11月19日，央行發佈《2021年第三季度中國貨幣政策執行報告》，成爲下一階段貨幣政策執行的“風向標”，其中對房地產市場也有重點着墨，值得注意的是，近期央行爲房地產密集發聲，就在幾天前央行、銀保監會召開會議，傳達學習全會精神，主要涉及到貨幣政策、房地產、註冊制等方面的內容。對於本次貨幣執行報告，諸葛找房數據研究中心就其中的要點解讀如下：

一、貨幣政策總方向不變，政策或由總體偏緊走向邊際放鬆

對於貨幣政策，本次報告提出穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，以我爲主，穩字當頭，把握好政策力度和節奏，處理好經濟發展和防範風險的關係，做好跨週期調節，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。完善貨幣供應調控機制，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性。

與上季度對貨幣政策的描述對比，去掉了包括“管好總閘門”等趨緊的語言描述，意味着政策上呈現一定的邊際寬鬆跡象。整體而言，貨幣政策仍然保持着以我爲主、穩字當頭的基調，不會產生大幅度的調整。對於下一階段預計流動性環境依舊會合理充裕。

二、整體貸款利率同比下降，10月個人住房貸款餘額數據向好

根據數據顯示，9月，貸款加權平均利率爲5.00%。其中，一般貸款加權平均利率爲5.30%，同比下降0.01個百分點。企業貸款加權平均利率爲4.59%，同比下降0.04 個百分點。個人住房貸款加權平均利率爲5.54%，同比上升0.18個百分點。其他各類貸款利率均呈現下降態勢，而個人住房貸款利率仍然保持上行，表現了國家對房地產市場管控的定力，數據與今年來房地產調控頻頻升級、房貸額度趨緊等形勢相互印證。整體而言，政策層面對於房地產的主基調仍然沒有改變，但是從近期釋放的政策信號來看，不排除一定程度的適度微調，以穩定房地產市場預期。

圖1:各項貸款平均利率同比變化走勢

從本次報告看，房地產貸款增速也維持着穩定態勢。根據數據顯示，9月末，全國主要金融機構（含外資）房地產貸款餘額51.4萬億元，同比增長7.6%，增速較6月末低1.9個百分點，其中，個人住房貸款餘額37.4萬億元，同比增長11.3%，增速較6月末低1.7個百分點。三季度，房地產貸款餘額及個人住房貸款餘額均保持穩定增長，漲幅繼續呈現回落之勢。從近期的房地產市場來看，部分熱點城市房價上漲過快，個人住房貸款投放受到一定約束。預計隨着城市房地產市場回穩，住房貸款發放也會迴歸正常化，房貸偏緊的狀況也會得到緩解。這一點從央行最新發布的10月份個人住房貸款統計數據也得到了印證，數據顯示，2021年10月末，個人住房貸款餘額37.7萬億元，當月增加3481億元，較9月多增1013億元。數據情況向好傳遞着積極的市場信號，對於提振購房者信心有着重要作用。

圖2:房地產貸款餘額、個人住房貸款餘額及同比

圖3：央行發佈10月個人住房貸款統計數據

三、房地產調控總基調不變，政策現適度微調風向

報告提出，目前房地產市場風險總體可控，房地產市場健康發展的整體態勢不會改變。牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作爲短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，配合相關部門和地方政府共同維護房地產市場的平穩健康發展，維護住房消費者的合法權益。

從本次貨幣執行報告與上季度的對比可以看出，本次重點強調了房地產市場風險可控，要求實施好房地產金融審慎管理制度，並且提出維護住房消費者合法權益等，體現了對當前房地產市場尤其是部分房地產企業面臨的流動性風險的重視，並且提出“風險可控”也表現了對未來房地產市場發展仍然充滿信心。央行近期以來多次發聲，9月24日，央行罕見發聲房地產，提出“兩個維護”。9月29日，央行、銀保監會、住建局房地產金融工作座談會，金融機構要按照法治化、市場化原則，配合相關部門和地方政府共同維護房地產市場的平穩健康發展，維護住房消費者合法權益。10月21日，國新辦舉行工作發佈會，提出保障好剛需羣體信貸需求，在貸款首付比例和利率方面對首套房購房者予以支持。11月10日，央行於官方公衆號上公佈了《2021年10月個人住房貸款統計數據》，這也是央行首次將個人住房貸款數據單月發佈。在市場較爲萎靡的背景下，央行多次發聲，透露出政策邊際微調、糾偏，適度穩定房地產信貸環境的正向信號。但是對待政策的適度調整要時刻保持客觀理性的心態，適度微調並不意味着徹底的放鬆，最根本的是要保證全國經濟以及房地產市場的平穩健康發展。

來源：諸葛找房