A股连续两天调整，同样的下跌，不同的配方。

理解了不同配方，相信对于行情的内在逻辑会提升一个层次的认知。

先说9.14，也就是周二A股的下跌，属于典型的亏指数也亏钱，金融和周期股均出现下跌，同时参考880005涨跌家数这个板块指数不难发现，下跌家数远多于上涨家数，涨跌比基本为1:3！

今天指数虽然也表现低迷，但是属于亏指数不亏钱，大家仔细复盘不难发现消费、地产、银行等权重板块都在下跌，但是一看涨跌家数比，竟然上涨家数＞下跌家数

（涨跌家数比）

通过现象看本质，注册制背景下的A股行情很难再出现曾经同涨同跌的走势，而且由于参与主体发生转变，行情的运行模式也发生了较大的不同。

以前的说法是看大盘，做个股。

现在如果看大盘做个股，极端情况下，可能大盘连续上涨，手里的股票甚至还有可能创出新低。

所以，最重要的除了仓位之外，配置更为重要。不同板块间来回切换打短线的效率和性价比相对来说是比较低的，这一点相信很多经历过的朋友应该能和我达成共识：

1、不如做指数，比如：ETF或股指期货来的直接有效，尤其是股指可以T+0、双向，短期效率比股票高

2、不如专注配置做波段或长线，减少频繁交易带来的一系列问题，看似笨重，但是一轮行情下来也不少赚，关键是不用时刻盯盘

参考发达市场吧，其实不是有意去散户化，而是随着时间推移投资者的认知和水平都在提高，意识到了短期暴富的不切实际，更加追求资金的专业化管理和稳定复利。

未来的A股更加考验对于市场和经济环境的理解，炒作的难度再增加，游资逐步被边缘化！

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本文作者：

宋振宇，《天下财经》嘉宾，擅长用周期理论判断牛熊拐点。

作者观点仅作为个人研究成果，不代表本栏目观点。股市有风险，投资需谨慎。