澳大利亞8750億澳元（約合6270億美元）的債券市場出現明顯的壓力跡象，市場擔心澳洲聯儲的債券購買計劃會帶來影響。市場預計，如果澳洲聯儲維持過於寬鬆的環境太久，未來幾個月，債券市場或將面臨進一步的波動。

以債券收益率與互換利率之比來看，澳大利亞債券目前處於六年來最高水平，同時，交易員計劃借入債券，短期期貨波動性激增。

澳洲聯儲週二將利率維持在紀錄低位，並確認將等到2月1日才重新評估其每週40億澳元的債券購買計劃，自那以後，基準三年期主權債券收益率已攀升近10個基點。另外，在經歷了數週的市場動盪後，該央行已於上月初放棄了收益率控制計劃。

Schroders Plc固定收益基金經理Kellie Wood對此表示：“過去幾個月澳洲利率市場的流動性狀況和倉位喫緊，導致市場大幅波動，如果澳洲央行明年繼續購買更多債券，情況可能會更糟。而澳洲聯儲對收益率曲線的控制戲劇性地結束，是央行干預導致市場失靈的一個典型例子。”

據瞭解，此前，澳洲聯儲公佈利率決議，主席Philip Lowe堅持鴿派立場，稱其“準備耐心等待”，因爲實際通脹率要持續回到2%-3%的目標區間還需要“一些時間”。

而在會議結束後，銀行間現金利率期貨遭遇拋售，隱含收益率攀升至11月收益率控制計劃取消前的水平。與此同時，2月份現金利率與當前現金利率的比率出現上升。

這可能反映出市場押注澳洲聯儲將不得不結束量化寬鬆政策。這種情況還會進一步引發2022年加息的猜測，推高現金利率期貨曲線的收益率。

另外，澳洲聯儲在量化寬鬆政策下迅速購買債券，同時，債券發行速度放緩。

澳新銀行利率策略師和市場經濟學家Hayden Dimes對此表示：“一些跡象表明，澳洲聯儲的購債行爲正在影響流動性。隨着該央行繼續購買更多債券，一些債券的自由流通量將繼續受到影響。”

而Schroders的Wood表示：“澳洲聯儲維持購買債券計劃的必要性似乎降低了。” 

雖然澳洲聯儲在債券持有量達到日本和瑞典的水平之前還有一定的空間，但如果在2月之後繼續以每週40億美元的水平買入，空間將快速縮小。根據目前的購買速度，到今年年底，該央行可能持有約35%的聯邦政府債券。