財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，美債收益率週四（9月23日）罕見瘋狂飆升，10年期和30年期美債收益率當天的基點漲幅均超過了兩位數，因多國央行收緊政策的前景加劇了債市拋售。目前，美聯儲的利率點陣圖已開始爲最早在明年升息鋪路，週四英國央行的利率前景以及挪威央行的率先加息也進一步強化了這一可能性。

行情數據顯示，指標10年期美債收益率隔夜大漲12.74個基點報1.435%，盤中觸及7月中旬以來的最高水平。有分析人士指出，隔夜美債收益率衝高的部分原因是上述兩家歐洲的央行發出收緊政策的訊息後，英債的拋壓外溢到了美債市場。

其他各週期收益率也幾乎全線上揚，2年期美債收益率漲2.45個基點報0.269%，5年期美債收益率漲9.86個基點報0.955%，30年期美債收益率漲13.19個基點報1.942%。

收益率突然上升的幅度之大頗有些出乎市場意料，此前市場對美聯儲週三的鷹派立場一度反應還較爲平淡。美聯儲表示，將“很快”開始縮減月度債券購買，半數美聯儲政策制定者預計，2022年需要升息。目前，利率期貨市場已完全對美聯儲明年年底前加息進行了定價。

從技術面看，指標10年期美債收益率或有望藉助本輪升勢突破近兩個月的整理區間。Action Economics固定收益部門董事總經理Kim Rupert表示，美債價格在紐約時段午後交易中大幅下跌，並觸動了止損賣盤。

她指出，美聯儲政策制定者轉趨鷹派立場，疊加其他央行的類似跡象，以及股市受風險人氣推動攀升，均打壓了美債。美國財政部宣佈下週將標售1830億美元較短期國債也令市場承壓，今年迄今發債規模都未變。

多個歐洲地區央行轉向緊縮

英國央行週四表示，其收緊貨幣政策的理由正在增強。與此同時，英國央行副行長Dave Ramsden加入Michael Saunders的行列，要求儘快結束債券購買。這導致利率期貨價格顯示，英國央行在明年2月份前加息的可能性已高達90%。

挪威央行週四則將指標利率從零上調至0.25%，並預計將在12月再次加息，這令該行成爲了本輪週期中首個加息的G10央行。挪威央行表示，挪威經濟強勁復甦，爲貨幣政策逐步正常化提供了時機。

此外，據當地媒體週四援引參與討論的消息人士透露，歐洲央行決策者正準備迎接通脹超過央行已經上調的預測，爲在3月結束緊急購債鋪平道路。

歐債收益率週四全線大漲。英國10年期國債收益率漲10.9個基點報0.905%，法國10年期國債收益率漲6.4個基點報0.072%，德國10年期國債收益率漲6.6個基點報-0.260%，意大利10年期國債收益率漲5.6個基點報0.719%。

Seaport Global Holdings董事總經理Tom di Galoma表示，“各國央行終於開始得到他們確確實實需要收緊貨幣政策的信息。疫情已基本結束，投資人正在關注英債的這一走勢，該走勢引起歐洲的大量拋售。投資人感覺到利率將在秋季走高，他們正試圖趕在這之前行動。”

Galoma還指出，5年期美債收益率自7月初以來首次升穿0.9%，該收益率的目標位現在在1%左右，隨着市場評估美聯儲主席鮑威爾的鷹派立場，可能會進行更多的重新定價。

美聯儲隔夜逆回購規模再創新高

在短期融資市場方面，隨着美聯儲本週決議提高交易對手交易額上限並暗示即將收縮資產購買規模，美聯儲隔夜逆回購工具的使用量也繼續創下紀錄新高。

美聯儲週四進行的隔夜逆回購操作總計有77家交易對手參與，吸引了1.352萬億美元的創紀錄需求，這刷新了週三1.28萬億美元的前紀錄高位。該機制爲獲批准的基金經理提供了向美聯儲提供隔夜貸款以換取財政部抵押品的選擇權。隔夜回購協議市場的借款利率爲0.05%。

在週三的利率決議中，美聯儲將每家交易對手利用該工具向美聯儲存放現金的上限從800億美元提高至1600億美元，這刺激了市場對逆回購的需求進一步上升。此前，美聯儲在今年三月剛剛將逆回購對手方的交易上限由每日300億美元提升到800億美元，這是自2014年以來的首次提高。

目前，由於美聯儲的購債行動和財政部消耗現金餘額，美元資金市場的流動性持續氾濫，本週以來逆回購的整體交易量不斷上升。而業內人士普遍預計，短期證券供需失衡的狀況可能會持續下去。

摩根大通策略師Teresa Ho和Alex Roever在週四報告中寫道，短期資金市場的現金過剩局面不會很快消失，貨幣市場利率下行壓力在未來6-12個月應該會持續下去。就眼下的情況看，1.5萬億美元的逆回購使用量也已顯得不再那麼遙不可及。