長協供應全覆蓋 煤價或承壓
來源：期貨日報
作者：曾翔
據國家發改委9月13日消息，近日，國家發改委辦公廳向各地方和有關企業發出通知，就抓緊做好發電供熱企業直保煤炭中長期合同全覆蓋工作做出安排，要求推動煤炭中長期合同對發電供熱企業直保並全覆蓋，確保發電供熱用煤需要，守住民生用煤底線；發電供熱企業和煤炭企業在今年已簽訂中長期合同基礎上，再簽訂一批中長期合同，將發電供熱企業中長期合同佔年度用煤量的比重提高到100%。
從政策導向來看，目前的重要方向是進一步發揮煤電長協作爲動力煤壓艙石的作用，針對重點的民生剛需環節進行全面保障。
那麼目前的供應情況能不能做到呢？2020年電力工業企業的動力煤消耗量佔整體消耗量的69%，2020年採暖季（2020年10月至2021年3月）電力加供熱的動力煤消耗量佔整體消耗量的72%。目前的整體供應水平完全可以覆蓋電力供熱企業的需求量。如果按照新的政策要求，將發電供熱企業中長期合同佔年度用煤量的比重提高到100%，則既可以降低取暖季用煤成本，又可以進一步保障煤電企業用煤需求。
目前的配套政策也在強化這一政策導向，在產地增產的環節上，要求增產保供的煤礦，增量部分需要補籤長協，引導增量部分保民生用煤，減少了剛需民生用煤對市場煤的需求份額。同時，在下游環節上，嚴格執行能源雙控政策，加強能耗監管，將倒逼高耗能行業的煤炭高效利用，進而降低下游整體煤炭需求。
這個政策導向還會引發一系列的傳導效果。第一，解決了電力、供熱等民生用煤的後顧之憂，這些保民生的終端擺脫了不管什麼價格都必須要買的窘境。電力、供熱作爲“半政策”的動力煤需求主體，其市場煤需求或不斷萎縮，進而推動動力煤現貨市場不斷向“市場經濟”轉變。第二，調節和優化了煤炭的供應流向，將供應增量定向提供給重點企業。同時高耗能產業的煤炭需求減少，將原本供應這部分的煤炭釋放出來。而市場煤失去民生用煤的剛需支撐之後，高煤價對於其他終端來說，變成不得不考慮經濟效益的重要因素。當利潤不足以支撐高煤價的需求時，就會被動減少需求，從而改變煤炭市場的供需結構。從中長期來看，對煤炭價格將形成一定壓力。
因此，總的來看，這一政策既保住了民生用煤，又利用市場經濟自發地調整現在高煤價的非理性狀態，避免了誤傷民生用煤企業。（作者單位：一德期貨）
