文章來源：華爾街見聞

歐洲這個冬天可能會很難熬。

能源價格危機已經開始蔓延，如果趨勢愈演愈烈，歐洲的通脹可能飆升，一旦通脹不受控制，消費將受到衝擊，甚至整個經濟都存在失速的風險。

這一系列連鎖反應是經濟學家最擔心的。

今年以來歐洲的天然氣價格已經漲了兩倍。在冬季需求到來之前，上漲勢頭越發猛烈，過去一個月漲幅高達40%以上，刷新歷史記錄。

現在22美元/百萬英熱單位（mmBtu）的價格，可能還不是最高值。歐洲最大的天然氣供應商之一的挪威國家石油公司上週表示，能源價格高企預計會持續到2022年，該公司警告稱，價格可能會飆升。

英國《金融時報》援引多位經濟學家稱，準備好迎接歐元區天然氣通脹飆升吧，不斷上漲的能源價格將推動“歐元區整體通脹加速”。

歐元區消費者物價指數中的能源分項已升至1996年有記錄以來的最高水平，8月該數據的年化值飆升到15.4%，創下全球金融危機以來的最大增幅，推動歐元區整體通脹率升至3%的十年高點。

這遠高於歐洲央行2%的通脹目標。但歐洲央行官員和經濟學家認爲，排除供應鏈中斷等一次性因素的干擾，通脹上升將會是暫時的。

但巴克萊經濟學家估計，能源價格的上漲可能將歐元區11月的通脹數據推高至4.3%的峯值。

能源支出佔歐洲消費支出的近10%，能源價格的上漲也可能引發連鎖反應，比如傳到到石油價格和食品價格。

“對於低收入家庭和一些製造業來說，初冬寒流現在是一個真正的經濟威脅。”英國《金融時報》援引潘西恩宏觀經濟諮詢公司首席歐元區經濟學家Claus Vistesen表示。

爲什麼今年歐洲的天然氣價格如此反常？

華爾街見聞此前介紹過高盛的分析，高盛認爲，低天然氣庫存、液化天然氣（LNG）進口減少和俄羅斯天然氣輸送減少共同導致今年歐洲天然氣價格大漲。如果今年歐洲冬天比預期的要冷，當地工業部門可能面臨被迫停電的風險。

高盛預計，由於煤炭替代枯竭及工業需求的敏感性差，歐洲天然氣市場在今年冬天上漲的可能性非常大。如果歐洲的冬天比預期的要冷，那麼歐洲大陸可能需要與亞洲爭奪LNG供應。這可能推動TTF和JKM（日韓LNG市場價格）上漲。

安聯首席經濟學家Mohamed El-Erian也持類似觀點，其警告稱，供應鏈中斷將持續一到兩年，屆時價格上漲可能會使全球經濟回到上世紀70年代式的滯脹環境。

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