商品集體重挫，純鹼封死跌停！

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在商品市場經歷了歷時兩天的大幅調整以後，於今天再度迎來了殺跌，數個品種跌幅較大，其中煤炭相關品種領跌盤面，數次觸及跌停。除此之外，化工板塊也是集體回調，各品種輪動下跌，純鹼期貨價格今日更是領跌整個化工板塊，於夜盤就報在了跌停板價位，可謂是牢牢封死。那麼，對於純鹼價格此次的異動，我們應該怎麼去看呢？後續來看，純鹼價格還要跌多久呢？截至2021年10月22日週五收盤，純鹼期貨主力2201合約報在跌停價3010，跌幅8.01％。

開工小有增量，供應回升價格承壓

純鹼價格最近一段時間的快速下行讓它重新進入了投資者的視野，市場風格逐漸切換，空頭漸漸佔據主導。先從純鹼供應方情況來看，總體對比先前有一定程度的緩和提升。據相關資料統計，國內純鹼裝置開工率爲73.94%，環比上週小幅提升。相關裝置動態方面，江蘇實聯、井神裝置開工恢復至7成左右；河南中源化學、金大地裝置有所減量，其餘企業裝置運行正常，日產量較爲穩定。

其它方面開工來看，最近純鹼廠家加權平均開工負荷74%，較9月30日提升3.2個百分點。其中氨鹼廠家加權平均開工79%，聯鹼廠家加權平均開工67.8%，天然鹼廠加權平均開工84.2%，均有小幅提升的態勢。因此純鹼盤面存在一定的積蓄供應施壓。

需求動能不濟，下游牴觸增強

純鹼在前面很長一段時間裏都在延續單邊上漲行情，而純鹼價格持續的上漲必然對下游相關需求帶來很大程度上的不利影響。根據相關消息可以瞭解到，下游對高價貨源普遍存在牴觸情緒，企業按需採購的情形比較普遍。並且當前華南等地區的浮法玻璃利潤的減縮，也降低了玻璃廠商對原材料採購的熱情。同時，考慮到浮法玻璃減產力度存在不確定性，光伏玻璃需求向好，輕鹼下游消費或受高價及下游開工率影響出現一定程度的下滑跡象。因此，需求方面的動能有限，短期或難以助推價格的進一步走高。

短期庫存回升，限制鹼價上漲

最後從庫存情況來看，國內相關純鹼庫存總體都有一定的回升態勢，據相關研報數據顯示，上週國內純鹼廠家庫存總量爲29-30萬噸(含部分廠家港口及外庫庫存)，環比增加3.1%，同比下降59.8%。其中重鹼庫存15-16萬噸(含部分廠家港口及外庫庫存)，庫存較爲集中，且庫存主要集中在西北、西南、華東地區。最近幾天隨着供應的相對提升，庫存也有一定幅度的增加。