銀行、地產輪番發力，低估值的春天又要來了？

今日早盤，沉寂許久的房地產板塊突然發力，金地集團股價一度觸及漲停，並帶動家電、建材等產業鏈公司股價集體回暖。

而在昨天，同屬低估值的銀行板塊出現異動，常熟銀行尾盤封上漲停且盤後龍虎榜獲機構資金大舉搶籌。

臨近年末，銀行股、地產股輪番異動，是否預示着低估值策略再度迎來春天？

機構認爲，從今年第三季度開始，市場主線已漸漸向傳統產業擴散，資金階段性降低對成長性的要求，而提升對估值的要求。當前市場對企業盈利端下行預期已較爲充分，分母端的持續發力將驅動四季度行情。行業配置應以無風險利率下行爲主線，尋找低估值、性價高的方向。

地產產業鏈早盤異動

房地產板塊今日早盤集體拉昇。截至午間收盤，申萬房地產指數上漲2.13%。津濱發展股價封上漲停，收穫兩連板。世聯行、首開股份漲逾7%，金地集團上漲6.72%。

房地產板塊早盤表現

家電板塊同樣表現出色。申萬家用電器指數早盤上漲3.93%，領跑所有一級行業。小熊電器、澳柯瑪雙雙封上漲停，蘇泊爾、惠而浦、海爾智家漲逾7%。

家電板塊早盤表現

此外，建築材料板塊早盤有所發力，堅朗五金股價大漲超過9%。傢俱、裝修裝飾等地產產業鏈均整體收穫上漲。

招商證券地產團隊表示，房地產行業正從槓桿驅動轉爲管理紅利驅動，從總量需求增長驅動轉爲自由現金流驅動。在去槓桿背景下，預計未來一年行業庫存將下行。當下建議甄選房地產“真龍頭”，預計在未來五年，內生能力也即管理紅利將是主導房地產股票的核心要素。

天風證券認爲，後續若地產融資及銷售端政策邊際回暖，則有望帶動相關地產鏈條實現估值修復。其中，水泥受能耗雙控限制，供給收縮產生的價格高彈性有望在第四季度持續；玻纖需求端受風電等下游帶動，供給側增量有限，供需緊平衡帶動產品價格上漲，龍頭業績有望超預期；玻璃供給剛性較強，需求此前受到下游資金和限電影響，但近期庫存或繼續迎來下行期，竣工向好具有持續性。

低估值策略迎來收穫季？

在賽道投資佔主流的背景下，低估值策略近年來整體表現並不突出。但在不少投資者印象中，每逢年末，低估值板塊常常有超預期的短期表現。這也是近期銀行、地產板塊異動頗受關注的重要原因。

根據國信證券統計2010年到2019年後兩個月收益率，2011年、2012年、2014年、2016年、2017年，這五年低市盈率指數和低市淨率指數跑贏Wind全A指數。此外，在2010年和2019年的最後兩個月，建築和建材這兩個非權重行業都出現了大幅上漲的行情。因此在投資者的直觀感受中，低估值板塊確實經常在年底實現“逆襲”。