1月17日晚，諾安基金髮布《諾安成長投資者行爲洞察報告》，以“大數據”方式，揭開了這一有着679.51萬名持有人的網紅基金“家底”。

《報告》顯示，截至2021年6月30日，超6成持有人是賺錢的，同時有22.5萬持有人收益率超過30%。

賺錢效應背後，《報告》發現，買入點位、持有金額和定投與否，對買基金是否賺錢起到重要作用。持倉金額在1000元以內的佔比超50%，平均收益率爲4.37%；而持倉超100萬元的定投人羣，平均收益率達到40.94%。

22.5萬人收益率超過30%

在統計樣本上，《報告》將基金經理蔡嵩松上任以來買入或持有諾安成長混合基金所有的個人客戶納入統計，樣本容量共計6795054人，時間區間爲2019年2月21日至2021年6月30日。

諾安成長持有人中，持倉金額在1000元以下的人數最多，佔比高達79.90%；持倉金額在1000元-10000元人羣佔比爲13.82%，持倉金額在1萬-10萬元人羣佔比爲5.64%，持倉金額在10萬-100萬元人羣佔比爲0.61%，持倉金額大於100萬元人羣佔比爲0.02%。

截至2021年6月30日，超6成諾安成長持有人是賺錢的，約50%的持有人收益率分佈在0%-20%區間。同時，有22.5萬人收益率超過30%。

具體看，投資者建倉行爲與基金業績呈較爲明顯的正相關性。《報告》將2019年2月20日至2021年6月30日的淨值曲線分爲5個上漲階段與4個下跌階段。結果顯示，無論是在上漲或下跌階段建倉，盈利人羣佔比都超過50%，最高達到92.07%。由於2020年7月14日爲前期高點，附近區間買入的人羣虧損概率更大，導致階段五與階段六虧損人羣佔比超40%。諾安基金指出，在買基金時，買入點位的選擇非常重要，“莫在高峯慕名而來，莫在低谷轉身而去”。

此外，從收益區間分佈來看，定投人羣的收益要顯著好於非定投人羣，其中81.71%的人獲得了正收益，53.56%的人收益率超10%；在非定投人羣中，60.76%的人獲得了正收益，但僅26.97%的人收益率超10%。 

來源：《諾安成長投資者行爲洞察報告》

從持倉金額來看，諾安成長的定投人羣中，持倉金額在1000元以內的持有人佔比超50%，平均收益率爲4.37%；持倉超100萬元的定投人羣平均收益率爲40.94%。

女性平均收益率高於男性

《報告》發現，持有時間和性別，與投資收益也有着一定關係。

持倉時間方面，持倉小於3個月的持有人佔比高達42%，但平均收益卻爲-0.47%。隨着持有時間的增加，平均收益率大幅提升，持有兩年以上的人平均收益率近30%。

從性別來看，諾安成長持有人中男性佔比爲58.31%，女性佔比爲41.69%；從持有金額看，男性人羣平均持倉金額爲4140元，女性人羣的平均持倉金額爲3881元。但從持倉收益看，女性人羣平均收益率爲5.31%，高於男性人羣的平均收益率4.18%。

此外，《報告》還將持有人劃分爲五類（長線獵手、趨勢高手、短線殺手、交易能手、定投達人）典型人羣，並給出了投資者畫像。具體看，喜歡抄底的“長線獵手”和喜歡追漲的”趨勢高手“佔比分別爲70.17%和17.49%，合計佔比高達87.63%。此外，喜歡抄底的”短線殺手“佔比8.62%，喜歡追漲的”交易能手“佔比2.12%，寵辱不驚的"定投達人"佔比1.60%。

從持倉金額來看，“定投達人”的人均持倉金額最高，爲10709元；“短線殺手”人均持倉金額最低，爲1811元。收益率方面，“定投達人”的人均收益率最高，爲12.37%，“短線殺手”的人均收益率最低，爲-1.48%。

來源：《諾安成長投資者行爲洞察報告》

降低交易頻率 堅持長期定投

基於上述多維度分析，諾安基金給出四點投資建議：降低交易頻率；警惕鐘擺效應；堅持長期定投；學會靈活止損。

首先，諾安基金指出，在諾安成長的交易情況中，交易次數越少，盈利人羣的佔比越大，主要有以下兩方面的原因：一是頻繁買賣增加了持基成本；二是短期擇時非常困難。基於這兩種原因，導致了“短線殺手”和“交易能手”的平均收益率相對較低。

其次，諾安基金表示，追漲殺跌是大部分基民容易面臨的問題。由於人們經常有根據事物發展慣性線性外推的思維定勢，覺得大漲之後會繼續大漲，大跌之後會繼續大跌。剛接觸基金的基民尤其容易受到鐘擺效應的影響，特別是在市場火熱的時候，很容易被高額回報衝昏頭腦， 在行情高點入場。但實際上，在這個時候更應該保持冷靜，警惕“鐘擺效應”，避免追漲殺跌。 

諾安基金認爲，定投可以幫助基民有效地克服“鐘擺效應”，因爲定投具備分批買入，分散風險；攤薄成本，更快回本；門檻較低；避免擇時，省心省力等優點。

諾安基金還指出，長期持有和止盈其實並不矛盾，如果已經取得了非常可觀的收益，落袋爲安也不失爲一個明智的選擇。如果依舊看好後市，也可以選擇分批贖回，或者贖回本金的方式繼續持有。

諾安基金特別指出，定投當中存在“鈍化”現象，即當投資的期數越來越多後，新投入資金對原有持倉成本的攤薄效果會變得不明顯，定投效果會越來越差。解決定投鈍化問題最好的辦法就是止盈，優秀的止盈策略可以顯著提高定投的收益。

編輯：於紅波