出品：新浪財經上市公司研究院

作者：大眼樓管 / 湯朝露

隨着房地產行業調控的深入，“三道紅線”新規、房貸集中度管理制度、“集中供地”等政策陸續實施，房地產行業面臨新的變革。市場正逐步從“以量取勝”向“以質取勝”轉變，行業集中度將持續提升，有更強綜合競爭力的企業會獲得更多的市場份額，只有穩健發展的房企才更具能力取應對行業變更新挑戰。

本期新浪財經梳理陽光城今年以來的經營業績表現，並與去年同期數據、主流上市房企經營數據均值進行比較。主要從基礎業績數據、銷售情況、土地儲備、財務狀況4個方面介紹陽光城上半年的業績。

基礎業績數據

上半年，陽光城實現營收299.3億元，上年同期爲241.2億元，其中非房地產收入佔比爲8.74%。

規模與盈利方面，2021年上半年陽光城毛利率18.17%，淨利率7.55%；歸母淨利潤19.9億元，上年同期則爲17億元。上半年的銷管費用率爲7.16%，ROE爲6.87%。總資產3582億元，貨幣資金403.7億元，歸屬股東權益爲680.8億元。

銷售情況

銷售方面，上半年陽光城實現合約銷售額1013.1億元，上年同期爲900.1億元，上半年克而瑞銷售榜全口徑金額排名第19位；實現合約銷售面積627.6萬平米，上年同期則爲726.9萬平米；銷售均價爲16142元/平米，上年同期爲12383元/平米。上半年合同負債825.9億元，存貨週轉率爲0.13。

土地儲備

土地儲備方面，上半年陽光城拿地金額爲206.6億元，上年同期則爲549.2億元；拿地面積429.2萬平米，上年同期爲827.5萬平米；拿地價格爲4813元/平米，上年同期則爲6637元/平米；銷售價格/拿地價格爲3.35；拿地強度（拿地金額/銷售金額）爲0.2。總土儲中大福建、長三角、珠三角、京津冀、內地土地儲備佔比分別爲10.28%、13.92%、15.51%、4.80%、55.49%。總土地儲備貨值爲18428億元。

財務狀況

財務狀況方面，上半年陽光城平均融資成本7.48%，總有息負債953.2億元，短期借款佔比爲25.6%。機構評級方面，標普評級WD；穆迪給予“B1”評級，展望“穩定”；惠譽給予“B+”評級，展望“穩定”。

淨負債率爲93.8%，剔除預收款後資產負債率78.8%，現金短債比1.03。“三道紅線”中剔除預收款後資產負債率一項不合格，檔位爲黃檔。

說明：

（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。

（2） 上市房企經營數據統計爲2021年半年數值，部分指標爲測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。

（3）總土儲貨值估算公式：土儲貨值=土儲面積*報告期銷售均價