原標題：中國華融千億虧在哪

來源：北京商報

繼“賴小民案”後，市場將目光再度聚焦中國華融，探尋其千億虧損背後的“祕密”。8月30日，中國華融發佈了2020年年報，報告期內中國華融的經營收入爲1017.32億元，較2019年同口徑收入減少7.5%；收入總額爲765.08億元，同比減少32.1%；歸母淨利潤虧損達1029.03億元，而2019年同期爲盈利14.24億元。經全面審視評估風險，當期確認資產減值損失1077.55億元，中國華融坦言，已對經營業績造成了非常重大的影響。

在業績發佈會上，中國華融詳細揭露了千億虧損具體原因，主要有三點，一是華融華僑轉讓未能按計劃實施，經審視評估後，確認了信用減值損失和公允價值變動損失，而年報延期披露也與華融華僑潛在交易尚未確定有關；二是2015-2017年快速增長的收購重組類項目和固定收益類項目於2020年集中到期，疊加新冠肺炎疫情嚴重衝擊和市場“爆雷”事件，客戶履約能力受到較大影響，相關資產質量也較前期承壓；三是相關金融服務附屬公司資管計劃底層資產風險加速暴露，部分子公司風險嚴重侵蝕了集團經營業績。

作爲四大AMC之一的中國華融最早可追溯至1999年。亞洲金融危機後，爲處置國有商業銀行不良資產，由國務院牽頭設立中國華融、中國信達、東方資產管理、長城資產管理四大AMC，存續期爲十年。

2009年之後，由於政策性任務逐漸完成，四大AMC開始朝着商業化轉型，在中國華融轉型發展的關鍵點，賴小民上任，在其帶領下，中國華融開啓了金融版圖的擴張。2015年10月，中國華融在香港聯交所主板上市，彼時的中國華融已是集銀行、證券、租賃、信託、期貨、消費金融等金融牌照於一身的市場化金融機構。

迅猛的擴展造就了中國華融一定時期內的繁榮。2017年中國華融迎來了高光時刻，資產規模、歸母淨利潤暴漲。但好景不長，2018年隨着賴小民因貪污、受賄被調查，中國華融昔日光輝歷史背後所隱藏的風險也日益浮出水面。賴小明任職期間盲目擴張、集聚大量風險，導致資金難以回籠。2018年，中國華融歸母淨利潤降至15.76億元，相較於2017年減幅達92.84%。2019年，歸母淨利潤進一步降至14.24億元。

“賴小民案”掀開了AMC糾偏大幕，爲整頓不良資產市場秩序，監管要求逐步剝離非主業。中國華融的“瘦身”工作也正在持續進行中，8月2日，中國華融發佈公告擬將持有的華融消費金融70%股權，合計6.3億股對外公開轉讓，並擬通過“債轉股+股權轉讓”方式對華融信託股權進行重組。

據中國華融董事長王佔峯在業績發佈會上透露，截至目前，非主業無優勢的非金子公司調整基本完成，直管非金子公司由27家壓縮至11家，國際業務條線完成管理整合，金融牌照子公司的佈局優化進展順利。

談及“瘦身”對於中國華融的意義，資深金融監管政策專家周毅欽在接受北京商報記者採訪時表示，縱觀近年來出現風險的大型企業，其中不少企業的問題出在行業跨度太大，進入自己本身並不擅長和了解的領域。因此，華融目前實施壓縮子公司、收縮戰線的做法，通過機構整合、內部組織架構調整、集團內資產重組等舉措，及時止損，從長期來看有利於公司“回血”。

“回血”的同時，逾千億虧損造成的資本壓力如何解決？金樂函數分析師廖鶴凱表示，中國華融依然有高達1.6萬億元的資產規模，需要引入多方具有非常實力的戰投才能緩解狀況。

中國華融8月中旬宣佈，公司將引入戰略投資，與中國中信集團有限公司、中保投資有限責任公司、中國人壽資產管理有限公司、中國信達資產管理股份有限公司、遠洋資本控股有限公司簽署了投資框架協議。對於引戰進展，王佔峯透露，目前公司已和5家戰略投資者簽訂投資框架協議，引戰工作正在順利推進，未來可能還會有新的戰略投資者加入。

在廖鶴凱看來，上述事項如能順利推進完成，中國華融現有危機將解除，通過新股東入場、解決流動性問題，剝離原有問題，將存續問題以時間換空間。

北京商報記者 孟凡霞 李海顏