來源：財聯社

一則高盛推薦買入中石油、中海油，提高“三桶油”目標價的研報在市場上引發關注。

根據高盛最新研報，對中石油評級爲“買入”，未來一年的目標價上調至港股7.8港幣，A股目標價位12.1元；對中海油給予“買入”評級，港股目標價從此前的14.9港元，提升至22港元；高盛雖然給中石化以“中性”建議，但是仍將中海油的在港股和A股的目標價分別從4.1港元提升至4.2港元，4.8元提升至5.3元。

對於給中石油、中海油買入評級，並提高“三桶油”目標價的原因，高盛認爲，強勁的現金流將繼續推高公司估值。

不過研報一出，立馬引發了市場的關注，有網友調侃“問君能有幾多愁，高盛買入中石油。”還有網友表示，是不是又一次“XX反買，別墅靠海”？

高盛：強勁的股息率和潛在的股票回購，提高“三桶油”目標價

高盛表示，隨着油價保持在每桶80美元的較長期態勢，中石油、中海油的自由現金流收益率分別爲15%、11%，預計這兩股相對於全球折價將收窄，隨着現金流轉化爲強勁的股息以及潛在的股票回購計劃，高盛看好中石油和中海油的股價表現。

在最新的研報中，高盛提高了“三桶油”的目標價格：

對於中石油給予“買入”評級，未來一年之內目標價上調至港股7.8港幣，A股目標價位12.1元，就在3月26日的研報中，高盛把中石油港股和A股的目標價格爲6.8港元和10.6元。

對於中海油給予“買入”評級，新的12個月目標價從14.9港元升至22.00港元。

雖然高盛給中石化給出“中性”評級，但依然上調了該股未來一年的目標價，中海油的在港股和A股的目標價分別從4.1港元提升至4.2港元，4.8元人民幣提升至5.3元。

高盛表示，上述估值基準年從2024年向前滾動至2025年，對“三桶油”盈利修正是適度的，並不會改變投資評級。此外，高盛也表示，若油價維持在每桶80美元水平，中石油將成爲長期投資者的理想選擇，並且這一價格水平有望持續到2025年。

“三桶油”爲啥能夠獲得高盛的青睞，一再提高目標價格？

從年報數據不難看出，穩健的業績增長和持續高分紅，一定程度上爲“三桶油”帶來穿越油價波動的長期穩定收益。

先看中石油，年報提到，2023年本集團原油平均實現價格76.6美元，比上年同期的92.12美元下降16.8%；2023年全年營收3.01萬億元，同比減少7%，不過這一降幅小於油價降幅；歸母淨利潤1611.46億元，同比增加8.3%，創歷史新高。實現自由現金流1761.22億元，同比增長17.1%，也創歷史新高。

再看中海油，2023年實現營業收入4166.09億元，同比下降1.3%；歸母淨利潤1238.43億元，同比下降12.6%。

中石化方面，2023年營業收入32122.2億元，同比下降3.2%；實現淨利潤604.63億元，同比下降9.9%。

雖然受國際油價影響，“三桶油”營收均有不同比例的下降，但是分紅毫不手軟。

中石油擬派發2023年末期股息每股0.23元的現金紅利，總派息額約420.95億元；

中海油年度三次派息分紅，建議向全體股東派發2023年末期股息每股0.66港元（含稅），連同已派發的中期股息每股0.59港元（含稅），2023年度末期股息及中期股息合計每股1.25港元（含稅）；

中石化方面，2023年全年現金股利每股人民幣0.345元（含稅），加上年內回購金額，合併計算後2023年度派息比例達到75%。。

機構如何看待“高盛反買”調侃？

高股息今天無緣千股漲停的盛宴，“三桶油”漲跌不一。

4月1日收盤，中石油、中石化A股分別下跌1.42%、0.47%，中海油港股則大漲2.95%。

不過儘管中石油股價下跌，今日主力資金淨流入1.09億元，連續6日淨流入，累計淨流入4.77億元。近5個交易日累計漲4.96%，近30個交易日累計漲12.6%。

在業內看來，網友調侃無非是對“三桶油”股價的擔憂，剛剛結束的一季度中，中石油、中石化漲幅分別達到39.94、16.82%和35.59%。在國內券商分析師看來，高股息策略在接下來仍值得期待。

有券商指出，今年以來，以三桶油爲代表的央國企能源板塊，在保障能源安全以及新能源轉型的背景下，股票價格、企業估值提升明顯。但和國內同行業非國企以及海外同行業企業分別進行對比，目前估值仍相對較低，隨着以三桶油爲代表的央國企盈利能力差距逐漸縮小，中石油等央國企龍頭企業估值仍有較大提升前景，估值或將持續修復。

比如，在4月的金股推薦中，中海油獲得東興證券、平安證券等4家券商推薦，僅次於寧德時代，是券商推薦數第二的個股。券商表示，看好油價中樞穩健下的未來公司儲產空間高，成本管控能力強，業績穩定性高。公司勘探開發一體化策略持續降本增效，現金流穩健，長期保持高分紅與高資本支出的平衡。