證監會市場一部主任李繼尊：優化註冊制各項制度措施增強協同效應、提升改革獲得感

原標題：證監會市場一部主任李繼尊：優化註冊制各項制度措施增強協同效應、提升改革獲得感

中國證監會市場一部主任李繼尊昨日在2021金融街論壇年會分論壇上表示，註冊制改革一直在優化完善中，改革的勢能不斷積蓄，目前已進入由點及面的關鍵階段。證監會正在評估完善試點註冊制的各項安排，優化各項改革措施的組合搭配，增強協同效應、提高改革的獲得感。

李繼尊着重圍繞註冊制改革的本質、註冊制改革的系統性特徵、註冊制改革的漸進性特徵進行了闡述。

關於註冊制改革的本質，李繼尊表示，註冊制的本質是把選擇權交給市場，實現方式是建立健全以信息披露爲核心的制度體系。在這方面，科創板、創業板試點註冊制實現了3個突破：優化發行上市條件，把實質性門檻儘可能轉化爲嚴格的信息披露要求，提高對企業特別是科創企業的包容性；審覈註冊的標準、程序、內容、過程、結果公開，增強可預期性；對新股發行的價格、規模等不設任何行政性限制，消除不必要的干預。

“今後，註冊制改革將按照市場化、法治化的方向堅定地走下去，只要是市場約束比較有效的領域就堅決放權。”李繼尊說。

關於註冊制改革的系統性特徵，李繼尊表示，註冊制改革是資本市場牽一髮而動全身的改革，必須堅持系統觀念，加強統籌協調。在基礎制度聯動改革方面，證監會推進了交易、退市等關鍵制度創新；在市場參與各方聯動改革方面，證監會通過改革完善一系列制度規則，提高發行人及其“關鍵少數”的合規意識，督促保薦承銷機構、會計師、律師等中介機構歸位盡責，壓實交易所的審覈把關責任，建立交易所適度競爭、協調發展機制；在跨部委協同方面，證監會推動修改了證券法、刑法，引入了集體訴訟制度，完善了“零容忍”證券執法司法體制機制，推動了投資端改革，形成了改革合力。

他透露，證監會正在評估完善試點註冊制的各項安排，優化各項改革措施的組合搭配，以利於增強協同效應，提高改革的獲得感。

關於註冊制改革的漸進性特徵，李繼尊提出，註冊制改革的漸進性特徵是由我國的現實國情和資本市場所處的發展階段決定的。“目前，企業上市的機會比較稀缺，賣方市場特徵明顯，市場參與主體不夠成熟，要素市場化改革仍不到位，誠信環境還不完善。爲此，我們在改革佈局上堅持先增量後存量，先試點再推開，分板塊一攬子實施。”他說，註冊制改革的具體制度設計，也體現了漸進安排，如發行上市條件、發行承銷機制等。

李繼尊表示，註冊制改革真正到位有賴於有效的市場約束，包括市場主體的歸位盡責、“買方市場”的形成等，也需要更加有力的法治保障。在改革推進的過程中，不可避免會有一些不適應的地方，需要各方面給予更多的理解和包容，證監會將保持改革定力，一步一個腳印地把改革進行到底。