受益於LED行業市場需求旺盛，LED相關上市公司業績在去年持續釋放。LED驅動芯片頭部上司公司明微電子（688699）業績創新高，2021年公司淨利潤同比增長近5倍至6.48億元，但去年第四季度公司淨利潤卻顯著下滑。

1月21日晚披露業績快報顯示，去年明微電子實現營業收入12.51億元，同比增長138.21%；實現歸母淨利潤6.48億元，同比增長492.87%；扣非後淨利潤達到6.27億，同比增長515.47%； 基本每股收益 8.71元，同比增長344.39%。

明微電子表示，受益於市場需求旺盛，公司產品量價齊升，營業收入和淨利潤均大幅增長。

不過值得注意的是，去年前三季度，明微電子實現淨利潤6億元，同比增長約9倍，第三季度淨利潤實現2.98億元。結合本次業績快報來看，去年第四季度公司淨利潤實現僅爲4781萬元，約爲上一季度的1/6。

環比來看，繼去年第二季度淨利潤環比增長14倍後，第三季度增速環比增長9倍，增速開始回落。彼時，公司彼時就提示考慮全球新冠疫情、物流受限等宏觀因素的影響，產品生產、貨物運輸交 付放緩及下游市場需求受到抑制，終端產品需求可能有所放緩，第四季度業績存在變動風險。

明微電子聚焦LED驅動芯片領域，客戶包括強力巨彩、利亞德、洲明、聯建光電、昕諾飛、佛山照明、歐普照明、GE等企業；公司主營Fabless模式，但爲了應對晶圓製造和封裝測試產能緊張，以及供應商持續漲價，公司不僅與大型晶圓製造廠、封裝廠等建立長期合作關係，去年還也向下游延伸，自建了部分封裝測試生產線，保障產能供給。

相關擴產也直接拉動了明微電子總資產規模。業績快報顯示，明微電子總資產18.9億元，同比增長57.22%。據介紹，主要系公司業務規模快速增長，貨幣資金增加，另外，預付供應商晶圓款和產能保證金增加；以及庫存備貨和購買封裝設備增加所致。

從利潤率來看，明微電子在去年第一、第二、第三季度持續提升，淨利潤率分別達到32%、49%和56%，高於同行上市公司。

對此，明微電子高管日前在接受機構調研時表示，上游原材料供求關係緊張，公司在有限的資源環境下，對產品結構進行一定程度調整，把有限的資源重點放在高毛利產品上；公司自建了封裝測試生產線，有效地解決了委外加工產能供應不足和品質把控的問題，降低產品維護成本。另外，明微電子今年新增設立一家全資子公司，有效地解決了委外加工產能供應不足、品質把控的問題，以應對未來產能需求。

遠期規劃方面，明微電子將圍繞Mini、Mini背光和Micro等新的終端產品應用領域和新的市場消費需求，持續推出更有市場競爭力的新一代產品。公司在繼續打造優質LED驅動IC的基礎上，向智能家居以及消費電子類產品領域拓展；在未來電子設備中，顯示驅動是不可缺少的組成部分，公司可以將技術拓展至通信、汽車、工業電器、白色家電等應用領域。另外，明微電子作爲一家數模混合的芯片設計公司也在佈局電源管理芯片產品的未來發展路徑。

從市場表現來看，明微電子股價自去年7月觸及410.86元/股高位之後，股價持續下跌，最新收盤於165.4元/股。東方財富數據顯示，自去年2月低點到7月份高位，LED板塊累計漲幅高達48%，但隨後不斷調整，最新下跌約7%。

業內人士此前向記者表示，市場需求在第三季度有相對疲弱跡象出現，後續進一步拉動需要看Mini/Micro LED；另外，考慮近期限電、運費成本以及疫情擾動等因素，所以還是對市場產生了一定擾動。