生豬自上市以來由於供應相對寬鬆，價格持續走低。10月份政策調控介入“收儲”使得生豬止跌企穩，加上冬季消費的回暖，生豬價格開始了爲期一個月的反彈，但短期供應偏寬鬆的供應局面並沒有改變，隨之繼續回落。截至收盤，生豬2203合約，報收14420，上漲0.71%。目前生豬存欄、出欄、能繁母豬去產能進展、養殖成本利潤如何、隨着節日的臨近消費是否有好轉的可能？

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生豬供應

生豬存欄作爲供應的一環，其主要決定因素在於能繁母豬的供應情況，一隻後備能繁母豬大概需要4個月能分娩出仔豬，然後經歷25天左右斷奶，之後再過50天成爲小豬，然後130-135天之後就成120公斤附近的商品豬。

從今年能繁母豬存欄情況來，年初至6月份持續增加，稅後開始逐漸回落，6月份能繁母豬存欄爲年內高點，在沒有大的疫情情況下，也就決定了未來6-10個月不會太缺生豬的供應。這也就是生豬短期難有像樣反彈的一個重要原因。據農業農村部數據顯示，至三季度末生豬存欄量達到4.38億頭，同比增加18.2%，截至10月底我國能繁母豬4348萬頭，生豬存欄均重127kg附近，生豬存欄結構來看，150kg以上佔比12%左右，90kg以下佔比8%。

今年進口在3月份達到年內新高之後，開始回落，進口總量和近幾年相比仍舊處於平均偏上位置，其中10月份生豬進口19.71萬噸，環比下降5.8%。

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消費需求

生豬的消費具有一定的季節性規律，每年11月至次年1月份是生豬消費最旺的季節，春節之後的3-4月爲消費淡季，然後7-8月份消費開始逐漸回暖。雖然現在處於生豬傳統的消費旺季，但也存在消費前置的可能性。

10月份以來生豬消費開始回暖，全國定點屠宰企業屠宰量3023萬頭，環比增加20.5%，高於近幾年同期，最近受氣溫轉冷，有些地方零星疫情的出現，使得餐飲消費受到一定影響，屠宰量有所回落。

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成本利潤

10月生豬反彈了一個月之後，震盪了近一個月，然後開始回落，利潤再次出現爲負的情況，年內來看，生豬養殖利潤從年初開始持續回落，到6月份開始盈虧平後，隨後轉爲負數，截至12月17日，自繁自養的生豬利潤爲-14.27元/頭，外購豬仔養殖利潤爲134元/頭，在供應寬鬆的背景下，利潤繼續偏弱運行。飼料成本來看，玉米和豆粕供應狀況良好，短期大幅波動的可能性不大，據一些現貨人士瞭解到對於飼料的成本看法還是震盪偏強一些。

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綜合觀點

綜合來看，目前生豬的基本面格局依舊是供應相對寬鬆、消費有所回暖、利潤開始轉負，雖然儲備肉對於豬肉價格有一定的調節作用，對於生豬短期供應寬鬆的局面恐難以有較大改變，所以生豬暫時或繼續維持震盪偏弱運行，同時注意連續回落之後自然回升的風險，未來可重點關注生豬產能去化、疫情、消費改善情況。

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（牛錢網）