剛剛，新能源賽道得到了最明確的定調。

大漲之後，新能源賽道又迎來了一則重磅消息。1月24日收盤後，國務院正式印發《“十四五”節能減排綜合工作方案》，其中明確，到2025年，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右；到2025年，非化石能源佔能源消費總量比重達到20%左右。

當天，沉寂許久的鋰電、光伏賽道捲土重來，鋰電池股掀起漲停潮，有機構人士表示，在經歷一波回調後，部分賽道股的估值風險得到了釋放，而根據國務院的最新定調，未來一段時間，新能源賽道大概率仍將保持高景氣度，未來業績增長的確定性仍然較大。

1月24日晚間，市值超1900億的贛鋒鋰業披露了業績預告，2021年全年淨利潤達48億元至55億元，同比增長368%–437%，第四季度，環比增長120%-187%，大超機構預期。

國務院重磅定調

1月24日，國務院正式印發《“十四五”節能減排綜合工作方案》，其中明確，到2025年，新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，鐵路、水路貨運量佔比進一步提升。

同時，《方案》指出，實施清潔電力和天然氣替代，到2025年，非化石能源佔能源消費總量比重達到20%左右。“十四五”時期，京津冀及周邊地區、長三角地區煤炭消費量分別下降10%、5%左右，汾渭平原煤炭消費量實現負增長。

首先來看新能源汽車，到2025年達到汽車新車銷售總量的20%是多大的規模呢？

根據中汽協預測，2022年中國汽車市場總銷量或將達到2750萬左右，同比增長5%，假設2023-2025年均以5%的增速增長，到2025年，中國汽車市場總銷量將達到3183萬輛左右。以20%的佔比計算，到2025年，中國新能源汽車新車銷量將達到637萬輛，相比2021年的352萬輛銷量，潛在的增長幅度爲81%。

再來看以風能、光伏、核能等爲主非化石能源，《方案》給出的明確目標是，到2025年非化石能源消費量佔比將達到20%左右。據公開數據顯示，2020年非化石能源在我國一次能源消費中的佔比約爲15.4%，意味着在5年內，平均每年非化石能源的佔比平均每年將提升約1個百分點，我國能源轉型的力度將進一步加大。

此前，國際能源署預計，2025年之前，中國將佔所有可再生能源容量增長的40%，其中光伏產能將佔到80%，到2025年前後中國光伏年新增裝機或達到100GW。

另外，《方案》對傳統的鋼鐵等高能耗行業也給出了明確指引，到2025年，完成5.3億噸鋼鐵產能超低排放改造，大氣污染防治重點區域燃煤鍋爐全面實現超低排放；到2025年，通過實施節能降碳行動，鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、煉油、乙烯、合成氨、電石等重點行業產能和數據中心達到能效標杆水平的比例超過30%。

同時，《方案》部署了十大重點工程，包括重點行業綠色升級工程、園區節能環保提升工程、城鎮綠色節能改造工程、交通物流節能減排工程、農業農村節能減排工程、公共機構能效提升工程、重點區域污染物減排工程、煤炭清潔高效利用工程、揮發性有機物綜合整治工程、環境基礎設施水平提升工程，明確了具體目標任務。

《方案》給出的明確目標是，到2025年，全國單位國內生產總值能源消耗比2020年下降13.5%，能源消費總量得到合理控制，化學需氧量、氨氮、氮氧化物、揮發性有機物排放總量比2020年分別下降8%、8%、10%以上、10%以上。節能減排政策機制更加健全，重點行業能源利用效率和主要污染物排放控制水平基本達到國際先進水平，經濟社會發展綠色轉型取得顯著成效。

萬億賽道捲土重來？

1月24日開盤後，沉寂許久的鋰電、光伏賽道捲土重來，迎來大爆發。截至收盤，鋰礦指數大漲超6%，鹽湖提鋰板塊大漲逾5%，鈉離子電池、鋰電池、儲能概念等板塊漲幅居前。其中，鋰電池股掀起漲停潮，紅星發展、藏格礦業、天永智能、永興材料、贛鋒鋰業、豐元股份、中礦資源漲停，鹽湖股份、久吾高科漲幅逾9%。

光伏板塊也表現亮眼，金剛玻璃、金辰股份、德業股份等封板，錦浪科技、固德威漲超10%。券商中國記者統計，截止1月24日收盤，鋰電、光伏板塊的總市值分別爲50338億元、28271億元，兩個板塊總市值單日增長超1962億元。

事實上，自開年以來，以鋰電池爲代表的新能源賽道紛紛熄火，截至收盤，鋰電池板塊指數年內累計下跌近8.4%，個股中，延安必康今年以來累計跌近34.7%，永太科技、天奇股份、國機通用、維科技術、雄韜股份、科達製造、藏格礦業等十餘股跌幅逾20%。

其實，覆盤2022年以來的消息面，A股的鋰電、風電、光伏等賽道並未遭受到明顯的利空消息，而且鋰價格的上漲趨勢仍在延續。有業內分析人士表示，新年以來的股價回調，更多是對前期股價過快上漲的一次估值修復，也有部分機構在開年後，進行了調倉換股。

有機構人士表示，在經歷一波回調後，部分個股的估值風險得到了一定的釋放，而根據國務院的最新定調，未來一段時間，新能源賽道大概率仍將保持高景氣度，未來業績增長的確定性仍然較大。

千億鋰電巨頭業績爆了

1月24日盤後，贛鋒鋰業公告，預計2021年全年淨利潤可達48億元至55億元，中位數爲51.5億元，同比增長368%–437%，扣非後淨利潤增速更是高達621%–795%。

48億元-55億元的淨利潤規模，大超所有機構的預期。據Wind的一致性盈利預期結果顯示，20家機構對贛鋒鋰業的淨利潤預期中值爲33.9億元，其中預期最樂觀的海通國際給出利潤預估值爲43.26億元，也不及贛鋒鋰業業績預告的下限。

分季度來看，2021年第四季度，贛鋒鋰業的淨利潤約爲23.3億—30.6億元，超過了一至三季度的總和，環比增長高達120%-187%。且利潤規模逐季度提升，該公司Q1至Q3季度淨利潤分別爲4.76億元、9.41億元、10.56億元，亦超出機構的預期。

對於淨利潤高增長的原因，贛鋒鋰業在公告中表示，報告期內，隨着新能源汽車及儲能行業的快速發展，下游客戶對鋰鹽的需求強勁增長，公司鋰鹽產品產銷量增加且產品價格不斷上漲，公司鋰電池板塊新建項目陸續投產、產能逐步釋放，故公司經營性淨利潤同比增長。

值得一提的是，1月24日，贛鋒鋰業的股價已率先爆發，午後直接封死漲停板，全天大漲10%，總市值回升至1939億元。

在此之前，贛鋒鋰業股價經歷了漫長的回調，期間最大跌幅超46.8%，接近腰斬。

按照贛鋒鋰業的業績預告來看，2021年全年的每股收益中位數可達3.68元，按最新收盤價計算，贛鋒鋰業的最新估值已經回落至36.6倍，高估值風險得到了明顯緩解。

更重要的是，贛鋒鋰業的這份超預期業績預告，或將讓市場重新對整個賽道進行定價。鋰礦板塊的另一巨頭——天齊鋰業，還尚未披露業績預告，但其原料自給率更高、成本更低，且主要產品爲價格更高的碳酸鋰，2021年第四季度的業績增速或許會更亮眼。

往後看，今年一季度，鋰礦、鋰鹽行業繼續保持業績增長的確定性較大。截至1月24日，電池級碳酸鋰價格已經升至35.5萬元/噸，當季均價較去年四季度再漲10萬元至31萬元/噸。這種背景下，今年一季度，全行業仍然有望延續淨利潤環比增長的趨勢。

責編：戰術恆