經濟學家共識：美聯儲明年3月完成Taper 6月加息

來源：華爾街見聞  作者： 趙穎

根據經濟學家們的預測中位數，2022年12月核心PCE物價指數將稍微下降至3.5%，並且2023年仍將處於2.0%的目標值以上。

週一，《華爾街曰報》稱美聯儲“放風”：明年3月完成Taper、春天加息；而後瑞銀在最新報告中預測，美聯儲Taper將在明年3月結束，首次加息提前至明年9月。在此之前，高盛預警美聯儲將在明年3月完成Taper，並在明年6月、9月和12月各加息一次（在鮑威爾“放鷹”後，高盛預計的加息時間可能還會提前）。

12月8日，英國《金融時報》對著名經濟學家進行的一項調查也得出相似的結論，在FT-IGM調查的48位經濟學家中，大多數人預計美聯儲將加快收緊貨幣政策，在明年3月完成Taper，並在2022上半年之前開始加息。

受訪的經濟學家普遍認爲，美聯儲首次加息可能會在第二季度，通脹率將保持高位並持續到明年，勞動力參與率也會低於疫情前水平。

明年3月完成Taper，明年上半年加息，勞動力參與率下降

據《金融時報》報道，超過10%的經濟學家預計美聯儲會加快Taper步伐，並在明年第一季度加息。而突然加快收緊可能會使市場恐慌，市場預計美聯儲在明年6月份纔會採取行動。

半數以上經濟學家預計首次加息可能會在第二季度，而在上次調查時，只有不到20%的會經濟學家認爲，明年上半年可能加息。

麻省理工金融學教授Jonathan Parker表示，貨幣政策正常化的信號很重要，高通脹和強勁的勞動力市場表明美聯儲沒有必要再採取此前如此寬鬆的貨幣政策。

哈佛大學經濟學教授Karen Dynan指出，美聯儲的政策是數據驅動的，一直以來美聯儲都瞭解到未來的不確定性很大。

此外，經濟學家們預計通脹率將保持高位並持續到明年，根據預測中位數2022年12月核心PCE物價指數（美聯儲首選衡量指標）將稍微下降至3.5%，目前在4.1%附近徘徊，並且2023年仍將處於2.0%的目標值以上。

同時近70%的經濟學家表示，美聯儲政策利率會從目前接近零的水平逐步上升，但到2023年利率仍不會超過1.5%。

許多經濟學家還修正了此前對失業率的預測並指出，勞動力市場在未恢復到疫情前水平時，美聯儲還會繼續之前的政策路徑。

根據預測中值，明年年底的失業率爲4%，約70%的經濟學家預測2023年上半年之前失業率將恢復到2020年2月水平3.5%。近四分之一的經濟學家表示，勞動力參與率將會一直低於2020年的水平63.3%，此前被僱傭或尋找工作的人將永遠不會返回工作崗位。

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