原標題：“全明星”理財淨值跌破1元，興銀理財發信安撫投資者“在波動中堅守”

近日，興銀理財致理財投資者的一封信在市場流傳開來。

該信事關興銀理財旗下一款混合型理財產品“興銀理財興睿全明星1號混合類淨值型理財產品”（下稱“興睿全明星1號”），其單位淨值在首個開放期跌破1元。在信中，興銀理財一方面解釋產品投資策略，安撫投資者，另一方面不忘投資者教育，稱“投資是一場修煉，堅守價值投資，長期投資。”

現如今，銀行理財淨值化轉型接近尾聲，打破剛兌、風險自負是銀行理財產品淨值化轉型的主要目標。相對於過去奉行多年的固定收益信條，在未來，銀行理財的收益波動將成爲常態，本金損失也將不可避免的出現。

出師不利

“興睿全明星1號”產品資料顯示，興睿全明星1號於2021年2月9日成立，風險等級爲R4，業績比較基準爲滬深300指數收益率×70%+人民銀行一年期定期存款利率×30%。

“興睿全明星1號”產品經理爲周宇，復旦大學金融學碩士、北京大學金融學學士，7年FOF/MOM從業經驗。2016年加入興業銀行資產管理部權益投資團隊擔任投資經理。曾任工商銀行私人銀行部權益投資經理。

截至上半年，“興睿全明星1號”產品份額總額43.96億份，自起息日以來，累計淨值增長率爲0.0350%，年化累計淨值增長率爲0.0900%。

從興睿全明星1號淨值走勢上看，該理財產品在今年3月19日淨值最低達到0.9298元，6月份一度回升接近1元，7月份又開始下行，9月10日淨值達到0.9688元，10月8日淨值跌至0.9304元。

作爲混合類理財產品，興睿全明星1號現金及存款佔比26.20%，權益投資爲73.80%，權益投資部分主要爲公募基金，可以說，在混合類產品中，興睿全明星1號的投資策略算是比較激進的。

根據《商業銀行理財業務監督管理辦法》，混合類理財產品是指投資於債權類資產、權益類資產、商品及金融衍生品類資產且任一資產的投資比例未達到80%的。

“興睿全明星1號”按投資週期開放贖回，如今已進入首個開放期，不過，其淨值表現不佳，截至9月30日，興睿全明星1號單位淨值爲0.93778元，跌幅爲-6.22%，但優於業績比較基準。

對此，興銀理財表示，2021年初，興睿全明星1號在市場的劇烈波動中建倉，此後，權益市場跌宕起伏，從週期股的暴漲，到抱團股的崩塌，從新能源的強勢突起，到消費醫藥的持續震盪，板塊表現分化，市場風格切換迅速。

同時，興銀理財在“深感抱歉”之餘，也不忘進行投資者教育，“想要在變幻莫測的市場中獲取豐厚的投資收益，就需要在市場波動中堅守、在退出前回望初心。無論投資策略爲何，每款產品事實上都可能面臨短期業績波動，而以權益投資爲主的興睿全明星1號，某種程度上可能更加考驗投資者對波動的承受力。

在半年報中，產品經理周宇在展望下半年投資策略時表示：“對於絕對收益的產品，一方面將以更嚴苛的要求選擇基金，另一方面將在大波動中擇機把握結構性機會。對於相對收益產品，則更多通過選擇優秀基金實現持續穩定的Alpha。”

長期投資是關鍵

興銀理財是由興業銀行單獨發起設立的理財子公司，於2019年12月13日正式獲准開業。

自2018年12月26日，銀保監會正式批准首批銀行理財子公司籌建以來，截至目前，我國獲批籌建的理財子公司已接近30家。

在已公佈的上市商業銀行半年報中，有18家上市銀行披露了理財子公司的經營情況，18家上市銀行理財子公司全部實現盈利，盈利總額爲101.18億元。

其中，興銀理財業績最爲突出，報告期內實現淨利潤19.83億元，較2020年全年利潤增加6.38億元，增幅達47.43%，一舉成爲2021年上半年“最賺錢理財子公司”。

當前，理財子公司承擔着商業銀行理財產品淨值化轉型的重任，今年是資管新規過渡期的收官之年，淨值化轉型也迎來最後的攻堅戰。

根據《中國銀行業理財市場半年報告（2021年上）》數據，截至6月底，淨值型理財產品存續規模20.39萬億元，佔比79.03%，較年初和去年同期分別提高11.75個和23.90個百分點。

上半年，興銀理財的理財規模達1.61萬億元，較期初增加1331億元，增長9.02%；其中，符合資管新規的新產品規模1.35萬億元，佔比達83.69%；含權益類理財產品規模達2716 億元，較期初增長876億元。

銀行理財突破剛兌之後，產品收益的浮動空間也開始加劇，其中，不乏短期的本金損失。

《中國銀行業理財市場半年報告（2021年上）》也顯示，2021年上半年，在市場利率平緩下行、資管行業打破剛兌的大背景下，理財產品的收益率保持穩健，不過，新發產品中有1173只產品曾發生過跌破初始淨值現象，到2021年6月底，有139只產品仍低於初始淨值，約佔當年發行產品總數的0.54%。

爲此，銀行也在不斷進行投資者教育，引導投資者樹立長期穩定投資理念。