原標題：白酒業兩極分化加劇：大酒企逐鹿高端 小酒企漸被邊緣化 來源：證券日報

本報記者 王鶴 見習記者 馮雨瑤

中秋節臨近，白酒市場步入銷售旺季。9月5日，《證券日報》記者走訪北京多家商超發現，貨架上各類白酒品牌應有盡有，包裝精美的禮品酒在銷售活動專區格外引人注目，汾酒、牛欄山、二鍋頭．．．．．．品牌多種多樣，“滿500元立減100元”的價格優惠，也讓白酒銷售區的節日氛圍十足。

上半年白酒上市公司交出一份不錯的成績單。據同花順iFind數據統計，今年上半年，A股19家白酒上市公司中，17家營業總收入呈正增長，2家負增長；14家淨利潤呈正增長，3家負增長。

儘管白酒業整體發展不錯，但兩極分化的現象卻日益加劇。

“整個白酒業的發展趨勢是強者恆強，弱者恆弱。”四川鳳求凰投資管理有限公司董事肖竹青對《證券日報》記者表示：“一線品牌格局已經固化，‘茅五洋瀘汾’成爲白酒消費的主要品牌，在全國範圍內擁有更好的社交屬性和消費羣體，而更多的一些中小酒企尤其是區域性酒企可能會逐步被邊緣化，進入一種內卷式的惡性競爭——價格戰。”

記者走訪物美、家樂福等商超瞭解到，供不應求的飛天茅臺酒多擺放在前臺，不售賣，只能預約搶購，但依舊一瓶難求。而在多數白酒聚集的售賣專區，100元—500元價格區間的產品佔據“C位”，在不起眼的小角落則充斥着10元以下以及10元—50元價位的產品。

“近年來，中國白酒兩極分化現象尤爲明顯，主要表現爲一線名酒的品牌溢價力越來越強，產品毛利率越來越高，市場份額越來越大；中小酒企毛利率越來越低，競爭環境越來越惡化，市場前景越來越弱。”知趣諮詢經理蔡學飛表示。

同花順iFind數據統計顯示，上半年酒鬼酒、捨得酒業、水井坊三家酒企營收增速大於100%，分別爲137.31%、133.09%、128.44%。淨利潤方面，酒鬼酒、捨得酒業、水井坊、山西汾酒淨利潤增速均超過100%，其中捨得酒業淨利潤增速高達347.94%。

記者梳理白酒上市公司半年報發現，實現營收、淨利潤高增長的上市酒企中，高端產品銷量趨勢向好、產品滲透力提升，成爲酒企業績貢獻的主力。

德邦證券發表的研報顯示，在居民可支配收入提升以及供需緊平衡的雙重作用下，預計到2025年，我國高端白酒市場總規模達3000億元以上，有1500億元擴容空間；總銷量有望達到12萬噸，有4.5萬噸擴容空間。

大酒企競相搶佔高端、蠶食利潤之時，低端白酒市場的小酒企的日子愈顯艱難。中報數據顯示，19家白酒上市企業中，2家“墊底”的酒企上半年營收、淨利潤均同比下滑，其中一家淨利潤下滑幅度高達500%，另一家“增收不增利”，淨利潤爲負增長。

“中小酒企以中低端產品結構爲主，本身盈利能力偏弱，產品品牌力也缺乏，通常要依靠渠道促銷來完成銷售。當前，傳統渠道萎縮嚴重，加上一線名酒品牌開始實施大面積的渠道下沉，多重因素導致小酒企毛利率下降、生存空間變窄。”蔡學飛對《證券日報》記者表示。