮詢業務僅實現淨收入423萬元，基本來自投顧業務。周旭輝的加盟，被外界看作是東方財富證券發力賣方研究的開始。

對東方財富研究所的未來佈局，周旭輝透露了三方面的規劃：一是對行業有所取捨，選擇潛力較大的一些產業配置力量；二是利用東財互聯網券商的平臺優勢，在互聯網方面加大布局；三是考慮在科技領域作更大的投入，主要圍繞電動車、智能汽車等領域。

有着相似思路的，還有開源證券，其研究所所長孫金鉅表示，開源證券研究所發力賣方研究有兩大支點：一是藉助公司大股東陝西煤業化工集團多年的行業經驗和綜合實力，設立了新能源新材料研究中心；二是在資本市場深化改革大背景下，設立新股與增發併購研究中心，加強對資產定價的研究。

在搭建研究團隊方面，周旭輝表示，東方財富是一個很大的平臺，但研究所還很小，團隊目前只有十多個人，計劃未來半年能將團隊擴充至50人左右。

在研究團隊的搭建中，引入明星分析師，對提升研究所的知名度和提升佣金分倉收入，都有比較明顯的作用。近年來，也確有不少通過高舉高打、重金引入明星分析師在賣方研究市場取得成效的案例。

如2019年6月華西證券邀請魏濤加盟，任總裁助理兼研究所所長。魏濤加盟後，華西證券幾乎從零開始快速擴張。華西證券研究所團隊人數目前已達60多人。2020年的收入行業排名從2019年的第45名升至第23名。同樣，開源證券研究所在孫金鉅出任所長後，原長江證券宏觀首席趙偉、原中泰證券電子首席劉翔、原長城證券食品飲料首席張宇光等一大批知名分析師先後加盟。2020年開源證券研究所的收入行業排名從2019年的82名躍升至40名。