中金髮布研究報告，予中國電信（00728）“跑贏行業”評級，目標價3.68港元，相當於今年預測市盈率11.7倍，以及預測企業價值對EBITDA約1.6倍。

報告中稱，公司受惠用戶規模與ARPU值雙提升，基礎電信業務提振；聚焦產業互聯網創新，有望受益於新基建浪潮與產業數字化紅利。此外，公司盈利充沛，有望穩定派息。受惠5G規模商用及產業數字化紅利，中電信將迎來估值修復拐點。

中金表示，公司具有云網融合優勢，產互業務有望成爲第二增長曲線，5G滲透率提升驅動移動ARPU值企穩回升。潛在催化劑包括5G驅動產業互聯網業務快速增長髮展。該行預計其2021-23年各年每股盈測分別27分、31分及34分人民幣，年均複合增長10.9%。