滙豐研究發佈研究報告稱，中國石油及天然氣能源供應鏈前景明朗。上游業務推薦中海油（00883）；下游天然氣行業依次推薦新奧能源（02688）及港華燃氣（01083）。

報告提到，上游石油公司方面，將中石化（00386）目標價由4.9港元升至4.95港元，評級“買入”；中海油目標價由11.5港元升至11.6港元，評級“買入”；中石油（00857）目標價維持3.4港元，評級“持有”。

下游天然氣公司方面，維持新奧能源目標價176港元，評級“買入”；港華燃氣目標價6.7港元，評級“買入”；華潤燃氣（01193）目標價由49港元降至44港元，評級由“買入”降至“持有”；北京控股（00392）目標價由28.3港元升至30.9港元，評級“持有”；崑崙能源（00135）目標價由7.6港元降至7.3港元。

報告中稱，“三桶油”方面，滙豐研究稱直至2030年，石油及天然氣仍是其主要盈利來源，環境、社會和管治（ESG）也對估值有重要影響。該行推薦中海油（00883），因A股上市或爲潛在催化劑，其次爲中石化及中石油。

天然氣業務方面，該行指板塊上公司股價已自今年8月起回調，受較高的天然氣價格拖累盈利。自今年第3季起，天然氣供應及庫存已恢復，供需有機會回穩，認爲利潤下行風險已得到反映。雖然該行因行業預測等影響，下調該板塊盈利預測，但指出政策及盈利前景更明朗。加上ESG質素及非天然氣業務擴張考慮，該行依次推薦新奧能源、港華燃氣。