原標題：低估值板塊補漲“中字頭”成靚麗風景線

記者 牛仲逸

“中字頭”藍籌股的尷尬處境，近期終於被打破，其高光表現備受市場關注。

分析人士表示，在市場流動性充裕的環境下，低估值“中字頭”藍籌股存在補漲需求。近幾年，“中字頭”央企謀求多元化轉型，產業延伸至新能源、礦業、新材料等領域。

“中字頭”走勢搶眼

近幾年，“中字頭”股票持續陰跌，與上輪牛市高點相比，部分股票價格已經下跌了七八成。今年下半年以來，“中字頭”股票逐漸成爲A股市場主線之一。

Wind數據顯示，下半年以來，中國電建、中國中冶股價累計漲幅分別爲132.44%、102.46%；中國鋁業、中國船舶、中國西電、中國化學累計漲幅超過50%。

分析人士表示，首先，雖然今年A股呈現結構性行情，但風格有所擴散；熱門賽道交易日趨擁擠，溢出資金開始尋找其他出口。估值低、機構配置比例低、業績穩定的“中字頭”藍籌股自然進入投資者視野。

其次，這幾年“中字頭”央企的多元化佈局與市場投資邏輯相契合。例如，中國電建積極佈局儲能業務，旗下擁有10多個電力設計院及豐富的項目經驗。藉助鋼鐵行業轉型升級機遇，中國中冶切入冶金節能環保改造市場，其全資子公司中國恩菲積極開展多晶硅及光伏發電業務，挖掘新能源賽道機遇。

最後，受供需因素影響，部分公司在手訂單充足，刺激股價上漲。例如中國鋁業、中國船舶等。

有機構人士認爲，今年是實施國企改革三年行動的攻堅年，改革預期激發“中字頭”藍籌股股價走強。

建築類央企估值偏低

上一輪大牛市時，“中字頭”基建股是主力軍，背後邏輯主要是“一帶一路”產業政策驅動。而本輪“中字頭”行情的驅動邏輯顯然不同。在此背景下，投資者該如何佈局？

“配置建築類央企及營收高增長的國企正當時。”西南證券建築行業分析師顏陽春表示，近年來建築行業集中度提升導致頭部公司訂單量高速增長；頭部公司已完成從承包商向投資型、平臺型公司的轉化；多元化及跨地區經營使得公司抗風險能力大幅提升。建議關注訂單飽滿、估值處於低位的建築類央企。

招商證券建築行業分析師唐笑表示，雖然上半年大宗商品價格上漲影響了毛利率，但建築類央企憑藉頭部優勢仍然實現了訂單、營收的較快增長。預計行業集中度持續提升的趨勢還將延續，而目前A股建築類央企估值仍處於較低水平，上漲空間較大。

華創證券建築建材行業首席分析師王彬鵬預計，還將有超過1.7萬億元專項債在年底前發行，這會對基建資金需求帶來一定支持。