爆了！連續萬億成交引爆“券茅”，50萬股民嗨了：全年淨利衝百億？“中藥茅”也超預期

文南深

10月15日晚，多家大白馬三季報來襲！

連續四十多天的萬億成交，一舉點燃“券茅”東方財富，其三季度單季淨利25億元，大幅增長58%，前三季度淨利62億元，大幅增長83%，顯著高於前三季度兩市20%的總成交額增速。三季度，高毅資產鄧曉峯大舉殺入東財4900萬股，新進十大流通股東，持股市值近17億元。

有網友表示，按這個增長速度東財年底淨利潤搞不好衝擊百億，甚至再有一兩年可能就要超過“券商一哥”中信證券。此前，券商分析師對東財2021年全年盈利最樂觀預測爲82億元，目前看來似乎仍偏保守。

今晚“中藥茅”片仔癀也公告了三季報，單季增速接近翻倍，前三季增速超50%，同樣大超預期。“醫藥女神”葛蘭大幅加倉五成多，最新持股市值約16億元，持股12年的頂級牛散王富濟依然穩坐釣魚臺，持股市值超百億。

經紀和兩融齊頭並進

基金代銷“一本萬利”

東方財富是今年最先亮相的券商三季報，總體來說不負衆望，大超預期。

2021年前三季度，東財實現營業總收入96.36億元，同比增長62.07%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤62.34億元，同比增長83.48%。在連續四十多個交易日超萬億成交額背景下，第三季度東財實現歸屬於上市公司股東的淨利潤25.07億元，同比增長57.76%。

拆分來看，東財經紀業務、兩融業務、基金代銷三大利潤板塊均實現了大幅增長，且增速遠超行業增速。

經紀業務方面，中國基金報記者統計，今年前三季度兩市合計成交額達190.28萬億，比去年同期的157.95萬億，同比增長20.47%，其中第三季度成交額達83萬億，同比增長19.88%。而東財前三季經紀業務收入38.83億元，同比增長達到53.11%。

兩融業務來看，兩市融資融券餘額截至今年9月30日爲1.84萬億，去年截至三季度爲1.47萬億，增長約25%。而東財淨利息收入17.02元，同比增長55.11%。在今年第三次發行可轉債募集158億元加持下，截至今年三季度末東財的融出資金餘額達到了408億元，而年初爲300億元。

基金代銷業務來看，2021年前三季度新基金髮行規模達2.34萬億，與去年前三季度發行規模基本持平。存量來看，截至2020年年末，公募基金的規模爲19.89萬元，而截至今年三季度末突破24萬億，增長超過20%。而東財的基金代銷收入從去年前三季的23.12億元大增至今年前三季的40.5億元，同比增長達75.19%。

不難發現，東財的營業總收入增速明顯快於營業總成本增速，也就是說增加的收入大部分轉換成了利潤，而其中貢獻最大的就是基金代銷，基本可以說是“一本萬利的”生意。

今年前三季度基金代銷收入增加17.38億元的情況下，營業成本的增加是多少呢？僅僅只有不到6000萬元，剩下16.7億元全部是營業利潤，將互聯網券商邊際收益遞增的優勢體現得淋漓盡致。

網友：一兩年淨利超中信？

面對這樣一份“大象起舞”的業績，網友直接沸騰了，公告發出不到一小時某股票社區的討論量就破了兩百條。網友們表示，“星期一絕對大漲”，“牛的就是淨利潤增長幅度超營業收入增長幅度”。

有的表示“年底淨利潤不是要破百億的節奏”。目前券商分析師對東財全年的淨利潤預測大多落在60億至80億區間，最樂觀的看到82億元，但如今看來顯然有些保守。

有的稱“也就1-2年就可以追上中信淨利潤了”。目前從市值看，東財早已超過“券商一哥”中信證券，截至10月15日收盤，東財市值3500億，中信證券3227億元。

三季報顯示，東財股東戶數爲51.49萬戶，比半年報下降一成多。

股東名單方面，北向資金持股比例由二季度末的6.54%上升至7.11%，QFII阿布扎比投資局小幅加倉。而明星基金經理高毅資產鄧曉峯掌舵的“高毅曉峯鴻遠”新進十大流通股東名單，持股數量4902萬股，最新市值達到17億元。

中金2025年看萬億市值

東財一直是各家券商分析師重點研究的對象，近期也不例外，券商密集發佈相關研報，其中9月29日中金公司連續發佈數篇系列研報，看好之情溢於言表。

中金稱，作爲面向中國大衆富裕及零售客羣的領先金融科技公司，東財是當前唯一具備完整財富管理生態鏈（多品類/一站式/全牌照）、並在權益類資產領域優勢突出（B/C兩端閉環生態及金融信息數據處理能力）的互聯網公司。“我們認爲，東財顯著受益於中國居民財富配置向股票及資管品遷移的浪潮、2025年平臺客戶資產（AUM）有望達到居民可投資金融資產的約2%，在基金代銷、股票/期貨經紀、港美股券商、機構數據終端等領域的市佔均躋身中國Top3”，中金公司表示。

基於股票市場活躍度提升，中金公司上調東財2021/22年淨利潤8%/8%至84.6/117.7億元，考慮到資本市場景氣度持續高漲，上調目標價至57元，對應50倍2022年每股收益。10月15日收盤，東財報33.87元。

而長期來看，中金公司稱“我們測算2025年東財有望達萬億市值、約爲當前3倍，主要基於彼時256億元的利潤預測及40倍PE的目標估值（參考境內外領先的財富管理及資管機構/金融信息數據服務商/金融科技公司/互聯網公司/交易所/SAAS公司估值並給予成長性溢價）。

國泰君安也表示，東財以“東方財富網”爲核心的互聯網服務平臺用戶訪問量大、粘性高，憑藉低傭策略和流量變現持續鞏固證券業務領先地位，推動市場份額提升。居民借道公募基金加大權益市場配置，公司基金代銷業務將充分受益基金市場大發展。其表示看好公司發展前景。

東財7月23日發佈公告實施限制性股票激勵計劃，對公司中高級管理人員、技術人員以及業務骨幹進行激勵，以2020年淨利潤爲基數設置業績考覈目標，2021/2022/2023年公司淨利潤增長率不低於40%/80%/120%。國泰君安稱，以此測算，公司未來三年淨利年均複合增長率高達30%，彰顯管理層對公司未來高成長性信心，維持“推薦”評級。

片仔癀三季度淨利近翻倍

中歐基金葛蘭大手筆加倉

同在10月15日晚發佈三季報的還有“中藥茅”片仔癀。

根據公告，片仔癀前三季度淨利潤20.11億元，同比增長51.36%，其中第三季度淨利潤8.96億元，同比增長93.08%。顯然，三季度公司業績明顯加速。九月份時，片仔癀一度被黃牛炒至超千元每粒，引起廣泛關注，而目前價格有所回落。

這份業績報告明顯也超出市場預期，網友們喊出“片仔癀YYDS”，“可以伴隨終身的股票”。

有的表示下週一“漲停無懸念”，“像東阿阿膠”一樣。10月15日東阿阿膠因三季報超預期，開盤一字漲停，維持到收盤。也有網友表示，今年基數這麼高，明年怎麼辦。

三季報顯示，片仔癀股東戶數爲11.6萬戶，與二季度基本持平。股東名單來看，一衆公募基金佔據前十大流通股東位置，銀華基金焦巍掌管的銀華富裕主題加倉約一成，而“醫藥女神”葛蘭執掌的中歐醫療健康大幅加倉一百多萬股，增倉超過五成，最新持有市值約16億元。此外，廣發醫療保健也增倉三成，匯添富旗下兩隻基金新進十大行列，合計持股超250萬股，持有市值也超過10億元。