焦炭：鋼廠縮減粗鋼產量，後市價格或呈現回落

原標題：焦炭：鋼廠縮減粗鋼產量，後市價格或呈現回落來源：文華財經

徵稿（作者：瑞達期貨陳一蘭）--雖然焦炭現貨價格仍高位維穩，但期貨價格已有回落。9月10日，焦炭主力期價創新高，但也呈現大幅回落。一方面是，煉焦煤競拍積極性減少，流拍現象增多。另一方面是，部分地區鋼廠收到壓減產量的指標。雖然6月開始粗鋼產量開始減少，但今年壓縮粗鋼產量的量還遠遠沒有達到，所以預計後市鋼廠的限產力度還會繼續加大，對焦炭的需求也會繼續減少。

焦炭現貨價格漲後維穩

9月份，焦炭現貨價格漲後企穩。本月焦企連續提漲四輪後企穩，由於鋼廠開始壓縮粗鋼產量。月初，山東焦企限產力度逐漸增加，且上游焦煤價格繼續上漲，支撐焦價繼續上漲。之後，焦企限產範圍不斷擴大，且限產力度加大，焦企連續提漲。進入下半月，江蘇鋼廠收到壓縮粗鋼產量的消息之後，焦炭價格開始止漲企穩。臨近國慶，部分地區部分煤礦開始停產，短期煤價走勢堅挺，對焦炭價格有支撐，而且焦企本身也有限產。但國慶之後，鋼廠壓縮粗鋼產量的力度將會增加，對焦炭的需求將會繼續減少，焦炭價格將會走弱。截至9月29日，唐山準一級金焦到廠含稅價報4220元/噸，較上月底漲720元/噸，漲幅20.57%；一級冶金焦天津港平倉含稅價報4410元/噸，較上月底漲720元/噸，漲幅19.51%。

焦炭產量預期減少

8月份，全國焦炭產量3967萬噸，同比下降5%。環比88萬噸，增長2.27%，4月份以來首次環比增長。2021年1-8月份，全國焦炭產量31958萬噸，同比增長2.5%。雖然在8月份焦化企業的環保和能耗管控的限產，但從上述數據也可以看出，即便同比降幅進一步擴大，但環比卻實現了增長。部分地區焦企限產力度增加，且限產範圍也在擴大，預計9月份焦炭單月產量將呈現減少。

焦炭出口環比減少

2021年8月份，中國出口焦炭57萬噸，同比增加43萬噸，環比減少12萬噸，減幅17.39%。2021年1-8月份，全國累計出口焦炭467萬噸，同比增加238萬噸，增幅103.93%。8月環比呈現減少，由於國內需求較大。近幾個月的出口量相對穩定，較19年同期有所增加，疫情之後海外市場經濟有所恢復，對焦炭需求也在逐漸恢復。

焦炭港口庫存處於低位

截至9月24日，焦炭同口徑庫存統計顯示：天津港焦炭庫存爲16萬噸、連雲港2.2萬噸、日照港42萬噸、青島港92萬噸，四港總庫存量爲152.2萬噸，較上月底減少12.8萬噸，減幅7.76。9月份，焦炭港口庫存環比上月減少，隨着產地價格接連上漲，港口貿易集港成本居高位，貿易商產地拿貨積極性偏低，出於恐高心理，短期貿易集港量難以回升。

焦鋼廠焦炭庫存低位

根據Mysteel對於全國100家獨立焦企樣本和全國110家鋼廠樣本的統計數據顯示：截止9月24日，焦炭總庫存爲443.68萬噸，較上月底增加8.3噸，增幅爲1.91%；樣本焦化廠焦炭庫存爲22.14萬噸，較上月底減少2.73萬噸，減幅爲10.98%；樣本鋼廠焦炭庫存爲421.54萬噸，較上月底增加11.03萬噸，增幅爲2.69%。9月份，焦鋼廠焦炭庫存環比上月呈現小幅增加，其中焦企焦炭庫存減少，鋼廠焦炭庫存增加。焦企限產力度增加且範圍擴大，整體供應有所減少。部分地區已接到壓減粗鋼產量的消息，已開始執行限產，對焦炭的需求在下降中。

焦企產能利用率下滑

截止9月24日，Mysteel統計獨立焦企全樣本：剔除淘汰產能的利用率爲75.5%，較上月底下降6.2%。9月份，焦企整體開工下降比較明顯，，山西、山東地區焦企限產繼續，能耗雙控及政策影響下企業生產難有提升。

下游鋼廠處於減產中

截止9月24日，據Mysteel全國247家鋼廠高爐開工率爲69.92%，較上個月底下降4.3%。9月份，鋼廠高爐開工明顯下滑，部分地區鋼廠受能耗雙控影響，要求壓縮粗鋼產量。

8月份，全國粗鋼產量爲8323.9萬噸，同比下降13.2%，環比下降4.09%。2021年1-8月份，全國粗鋼產量7.33億噸，同比增長5.3%。8月份粗鋼產量同環比均呈現下降。由於焦炭價高且供應偏緊，所以部分鋼廠因原料問題而減產限產。9月份，華東地區受能耗雙控影響，現江蘇各鋼廠均已接到減產指標，下游鋼廠焦炭需求下降中，山東部分鋼廠高爐限產力度也有所加大，預計產量將呈現下降。

綜上所述，國慶前後，焦煤焦炭價格仍相對堅挺，由於國慶期間部分煤礦有停產計劃。雖然焦企限產力度加大，但是鋼廠也開始執行限產，所以焦企上漲動力明顯不足。節後，隨着保供穩價的力度不斷加大，焦煤供應壓力將會逐漸得到緩解。焦企限產力度在加大，對焦煤需求將減少。而鋼廠方面縮減粗鋼產量的指標會陸續落實到位，後期限產力度將會繼續加大，對焦炭需求將會繼續減少。雖然焦炭本身也有限產，但上下游支撐同時失去，雙方壓力同時到來，減產的利好容易被消化。綜上，在原料供應預期增加，下游需求預期減少的情況下，預計後市焦炭價格或呈現回落。

作者簡介：陳一蘭，主要從事焦煤、焦炭、動力煤的品種研究，堅持以基本面分析爲主，技術分析爲輔，相信供求關係是主導價格的最重要因素，從品種本身行業及上下游產業出發，對市場行爲、品種走勢等進行綜合分析。多次獲得期貨日報最佳工業品分析師。