原標題：海航啓動股票清償，但抵債股價已腰斬

除了啓動現金和股票抵債，作爲未來償債重要載體的信託計劃，也在加緊搭建。

在重整獲批的海航啓動針對個人理財債務的現金清償工作一個月後，股票清償工作也正式啓動。

1月26日晚間，海航集團個人投資者服務平臺發佈通知，即日起開展股票清償工作。這部分股票清償的對象，主要就是購買了海航P2P個人理財產品的內外部債權人。

在整個海航集團321家合併重整企業已經確認的1.1萬億債務中，購買海航理財產品的人數超過5萬人，申報債權規模近300億。

抵債股票大打折扣

根據海航已經獲批的重整方案，上述理財債權人不少都獲得了現金+股票+信託的清償方案，不過對於具體的清償標準，內外部理財債權人有所不同，海航員工債權人中的飛行員等特業和非特業人員也不同。

比如海航員工（包括離職飛行+退休人員）可獲得扣除現金清償後的剩餘本金全部以股票抵債，而外部理財債權人僅可獲得扣除現金清償後的剩餘本金中的三分之一以股票抵債。

在此之前，海航集團已於12月10日開啓了針對理財產品個人投資者的現金清償工作。此外，還有*ST海航，*ST基礎，*ST大集三家上市公司的債權人，獲得了現金和股票清償。

最新啓動的針對個人理財債權人的清償工作意味着，將有更多人收到*ST海航，*ST基礎，*ST大集的股票抵債。

據記者瞭解，今日已有部分理財債權人表示已收到了海航用於抵債的股票，不少債權人感慨：“本來只想理理財，結果被迫成了完全不懂的股民。”

然而，對於這批新股民來說，按照目前的股價和重整方案裏的抵債價格測算，他們拿到的股票，如今相當於只有確認債權的2-6折。

根據重整計劃，用於抵債的*ST海航的抵債價格是3.18元，而截至1月26日收盤時的價格只有1.86元，相當於債權被打了5.8折；用於抵債的*ST大集的抵債價格是4元，而截至1月26日收盤時的價格只有1.34元，相當於債權被打了3.4折；用於抵債的*ST基礎的抵債價格是15.56元，而截至1月26日收盤時的價格只有3.71元，相當於債權被打了2.4折。

信託計劃如何償債

除了啓動現金和股票抵債，作爲未來償債重要載體的信託計劃，也在加緊搭建。

海航集團管理人今日就發佈了一份“信託計劃受託人招募公告”，受託人將負責完成信託計劃的設立，協助辦理信託份額轉讓工作，以及信託資產的引戰工作。

根據重整草案，進入破產重整的海航集團321家公司，被分爲航空運輸、機場運營、船舶製造、金融服務、酒店商業不同業務板塊，並在各業務分塊對應確定一家業務管理平臺公司，以管理平臺公司整體管理各業務板塊。

未來海航集團本部將新設一家發起人公司，發起人公司再新設一家總持股平臺公司，持有上述六大業務管理平臺公司的股權。

與此同時，發起人公司將作爲委託人，成立信託計劃，並將持有的總持股平臺的股權以及對各業務板塊的應收款債權注入信託計劃，作爲信託財產，信託計劃還通過總持股平臺實現對所有信託底層資產的實控及管理，即將321家公司的全部資產納入了信託計劃。

也就是說，重整成功後，海航集團將變爲由債權人作爲受益人的信託計劃來管理/運營的持股平臺，未來債權人能從信託計劃中受償多少，需要看信託計劃處置資產和經營收入的具體情況。

據記者瞭解，由“信託計劃”控制的海航資產，包括30多家酒店，7個金融持牌機構等，這一部分的管理將會設立一個信託委員會，下設一個管理機構，類似股東會/董事會，授權管理層進行具體的業務管理，並決定未來的發展方向，包括信託計劃下的各板塊的引資或出售。

這一架構將由管理人來搭建，而今日開始招募的“信託計劃受託人”，則相當於信託管理人。