大和發佈研究報告稱，維持維達國際(03331)“買入”評級，基於紙巾市場放緩，下調對2021-23年收入預測6%，另由於品牌建設費用增加，下調每股盈利預測8至11%，目標價由31.6港元調低29.5港元。

報告中稱，撇除匯兌因素，維達今年第三季收入同比增2%，延續第二季緩慢增長的勢頭，因消費氣氛疲弱，以及多個東南亞市場因疫情而封城。該季毛利率同比及按季分別跌1.9及0.9個百分點，紙漿及固定成本增加部分被紙巾及個人護理產品業務的產品組合改善所抵消。經營溢利率則按季跌2.4個百分點，導致季內經營溢利同比跌35%，主要由於對新產品及渠道的投資增加。

該行提到，在分析員會議上，集團管理層指新品牌代言人及產品的一次性廣告及推廣費用激增，對第三季的銷售、一般及行政開支成本比率產生1個百分點的負面影響，預計在線收入增加有助改善第四季的營運槓桿。另外，集團指第三季提高了紙巾的平均售價，而銷量增長仍高於行業的平均增長，主要是新渠道的市場份額增加。