本報記者 吳珊

本週宏觀政策

1．三季度中國改革熱度指數創兩年多來新高

中國經濟體制改革研究會10月22日發佈的《2021年第三季度改革熱度第三方評估報告》顯示，中國改革熱度指數連續六個季度穩定回升，創兩年多來的新高。

2．國資委召開專題會議提升能源保供能力

10月21日，國資委召開專題會議，對加快煤炭資源優化、推動煤電聯動、增強煤電保供能力等工作作出部署。

3．財政部：加大對重點項目的支持力度新增專項債儘量11月底前發完

10月22日，財政部召開2021年前三季度財政收支情況新聞發佈會，財政部預算司副司長李大偉介紹，下一步，財政部將繼續加強對地方的指導，要求地方按照“資金跟着項目走”的原則，繼續圍繞國家重大區域發展戰略以及“十四五”發展規劃等，加大對重點項目的支持力度，2021年新增專項債券額度儘量在11月底前發行完畢，持續發揮專項債券對地方經濟社會發展的積極作用。

4．商務部發布《“十四五”利用外資發展規劃》

近日，商務部正式印發《“十四五”利用外資發展規劃》，《規劃》明確了“十四五”時期利用外資的指導思想、基本原則、主要目標和工作重點。

5．北交所建設路線圖明晰

全國股轉公司董事長、北京證券交易所董事長徐明10月22日在2021金融街論壇年會上，圍繞“努力建設好服務創新型中小企業的證券市場”的主題詳細闡述了北交所建設思路。

徐明表示，在下一步市場建設過程中，全國股轉系統、北交所將把支持創新放在更加突出的位置，解決好支持中小企業創新發展的幾個關鍵機制問題，包括創新包容機制、資金供給機制、價格發現機制、人才激勵機制等。

本週市場回顧

1．股票市場

A股市場：本週（10月18日-10月22日，下同），A股三大指數震盪微漲。上證指數週漲幅0.29%，報3582.60點，深證成指周漲幅0.53%，報14492.82點，創業板指周漲幅0.26%，報3284.91點。

從申萬一級行業來看，本週逾五成申萬一級行業實現上漲，其中，化工（3.39%）、家用電器（3.30%）等行業指數週漲幅均超3%。另外，通信、休閒服務、採掘等3個行業指數週跌幅均超2%。

表：本週（10月18日-10月22日）申萬一級行業情況：

製表：吳珊

港股市場：本週，恒生指數累計周漲幅達3.14%，報26126.93點；恒生科技指數周漲幅達6.89%，恒生國企指數週漲幅4.36%。

海外市場：本週，美國三大股指全線上漲，道指和標普500指數均創歷史新高。道瓊斯工業平均指數報35677.02點，累計周漲幅達1.08%；標普500指數報4544.90點，累計周漲幅達1.64%；納斯達克綜合指數報15090.20點，累計周漲幅達1.29%。

值得注意的是，下週，美股財報季將步入高潮：標普500指數成份股中，有三分之一公司將在下週公佈財報，據高盛稱，這些公司市值在標普500指數的市值權重高達46%。

美股五大科技巨頭FAAMG（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌母公司Alphabet）的財報表現，纔是本次財報季的重頭戲，可能對美股市場情緒構成新的衝擊。

本週，歐股收盤漲跌互現，德國DAX指數週跌幅達0.28%，法國CAC指數週漲幅達0.09%，英國富時100指數週跌幅達0.41%。而亞太股市則多數微跌，其中，日經225指數週跌幅達0.91%；韓國KOSPI指數週跌幅達0.30%。

2．債券市場

10月21日，人民銀行發佈了2021年9月份金融市場運行情況數據。數據顯示，9月份，債券市場共發行各類債券46229.7億元。其中，國債發行5575.0億元，地方政府債券發行7378.4億元，金融債券發行6903.4億元，公司信用類債券發行11531.3億元，信貸資產支持證券發行1020.7億元，同業存單發行13252.7億元。

債券市場運行方面，9月份，銀行間債券市場現券成交18.0萬億元，日均成交8195.3億元，同比減少19.8%，環比減少10.1%。交易所債券市場現券成交2.9萬億元，日均成交1457.6億元，同比增加106.7%，環比增加7.7%。9月末，中債銀行間債券總指數爲211.5點，環比上升0.2點。

北京時間10月18日，美國財政部發布的數據顯示，中國在8月大幅減持213億美元至1.047萬億美元，仍爲美國第二大債權國。除今年7月小幅增持64億美元至1.0683萬億美元，此前中國已連續4個月減持美債，3月減持規模爲38億美元，4月小幅減持43億美元，5月減持規模爲177億美元，6月減持規模爲65億美元。

對於中國近來減持美債，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英10月22日在國新辦介紹，在美國財政部公佈的國別數據裏，不區分官方和非官方，既包括儲備投資，也包括金融機構、企業等其他投資主體。中國的外匯儲備，商業銀行以及其他的各類主體都對美債有投資。

“我覺得不同的主體投資目標、目的和原則是不一樣的，商業機構、企業都有自己的考慮。外匯局負責外匯儲備的經營管理，是以安全、流動、保值增值爲目標，而且投資是按照多元化和分散化的原則進行的。外匯儲備對於美國國債的投資也是市場行爲，按照市場原則，根據市場狀況和投資需要進行專業化管理，外匯儲備一直是負責任的長期投資者。”王春英表示。

3．外匯

美國財政部10月22日公佈的數據顯示，2021財年（2020年10月1日至2021年9月30日）美國聯邦政府財政赤字達到2.77萬億美元，低於上一財年創紀錄的3.13萬億美元。

數據顯示，2021財年美國財政收入約爲4.05萬億美元，高於上一財年的3.42萬億美元；財政支出約爲6.82萬億美元，也高於上一財年的6.55萬億美元。2021財年聯邦財政赤字佔美國國內生產總值的比重從上一財年的15%降至12.4%。

美元指數10月22日下跌。

衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天下跌0.13%，在匯市尾市收於93.6449。

4．大宗商品

隨着疫情餘震不斷衝擊着全球供應鏈，從鋁到天然氣的一系列大宗商品價格接連出現飆升，而在一些貴金屬行業人士看來，下一個爆發性上漲的品種可能將是——黃金。

這是加拿大黃金公司GoldcorpInc前首席執行官DavidGarofaloh和創始人RobMcEwe的最新觀點。他們預計，投資者很快就會意識到，全球通脹壓力並不像央行官員和CPI指數所顯示的那樣將是暫時的，而將更加嚴重。

COMEX12月黃金期貨收漲0.8%，報1796.30美元/盎司，本週累漲約1.6%。

機構投資觀點

國盛證券：根據已披露數據，市場個股業績中樞提升，科創板維持高增長。從上市時間在一年以上企業已披露的三季度業績數據來看，以2020年同期爲基準，全市場累計歸母淨利潤增速中樞在66%左右，以2019年業績爲基準在37%左右，較二季度明顯回升。其中，剔除金融、石油石化板塊後，以2020年和2019年爲基準，A股業績增速中值分別爲65.7%和36.8%，主板業績增速中樞分別爲69.0%和31.5%，創業板爲35.0%和49.1%，科創板爲146.7%和149.3%。

分行業來看，以2020年爲基準、按照當前已披露的數據，上游週期板塊業績最爲亮眼，石油石化、有色金屬、基礎化工、交通運輸、鋼鐵的業績增速中值最高，均超100%；農林牧漁、計算機行業業績增速中樞均爲負值。

國泰君安證券：交易活躍度提升，北交所及新三板股票有望迎來估值修復。目前，精選層（北交所）掛牌企業的PE、PB整體低於A股市場。適當性標準放寬後市場流動性得到提高，將有助於提高市場定價效率，修復市場估值。參考新三板企業在轉板前後的估值比較，在忽略企業基本面變化和交易市場區別的假設下，粗略估計未來北交所及新三板企業約有1倍的估值修復空間。

“複合三連擊”保駕護航，北交所未來發展可期。隨着適當性門檻的下降，我們預期將形成包含流動性改善、波動性下降和估值修復提速的“複合三連擊”。此外，北交所針對創新型中小企業特點，設計了發行上市、交易、退市和持續監管等系列制度，正式開市後有望持續繁榮發展，爲“專精特新”公司營造良好的資本市場環境，推動我國多層次資本市場健康發展。

容維證券：目前滬指受制於30日均線附近壓力，大約3611點附近，而反彈高度仍然看成交量能否有效放大，目前成交量維持在一萬億元，有些力不從心，需要有補量過程。而其中金融板塊舉足輕重，市場熱點在進行切換，要引起高度重視，週期板塊注意風險，可關注金融板塊機會。操作上可持股爲主，低估值板塊機會凸顯。