中糧期貨 試錯交易：9月7日市場觀察
商品指數
數據來源：文華財經
【結構】上漲中的上漲
【策略】着重關注多頭價格信號，適宜輕倉佈局
【分析】
1、 國內商品指數高開震盪，站上前高200大關。打破震盪格局，步入多頭結構。關注多頭結構持續性。
2、 上週美元指數持續下行，對大宗商品帶來一定提振，助力國內商品指數站上新高。繼續關注美元指數動態。
【風險提示】注意國內工業品強，農產品弱的格局引導商品多空分化
原油
數據來源：文華財經
【結構】震盪中的上漲
【策略】短多持倉注意保護利潤，關注上方阻力。趨勢投資者建議觀望
【分析】
1、 墨西哥灣地區在遭受颶風侵襲過後，目前生產仍未全部恢復，部分鑽井平臺的恢復時間要長於市場此前預期。利多油價。
2、 美國部分煉廠因颶風影響，需求出現嚴重短缺。目前美國正緊急補充市場供應，緩解短期的供需失衡。
【風險提示】持續關注颶風對原油供需兩端造成的不利影響。
焦炭
數據來源：文華財經
【結構】上漲中的上漲
【策略】輕倉關注多頭價格信號，但要格外注意市場潛在風險
【分析】
1、 焦企限產力度預期趨嚴，第八輪提漲快速落地。第九輪提漲提上日程。
2、 供應端，甘其毛都口岸進口運輸開始恢復，但受疫情影響，通關預期不理想。同時國內供應受限產影響，產能恢復也較爲緩慢。低庫存狀態或持續。需求端，目前剛需尚穩定。整體供需依舊偏緊，短期供應端擾動再度刺激價格上漲。
【風險提示】
1、 實時關注交易所對煤炭期貨合約進一步加強監管的相關公告（上週焦煤、焦炭已集中提保，並進一步限制日內最大開倉手數）。
2、 關注國家進一步加強對煤礦惡意提價，擾亂市場秩序的警告力度，對現貨市場價格維穩的態度。
3、 在國家“保供穩價”引導下，關注本月國內新增產能變化，及進口通道恢復情況。
數據來源：文華財經
【結構】下跌中的下跌
【策略】輕倉關注空頭價格信號
【分析】受限產趨嚴影響，鐵礦石市場需求悲觀。港口庫存呈現大幅累庫，預期四季度累庫或加速。利空鐵礦價格。
【風險提示】持續關注鋼材旺季需求釋放的穩定性。
棕櫚
數據來源：文華財經
【結構】上漲中的震盪
【策略】區間內建議觀望，趨勢投資者關注區間外價格突破信號
【分析】
1、 上方繼續參考8000-8500整數區間關鍵位。
2、 目前國內植物油整體庫存絕對值依舊偏低，疊加需求預期穩中有升，持續挺價。國內供需狀態引導價格高位震盪。
【風險提示】注意國內外油脂基本面差異，持續關注國際油脂價格走勢對內盤影響。
數據來源：文華財經
【結構】下跌中的下跌
【策略】輕倉關注空頭價格信號
【分析】供應端，生豬出欄量保持較高水平，且庫存凍肉存量依然較大，供給寬鬆。需求端，開學季或對需求預期有所改善，改善程度有待評估。目前供需引導價格維持易跌難漲狀態。
【風險提示】近期豬糧比價已處於過度下跌二級預警區間，國家多個有關部門聯合啓動年內中央豬肉儲備收儲工作。關注後市收儲對於生豬價格影響。
蘋果
數據來源：文華財經
【結構】下跌中的下跌
【策略】輕倉關注空頭價格信號
【分析】期貨方面，蘋果01合約價格繼續下探5600關口，延續空頭結構。現貨方面，市場擔憂新產季供大於求格局延續。利空蘋果價格。
【風險提示】關注新產季上市交易情況。
玉米
數據來源：文華財經
【結構】下跌中的震盪
【策略】輕倉關注空頭價格信號
【分析】
1、 從玉米長期走勢來看，2500關口是重要關鍵位。
2、 目前國內供應預期穩中有增，而需求預期依舊疲軟。供需寬鬆的狀態或會持續。利空玉米價格。
【風險提示】國際方面，注意氣候對主產區阿根廷及巴西部分地區玉米產量及運輸方面帶來的隱患。
數據來源：文華財經
【結構】上漲中的上漲
【策略】輕倉關注多頭價格信號
【分析】目前國內消費地區現貨流通偏緊，供需狀態難改善。且主產區能耗雙控對供應端帶來持續影響。供需原本的緊張局面，疊加供應端的擾動，對鋁價仍有提振。
【風險提示】
1、 關注供電壓力緩解，部分地區復產預期增強的信號。
2、 關注國家“保供穩價”措施進展，對市場情緒影響。
（煤炭策略彙總共28張圖）
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風險揭示：
1．本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。
2．市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合並不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。
3．在法律範圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能爲其他公司交易提供服務。
4．本研報中所用K線圖及價差、資金流向、成交量數據截取自文華財經贏順雲端軟件。
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