A股三大指數收漲：創業板指漲近2% 煤炭股與芯片股漲幅居前

【收盤播報】A股三大指數今日集體收漲，其中創業板指走勢較強，收盤漲幅接近2%。兩市成交額不足一萬億元，行業板塊漲少跌多，煤炭股與芯片股漲幅居前，食品飲料與醫療板塊跌幅居前。

今日(10月15日)A股三大股指全線低開，盤初迅速拉昇衝高之後，股指又回落，隨後維持震盪整固格局。從盤面上來看，行業與概念板塊漲跌不一，鈷、鋰、煤炭等板塊迎來反彈行情，汽車、軍工等表現較爲突出，局部賺錢效應一般。

　　國盛證券提到，需重點關注兩市成交量能否放大，或將有效推動指數持續上攻。而市場即將進入三季度報密集披露時段，業績有較高增長預期的板塊個股，或更受資金關照，可積極逢低佈局。操作上，宜重在把握個股高拋低吸的節奏，可在控制倉位的前提下，關注半導體、新能源汽車、碳中和等板塊的佈局機會，或爲當前行情下不錯的選擇。

　　在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

　　【主題一】鈷鋰

　　華寶證券指出，電池級碳酸鋰和電池級氫氧化鋰報價分別達到17.6萬/噸和17.3萬/噸，但整個三季度兩種鋰鹽均價分別僅10.3、11萬元/噸。預計鋰行業公司盈利有望整體環比高增，其中原料自供或原料庫存較高的企業漲幅更加亮眼。

　　鈷方面，根據上海有色網，金屬鈷、硫酸鈷、四氧化三鈷2021Q3均價環比漲幅分別達到4%、8.5%、9.09%，呈小幅上漲。考慮到大部分鈷板塊公司處於擴產週期，三季度環比持續放量，板塊整體盈利有望環比實現增長。

　　中國銀河證券表示，在9月回調後鋰鹽個股的高估值風險已被大幅消化，繼續看好鋰板塊的投資機會。9月全國限電限產問題進一步發酵，多地限電停工下有色金屬企業生產與下游需求都受到限制，疊加海外能源危機所引發滯漲可能下美聯儲加快貨幣政策收縮進度的預期令有色金屬板塊在9月中下旬發現了大幅的回調。但在國常會與發改委加緊保障能源供應以及反對限電節能一刀切做法的情況下，10月有色金屬下游開工與消費或將回升；而美國9月新增非農就業人數大幅低於預期也使美聯儲11月就開始Taper的可能性變得微乎其微。在引發9月板塊大幅調整的利空因素緩解後，10月有色金屬行業有望迎來反彈。

　　該機構還提到，新能源汽車進入旺季，國內9月比亞迪新能源乘用車銷量破紀錄達7萬輛，蔚來、小鵬銷量雙雙過萬；而歐洲7國9月新能源汽車銷量合計同環比+51%/+58%，銷量回升明顯。在終端需求火熱且直接下游磷酸鐵鋰等正極材料新增產能逐步放量的情況下鋰鹽需求持續增長。鋰資源緊缺與鋰電需求持續上行的合力共振，鋰價呈現加速上漲趨勢，9月電池級碳酸鋰、氫氧化鋰、鋰精礦分別較8月上漲44%、40%、18%至18.53萬元/噸、18.63萬元/噸、1105美元/噸。預計10月在新能源汽車強勢拉動下鋰鹽格局將更爲緊張，鋰價有望進一步上漲。

　　國信證券也認爲，9月中旬前後公佈的國內8月經濟數據繼續下行，尤其是房地產單月新開工和施工面積同比持續下滑，引發市場對工業金屬在內的大宗商品需求前景的擔憂。小金屬方面，整體表現出行業基本面向好，但股價出現快速回調的局面，估值反而是快速消化。【點擊查看研報原文】

　　【主題二】煤炭

　　信達證券指出，當前正處在煤炭經濟新一輪週期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，現階段配置煤炭板塊正當時。當前國內煤炭表外產能合法化接近尾聲：可供核增/覈准產能空間快速收斂且核增門檻提高，限制煤企短期增產潛力；考慮煤企建礦意願和能力下降以及 3 年以上的建礦週期，煤炭供給在“十四五”期間或難響應需求增長，價格維持高位。

　　川財證券提到，動力煤主力價格不斷刷新歷史高位，“增長保供”政策效果尚未顯現。“十一”前後，國資監管部門召開就煤電央企保供增產召開相關會議，山西、內蒙等主要煤炭供應地，需落實對外省的煤炭保供數量，同時，內蒙等煤炭主產區仍有近一億噸核增產能待釋放，依法依規的前提下，目前全力增產是國內保供的主要政策基調。但是儘管近期多數煤礦努力增產保供，但產量釋放相對有限。疊加山西地區暴雨對煤礦停產的影響，產地供應依舊緊張，產能儘快恢復尚需時日。與此同時，動力煤價格不斷攀升，主力合約已經邁入1600元/噸，可以看到保供政策效果仍需要一定時間。

　　國盛證券認爲，本輪週期行情的本質是由於在能源轉型過程中，對傳統行業產品的需求本身具有剛性，而供給端在政策約束及企業悲觀預期下，企業即使盈利大增、現金流充沛，也在大幅縮減對於傳統業務的資本開支，從而導致當需求擴張遇見供給約束，價格大幅上行。我們認爲週期即是投資者認知變化的本身，目前市場對於煤價中樞大幅上移的接受度正逐步提高，煤炭行業正處在被投資者逐步挖掘的階段，估值修復已然開啓。【點擊查看研報原文】

　　【主題三】汽車

　　渤海證券表示，9月廣汽、長安及比亞迪公佈的產銷數據環比實現較好的改善，在一定程度上反映行業“缺芯”最嚴重的時刻已過，後續在馬來西亞及全球疫情持續緩和後，汽車芯片供應終將改善，行業產銷復甦終將到來，建議耐心等待行業復甦預期兌現後的投資機會。

　　中國銀河證券指出，乘聯會發布2021年9月乘用車產銷數據。由此分析與判斷1)缺芯導致的供應鏈問題擾動傳統旺季銷售，但芯片供應邊際改善信號顯現。2)新能源車銷量逆勢增長，滲透率加速提升至21.1%。投資建議來看，頭部自主品牌景氣度持續向上，我們建議繼續關注長安汽車、長城汽車；零部件行業建議關注綜合龍頭華域汽車、照明控制器稀缺標的科博達、智能駕駛主被動安全供應商均勝電子。

　　天風證券認爲，汽車板塊近期調整較多，中長期趨勢來看，整車具備電動化與智能化大邏輯，且中長期基本面向上，短期可逢低關注；零部件現階段性價比較爲突出，建議優選賽道龍頭。伴隨芯片短缺逐步緩解、原材料價格企穩等有利因素，汽車行業產銷及盈利有望於2021Q4 起逐步復甦，疊加汽車智能電動大浪潮，基本面及估值有望共振向上。【點擊查看研報原文】

　　【主題四】軍工

　　中航證券指出，2021年是“十四五”的開局之年，距離2027年建軍百年奮鬥目標7年，距離2035年基本實現國防和軍隊現代化15年。博觀約取，厚積薄發，經過幾十年積澱與投入，我國軍工行業已經基本具備了“內循環”的技術基礎和物質條件，未來10到15年將是武器裝備建設的收穫期和井噴期。軍工行業迎來了黃金時代和紅利期，將真正顯現出其成長價值。

　　國信證券表示，10月份軍工板塊重點關注業績確定性高的標的，伴隨三季報披露開始進入估值切換窗口。9月份軍工板塊的整體調整與基本面關聯不大，多是短期中報之後，三季報之前的時間窗口，軍工行業本身因爲保密等因素可披露的數據較少，行業未有高頻公開跟蹤指標，影響了部分投資者。軍工行業歷來沒有高頻跟蹤數據，行業的未來三到五年的需求相對確定，這一點在中報的合同負債大幅增加也得到了報表端的確認。軍工板塊自今年以來基本面較好的標的表現突出，核心標的經過9月份的調整後估值層面已經回到合理偏下區間，進入10月份三季報逐步披露後，業績確定性高且成長性不錯的標的有望率先表現，對整個板塊看在行業基本面無憂下的短期波動，也是板塊中長期佈局時機。

　　國盛證券提到，“賽道+卡位”優選軍工核心資產。選擇標準：1)具備長期成長邏輯，未來5-7年業績高增長時期估值能夠維持甚至擴張，軍工長期成長模式包括：產品在不斷更迭的裝備上持續滲透、向商用航發等民用領域拓展、產品種類拓展；2)治理結構好或者轉好，能夠持續釋放業績；3)優選卡位核心的軍工企業，執行業之牛耳的企業估值溢價突出。【點擊查看研報原文】